saber422

02/02 上漲▲75點，收在7777點，成交值870億

[昨日國際]
■美國股市：
●週四美股因油價走低及經濟展望轉佳，主要指數上揚。終場道瓊工業指數漲51.99點至12,673.68點，創歷史新高。那斯達克指數漲4.45點至2,468.38點。費城半導體指數漲3.62點至462.55點。

■歐洲股市：
●週四歐股收高，主要受到歐洲大企業財報傳利多激勵，終場德國DAX指數漲62.17點至6851.28點，法國 CAC-40指數漲53.94點至5662.25點。英國FTSE-100指數漲79.10點至6282.20點。

■亞洲股市：
●週四日股收高。在電信業財測優於預期及夏普季報盈餘創新高等利多激勵下，終場日經225指數漲136.08點至17,519.50點。韓股則由出口、金融與鋼鐵類股帶動上揚，終場南韓KOSPI指數漲22.67點至1,382.90點。受FED 維持利率政策不變影響，港股扭轉跌勢，並由地產股帶動下，終場恒生指數大漲323.74點至20,430.16點。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
51.97 7.51 12.24
總計(億) 71.73
累計本月至今日止
88.29 8.09 8.19

外資買超兩日。

[今日走勢]

[觀察心得]
無名小站是不是要倒了?要捲款潛逃嗎?

美股國際盤表現強勢，台股開高走高，一開盤就上漲65點，還好我依照紀律不作空，逃過一劫(其實本來也如我的預料)。今天金融、電子股帶頭衝刺，漲勢凌厲，還在做空的可就軋慘了。今天最高上漲百點回到7800，給空方一個教訓；今天最弱的就是之前轉強的觀光類股率先轉弱，是不是透露出本波只是反彈不是回升，這還需要觀察兩三天。今天量能小增，資減券增，散戶多頭忙下車，增加空單。我認為目前應該只是反彈，好景不常；但如果再出現攻擊訊號，我也會依照紀律作多。

優群續抱。

[其他訊息]
美國投資者另闢蹊徑從資產價格尋線索,認為FED未必會降息
路透紐約電---美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克及其同僚周三表示,目前對於美國通膨壓力減輕更具信心,但這未必意味著不久就將降息.盡管商品和服務的價格上漲步伐可能相對受控,但更多分析師和投資者認為,金融資產的價格漲幅則是另一番景象.事實上,無論是美股道瓊工業指數,還是垃圾債券,價格均已呈可觀的上漲,甚至可能是漲得過度了.據美林資料,上周美國垃圾債較公債的平均利差降至270基點,為1997年7月29日以來最窄.而據摩根大通數據,新興市場債券較美國公債利差已經創下了紀錄低位166基點.

**金融體系充斥流動資金**
這均表明,盡管升息緩緩發揮效應,金融體系中仍充斥流動資金.穆迪Economy.com首席分析師Mark Zandi稱:"FED勢必要考慮到這點,因此決策者很可能暫時不會降息."公債收益率保持低位,刺激了對更高回報的熱切追求,這使得公司債利差縮窄,但公債收益率處於歷史低位,也許意味著投資者未充分估計到估值的風險.即便是全球最大債券基金的經理亦感到不安.太平洋投資管理公司(PIMCO)首席投資長葛羅斯本周對路透稱,"FED並不像他們高調宣揚的那樣關注通膨--因這場戰役正取得勝利--FED關注的是風險資產和風險價差."周三聯邦公開市場委員會(FOMC)全票通過維持利率不變,在會後聲明中對通膨下滑更具信心,盡管經濟成長勢頭較一些官員數月前預計的更為"強健".

**通膨壓力改頭換面**
但看看資產價格的上漲情況,FED就沒那麼踏實了.Clearbrook Financial投資長Tom Sowanick稱,通常用于商品和服務消費的流動資金,近日有一部分轉為金融市場支出,正因為此,FED不僅要關注數據,還要關注資金情況.他說:"很少有人願意承認,消費者急劇提高在金融資產方面的支出.""因此,對沖基金,上市交易基金(ETF)和其他金融產品迅猛成長.通膨壓力還是存在,但表現在了不同於往常的領域."

此外,證券市場的波動性較低,也刺激了對證券資產的需求.芝加哥期權交易所(CBOE)波動指數(VIX)下滑,意味著投資者不那麼傾向於尋求避險了.周四該指數重又接近12月低位.因此,基金經理持續買進垃圾債,新興市場債券和小型股等風險較高的資產,也就不足為怪了.穆迪的Zandi指出,雖然通膨和通膨預期是貨幣政策的主導因素,FED還是必須關切到處充斥流動資金的事實.美林首席美國策略師Richard Bernstein稱:"依然有大量的流動資金和幹感操作.央行官員意識到了這點,這也是為什麼我們認為今年全球央行的政策立場可能較投資者目前認為的更緊縮."

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 - 0.15 -> 17.95 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/30，57.15放空。2007/01/31，56.55回補。獲利1.0%)台灣50(0050)，57.15 - 0.60 -> 56.55
(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

02/01 上漲▲1點，收在7701點，成交值788億

[昨日國際]
■美國股市：
●週三美股因Fed維持利率不變及表示核心通貨膨脹減緩的看法，主要指數受激勵而走高。終場道瓊工業指數漲98.38點至12,621.69點。那斯達克指數漲15.29點至2,463.93點。費城半導體指數跌1.60點至458.93點。

■歐洲股市：
●週三歐股走低，因科技股大多疲弱加上油價上漲，汽車股亦走跌，終場德國DAX指數小漲0.88點至6789.11點，法國 CAC-40指數跌37.28點至5608.31點。英國FTSE-100指數跌38.90點至6203.10點。

■亞洲股市：
●週三日股因Nikko Cordial Corp.虛報獲利事件打擊市場信心，外資轉買為賣，終場日經225指數跌106.77點至17,383.42點。韓股受Hynix、LPL及航空類股下跌拖累，終場南韓KOSPI指數跌10.49點至1,360.23點。因中國官方表示股市已過熱，導致深滬股市重挫，連帶拖累港股下挫，尾盤跌幅加大，終場恒生指數跌354.04點至20,106.42點，成交值港幣506億元。

[今日券商報告整理]
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http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
36.31 0.58 -4.05
總計(億) 32.84
累計本月至今日止
36.31 0.58 -4.05

外資首日買超。

[今日走勢]

[觀察心得]
今天台股開高反彈，可是量能不濟，最高衝到7757指數馬上回落。今天量能再縮，多頭已經有初步反攻的意味，作空就要很小心了。今天三大強就是觀光、金融與塑膠，觀光大概跟李先生提到與中國接觸，強調台獨是完成式並非進行式的觀點有關，也許有機會替兩岸關係產生新的催化。雖然觀光這樣強，但我不願意為這樣的消息進場。觀望保守不作空。

優群續抱。

[其他訊息]
買大陸基金一年賺一倍？風險仍高
到大陸買基金，一年賺個一倍，聽起來很棒，但其實是有風險的。首先，台胞證能不能視為當地的「合法證件」，不同的城市、不同的銀行或券商，會有不同的認定，有的接受，有的直接打回票。其次，大陸是外匯管制地區，利用灰色地帶在當地賺到的錢，怎麼帶出境，也是一個問題。想要到大陸小試身手的投資人，還是要仔細評估。（張佳琪報導）

中國大陸共同基金投資報酬率超高，以去年績效第一的「景順長城內需增長基金」為例，去年的投資報酬率將近160%，也就是說，投資一萬人民幣，賺了二萬人民幣。這麼迷人的投資報酬率，想必許多台灣人也想到大陸買基金，不過，基金達人張文婷提醒民眾，到大陸投資基金其實是有風險的，她說，雖然大陸方面強調兩岸一家親，但，台胞證能不能視為當地開戶的合法證件，不同的城市、不同的銀行和券商，有不同的認定，很可能第一關就會被打回票。

另外一個風險，就是中國大陸是外匯管制地區，賺了錢，要出境也不容易，頂多只能小額到機場換匯，張文婷說，「我覺得投資中國基金有一個最大的問題，就是中國大陸是外匯管制國家，錢進來就不容易出去」因此，想到大陸買基金的投資人，最好還是先評估一下風險性，再決定。

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 - 0.80 -> 17.30 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/30，57.15放空。2007/01/31，56.55回補。獲利1.0%)台灣50(0050)，57.15 - 0.60 -> 56.55
(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/31 下跌▼40點，收在7699點，成交值915億

[昨日國際]
■ 美股：漲跌互見
●昨日有許多大型公司公布財報，利多及利空因素參半造成股市上下震盪，利多因素包括重型設備生產商霍尼韋爾(Honeywell International Inc.)、聯合技術公司(United
Technologies Corp.)和卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)的財報優於預期，合力推高道瓊指數，利空因素則包括3M 公司(3M Co.)、默克公司(Merck & Co. Inc.)和寶潔公司(Procter & Gamble Co.)因業績不佳造成股價下跌。
●另外多數投資人尚在等待本週聯準會的會議決定，以作為股市後續的評估。
■ 歐股：歐股走高
●歐洲股市在企業併購訊息再度吹起下開出紅盤，德國西門子則在券商調升投資評等下大幅上揚。
●受報導美國近期天氣恐將轉冷及能源總署可能將再度減少原油的產量影響下，原油價格上漲近$3，來到每桶57美元上下。

■ 亞股： 亞股大多走高
●日本日經指數小幅上揚，投資人大多在審慎觀察聯準會的會議結果，及本週一連串的經濟數據公布將為全球股市帶來哪一方面的衝擊。
●香港股市則是在期貨相關交易的提振下而大幅走高，但分析師認為走勢可能會因中國實行緊縮政治來抑制內需成長而受影響。
●澳洲在企業的合併訊息下上漲近1%。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
-35.96 -5.08 -17.68
總計(億) -58.72
累計本月至今日止
189.80 -1.27 -12.12

外資繼續賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
今天開盤開高20點，隨後上攻到7778點很快就沒力了。之後沒有追價買盤，指數一路下滑到7673，回跌100點，金融、觀光率先發動，指數開始上漲，最後回到7699，距離上次7999剛好下跌200點。今天的帶量下跌，是暗示了指數很可能跌破7600點，如果跌破就很不妙了，指數連跌五天，KD又靠近賣超區，頂多來個小反彈，現在沒有底部現象出現。我目前還是持續看空。今天的強勢類股就是化學、觀光、金融；尾盤紡織、水泥、汽車一筆大漲。很可能這幾類股又要變成新的領先股。

我今天都在注意0050的走勢，今天最高也只有到昨天最高價，沒有碰到我的停損所以就抱著下去，到了56.55就出場，因為我還在練習短線進出，所以有獲利自然會提前出場，沒啥麼好奇怪的。

優群續抱。

[其他訊息]
日本第四季GDP料呈強勁成長,因有優異工業生產數據撐腰
路透東京電---經濟分析師表示,日本10-12月經濟或許會出現強勁成長,有部份是由於產出穩健,甚且有高於預期的成長所帶動,但可能會在今年第一季進入低潮階段.工業生產的出色成長,令分析師更加預期10-12月經濟成長穩健,他們指出,個人消費復甦,亦為經濟成長增加助力.

12月工業生產較上月成長0.7%,高於市場預期的成長0.3%.10-12月工業生產較上季成長2.6%,為連續第五季上揚."在見到了生產數據之後,國內生產總值(GDP)可能會有強勁的表現,"大和總研資深經濟分析師牧野潤一稱."10-12月GDP環比年率有可能出現4%以上的成長,"他指出.10-12月GDP數據將於2月15日公布.

**第四季民間消費亦料呈反彈**
牧野潤一表示,10-12月工業生產數據中,消費財出貨成長1.37%,將推高GDP的民間消費項目.他並指出,同樣地,資本財出貨成長3.7%將對GDP的企業投資部份有所貢獻.野村總研日本經濟研究室長木內登英表示,日本2006年第四季經濟環比年率料為成長3.8%.他表示,"在需求方面,雖然內需動能日增,但出口則因美國經濟漸失元氣而呈現放緩."儘管12月家庭支出較上年同期減少1.9%,但10-12月GDP的民間消費項目料由上季的下滑0.9%出現反彈,成為另一項支持第四季經濟成長的因素.

**1-3月製造業景氣回軟之虞**
然而,經濟分析師表示,由於第四季可望有強勁經濟成長,1-3月經濟表現有可能會因而相對回弱.他們指出,製造業產出的前景良莠不一,也是導致1-3月可能放緩的原因.日本經濟產業省周二指出,1月製造業產出料下滑2.8%,但2月時可望成長0.1%.分析師表示,假設3月成長持平,則上述預測意味著,今年第一季工業生產將下跌2.0%.

"第四季工業生產顯著成長,但這主要是因為企業提前生產,提早因應一些需求,而將產出的調整延後所致,"法銀巴黎證券經濟分析師丸山義正在一份研究報告中稱.在7-9月該季,日本經濟環比年率為成長0.8%.雖然已是連續第七季擴張,但成長率則因個人消費疲弱而趨緩,儘管企業資本支出在出口穩健的支撐下表現強勁.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 - 0.80 -> 17.30 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/30，57.15放空。2007/01/31，56.55回補。獲利1.0%)台灣50(0050)，57.15 - 0.60 -> 56.55
(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/30 下跌▼11點，收在7739點，成交值768億

[昨日國際]
■美國：
●週一美股因本周有多項經濟報告將公布，且Fed亦將召開政策會議，市場持續觀望，終場道瓊工業指數漲3.76點至12,490.78點。那斯達克指數漲5.60點至2,441.09點。費城半導體指數跌2.55點至460.23點。

■歐洲：
●週一歐股收高，主要由航空與科技股上揚帶動，惟德意志電信調降07年獲利展望，使得指數漲幅受限。終場德國DAX指數漲35.67點至6,726.01點，法國 CAC-40指數漲37.40點至5,619.70點。英國FTSE-100指數漲11.90點至6,239.90點。

■亞洲：
●週一日股在日圓疲弱及任天堂股價勁揚帶動下，市場看好企業業績，拉抬指數上揚，終場日經225指數漲48.53點至17,470.46點。韓股則由Hynix、電信類股領軍下挫，終場南韓KOSPI指數跌8.23點至1,363.10點。港股因期指結算前導致交易冷清，中資銀行股受壓抑，終場恒生指跌44.45點至 20,236.68點，成交值縮小至369.81億元。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
-20.24 2.09 -9.56
總計(億) -27.71
累計本月至今日止
225.76 3.81 5.56

外資繼續賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
爛無名，明明已經超過10天了還是沒有修好.....唉，還是趕快偷偷建立備份網站吧。

今天台股開小高上漲10點，隨後賣壓出籠，指數往下探底，盤中跌到7725點，之後醞釀一次反彈，做出一個小頭部，跌破7763後，我放空0050，之後指數雖然往下掉，偏偏0050卻逆勢上漲，回到我的放空價位，雖然是當日次高價，算起來不是一個成功的放空動作。最近還是塑化、金融、觀光、運輸、鋼鐵類股較強，電子權值股還是偏弱。今天繼續創低，果然只有盤中的反彈，日線格局還是下跌，多頭粉弱，所以我才敢作空，但唯一擔心的是今天成交量縮到底部，要是底部量成形，今天放空的部位就要面對虧損了。不過我沒有那麼看好，縱使是底部量，頂多醞釀一次小格局的反彈，而且今天要是融資還是沒有大減，還有一堆套牢融資準備殺低，趨勢站在我這一邊，持有空單。

KD死亡交叉第三日訊號確立，K值跌破50明日再下跌，趨勢扭轉就確立了。

優群續抱。

[其他訊息]
美國FOMC委員本周年度輪換,料對貨幣政策意見更為統一
路透芝加哥電---本周美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將進行委員年度輪換,有新的投票委員將進入美國聯邦儲備理事會(FED)的政策決策層,而去年唯一一位與其他委員意見相左,贊成升息的委員今年將被輪換出.今年輪值委員不同於往年,因其中來自芝加哥和波士頓聯邦儲備銀行的兩位總裁將於今年離任.按照FOMC架構要求,其12位委員中除了七位FED理事和紐約聯邦準備銀行總裁為常任委員外,其他四位委員將由另11家地區聯邦準備銀行總裁每年輪換擔任.

目前,市場人士認為FOMC將暫時維持利率不變,而相比貨幣政策制定委員會的成員組成而言,經濟表現對利率前景將更為重要.但市場仍想知道會不會有人接過裡奇蒙聯邦儲備銀行總裁拉克爾的衣缽.今年將被換出的拉克爾在自去年6月的四次會議中反對維持利率於5.25%不變,要求上調指標利率.FTN Financial首席分析師Chris Low認為暫時可能會聽不到要求加息的異見,但FED已經留意到近期強勁的經濟數據,如果趨勢持續,幾次會議後將會出現一致投票加息的情況.

**墨斯克或有不同聲音**
今年輪值委員包括來自波士頓的密娜漢、芝加哥的墨斯克、堪薩斯城的洪尼格.他們將取代去年的投票委員拉克爾、克裡弗蘭的皮亞納爾托和舊金山的葉倫.通常應該是"四進四出",不過去年最後兩次會議,代表亞特蘭大投票的聖路易聯邦儲備銀行總裁普爾今年將代表自家銀行出任.如果說有哪位委員會扮演拉克爾的角色,那可能要數墨斯克了.他在最近演說中屢有支持升息的言論.不過,自1994年,他六度擔任FOMC投票委員,一向都是隨大流.關注FED的非盈利組織Financial Markets Center執行董事Tom Schlesinger表示,"如果墨斯克提出異見,我倒是會很驚奇."

其他分析師大致也有同Schlesinger類似看法,不過也有人指出,將於今年8月底卸任的墨斯克可能無須再事事附和.Action Economics分析師Michael Englund指出,墨斯克近期動輒就稱通膨應在適宜區間中檔,而非上檔.並曾提請大家留意,就業市場成長放緩會拖累經濟成長,暗指有需要加息.目前核心通膨仍在FOMC委員認為的適宜區間1-2%上方徘徊.

**其他輪值委員態度溫和**
同墨斯克近期愈發強硬的態度相比,普爾和洪尼格看來溫和許多.Schlesinger表示:"洪尼格領導的銀行素來表現強硬,但去年情況有變,洪尼格不僅中性,甚至對通膨的關切還不如其他地區的幾位總裁."洪尼格最近表示,"我們的貨幣政策是要穩步壓制通膨."言語中都聽不到對通膨的憂慮.而通常被視為"鴿派"的葉倫都在擔心薪資通膨,近期都表示,目前4.5%的低失業率為政策制定者"敲響警鐘".

另外自稱通膨鷹派的普爾對目前前景也持寬鬆態度.他於1月17日表示,利率政策適宜,要看到令人信服的證據支持降息,但不排除可能.從未表示不同意見的密娜漢本月稱,一旦任命繼任人選,她就將退休,其實她的任期要到2011年才屆滿.市場認為她立場中性.

[庫存持股]

台灣50(0050)，57.15 + 0.00 -> 57.15(2007/01/30，57.15放空)
優 群(3217)，18.10 + 0.25 -> 18.35 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/29 下跌▼69點，收在7751點，成交值848億

[昨日國際]
■ 美國：
●上週五美股雖有微軟與 Caterpillar季報亮麗等利多，仍不敵市場對升息的擔憂及花旗集團調降思科評等等利空，終場道瓊工業指數跌15.54點至12487.02點。那斯達克指數小漲1.25點至2435.49點。費城半導體指數漲6.65點至462.78點。

■ 歐洲：
●上週五歐股由礦業股領軍下跌，終場德國DAX指數跌29.24點至6,690.34點。法國 CAC-40指數跌26.90點至5,582.30點。英國FTSE-100指數跌41.30點至6,228.00點。

■ 亞洲：
●上週五日股因前一日美股重挫及06年12月CPI指數低於市場預期，盤勢走跌，終場日經225指數跌36.37點至17,421.93點。韓股亦由三星電子、LPL領軍下跌，終場南韓KOSPI指數跌11.03點至1,371.33點。港股因市場擔憂股價過高，加上中國可能升息也為市場增添壓力，終場恒生指數重挫388.70點至20,281.13點。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
-22.22 -4.98 -25.35
總計(億) -52.55
累計本月至今日止
246.00 1.71 15.12

外資持續賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
今天台股開小高盤，30分鐘內跌破平盤，回升之後形成M頭，往下探底，跌到7751，今天量能萎縮。資減券減，一堆融資還套在高檔，看來明後天就要快要演出多殺多的行情了，空方快做好準備。昨天跳空壓低，今天繼續一棒打到多方頭上，就像三連打一樣已經殺到第二下了。今天再度碰到上升趨勢線，前一次出大量，這次卻量縮，恐怕凶多吉少，明天可能有盤中反彈或是日線收盤的反彈，不過掙扎也是白費，除非是一個往上跳空大漲的攻擊，就可以為這兩天的下跌作為止跌訊號；如果不是大漲，那手中有多單明天趁反彈閉著眼睛出場，如果明天開盤還是續弱，則可以準備給他空下去。

閉關修練當沖中.....修練、修練~~

優群續抱。

[其他訊息]
中國今年貨幣政策調控手段更趨市場化,債市投資應趨短期化
路透上海電---中國人民銀行近日宣布,2007年的貨幣信貸總量調控目標為廣義貨幣供應量M2增長16%左右.分析師表示,盡管去年貨幣政策達到一定調控效果,但今年的央行操作仍不輕鬆,調控方式上也將更加依賴市場化手段,存款準備金率年內可能還有數次上調,而升息的基礎也在逐步積聚中.對於今年的債市投資,分析師們均表現得比較謹慎,建議將債券組合的久期控制在比較低的水平,並減少對短期融資券的投資.

中國央行上周六公告稱,按照2007年中國國內生產總值(GDP)預計增長8%左右、消費物價上漲預計不超過3%的初步考慮,貨幣信貸總量預期目標為M2增長16%左右."我們認為今年的貨幣政策不會比2006年更寬松."申銀萬國證券宏觀分析師梁福濤說.他表示,盡管今年16%的目標與去年初設定的調控目標持平,但與去年的實際增長水平相比,今年的目標稍低一些.

央行去年初提出2006年貨幣政策的預期調控目標是,M2和狹義貨幣供應量M1分別增長16%和14%,全部金融機構新增人民幣貸款2.5萬億元.但實際上去年末M2的增速達16.94%.上海一券商分析師則指出,根據經濟學理論"三元悖論",在連續貿易順差帶來大量資本湧入國內、匯率需要穩定的大前提下,貨幣政策今年仍將缺乏獨立性.無論M2目標是多少,今年持續貨幣回籠的趨勢將難以改變.國際貨幣體系的三元悖論,是指一國在資本自由流動、貨幣政策獨立性和匯率穩定這三者之間不可兼得,至多只能取其二.

**調控手段預期存分歧**
中國央行副行長吳曉靈近日撰文指出,目前央行被動地大量投放基礎貨幣,在這種情況下利率工具並不能發揮吸收市場流動性的作用,一般只會在影響市場需求上發揮作用.現在用得比較多的回收流動性工具就是調整法定存款準備金率和進行公開市場操作.

分析師普遍認為,今年的貨幣政策手段仍將以上述兩種方式為主.但梁福濤指出,目前來看,這兩種手段對市場的影響並不十分明顯.由於央票的發行規模過大,目前其貨幣回籠效率已大不如前,央行可能不得不更多使用存款準備金等調控手段.今年以來央行貨幣回籠的動作不斷,通過公開市場和調高準備金率0.5個百分點,至上周末凈回籠資金預計逾5,000億元,但貨幣市場利率的變化卻有限.銀行間市場七天期回購利率在上周二(16日)跌至1.3454%,其後雖一路走高至本周二的1.9457%,仍略低於去年最後一個交易日1.9503%的水平.

招商銀行等一些機構預期今年央行將上調準備金率2-3次,或1個百分點.不過中銀國際經濟學家程漫江認為,盡管近期商業銀行超額準備金率有所上升,但估計一些小銀行資金並不怎麼寬裕,所以年內頻繁上調存款準備金率的可能性不大.數據顯示,去年12月末國內全部金融機構超儲率4.78%,比上月高2個百分點.

東方證券固定收益分析師張楊則堅持市場化調控手段難以獨立完成貨幣政策調控目標.他強調,去年的經驗表明,無論是提高存款準備金率還是升息對國內貨幣市場的影響都是相對暫時性的,窗口指導等行政性調控手段在緊縮信貸等方面更具直接效果,也只有這類措施對市場流動性的打擊最為持久.

**今年債券投資需謹慎**
大多分析師認為,基於貨幣回籠趨緊的判斷下,今年債券投資應保持謹慎.光大證券固定收益部分析師劉靖靖建議,債券組合的久期控制在5年或者更低的水平.他認為,回購與央票之間的套利交易可以提供不錯的回報.在短期品種的配置上,他並不看好短期融資券,因為此類品種在市場發生異動時,將會難以出手.

路透央行票據參考率報價顯示,今日一年期央票收益率買賣均價為2.8050/2.7690%;銀行間市場七天期質押式回購加權平均利率周三下午報1.9932%.申銀萬國固定收益分析師屈慶還認為,今後央行貨幣政策措施可能並不局限於上述選擇.他指出,中國外匯儲備的海外運用可能在今年破題,基礎貨幣被動投放的格局將從根本上扭轉,債券市場流動性充裕的局面也可能受到較大影響.

目前經濟學界普遍認為,由於中國實行結售匯的外匯管理體制,大多外匯不能留存在企業.在貿易順差連創新高的帶動下,央行被動收回外匯,投放基礎貨幣,導致外匯儲備與貨幣供給同步激增,成為近期貨幣政策的主要挑戰.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 1.05 -> 19.15 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/26 下跌▼102點，收在7821點，成交值976億

[昨日國際]
■ 美股：美股終止漲勢，下跌作收
●因成屋銷售數據不佳以及能源生產商以及製藥類股獲利盈餘不佳的雙重利空衝擊下，美股結束連續三天漲勢，並創下近兩個月以來最大單日跌幅。
●美公佈去年12 月成屋銷售下滑了0.8%，較11月份明顯下降，分析師認為房屋銷售數據利空是造成今日美股回跌的最主要原因。
●國際油價下跌，引爆能源類股全面走低，更加深美股跌幅。

■ 歐股：受美經濟數據影響，歐股下跌
●由於歐洲最大貿易國美國公佈12 月私人住宅銷售衰退超過市場預期，引發投資人對美國經濟的恐慌，歐股受連動而走跌。
●德國工業集團西門子(Siemens)與手機業巨頭諾基亞(Nokia)的漲勢未能抵消汽車及化學類股的跌勢，影響歐股走勢。
●分析師認為目前對股市投資人最感憂慮的是美國經濟成長衰退的程度，房地產數據在在顯示美經濟依然衰退，對歐股形成負面衝擊。

■ 亞股：亞股收盤大多走低
●汽車和鋼鐵類股遭到獲利回吐的打擊，影響日股收盤走低。
●受市場對藍籌股配股的擔憂情緒影響，香港股市下跌作收。
●A 股和H股的個股大幅下挫影響中國股市收盤走低，分析師認為中國股市在短期內仍將維持震盪局面。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
-96.54 -11.36 -6.31
總計(億) -114.21
累計本月至今日止
268.22 6.70 40.47

外資減碼。

[今日走勢]

[觀察心得]
無名真的是爛到爆了，設備問題居然拖了9天還沒有處理完畢，恐怕又是一堆會員走掉，然後yahoo又私底下運作公平法，如果到最後公平會裁定yahoo不可購併無名的話，那無名就被搞死了。

美股震盪，科技類股財報不佳。台股開盤下跌100點，開在7825，指數一路走跌收在7821。開得那麼低，表示多頭假設錯誤，開低散戶的籌碼資增券減，看來法人有機會可以順利壓低出貨了。這幾天的盤，我真的都看不大懂，觀望比較安全。前天往上跳空，今天一個往下跳空缺口回擊，成交量略縮，以價量來說，我認為是壓低出貨。如果是壓低出貨，指數就會上不去了，準備跳槽去空方。繼續練我的當沖吧。

優群續抱。

[其他訊息]
台灣房地產榮景今年料顯著降溫,有助降低泡沫化風險
路透台北電---花無百日紅,台灣房地產市場繼2006年表現亮眼後,分析師多認為隨著供應增加以及投資熱減弱,近年的高成長榮景將在2007年明顯降溫,有助降低市場泡沫化的風險.據各方估計,台北市住宅價格去年漲幅約在10-15%,今年漲幅料降至5%左右.

政治大學地政系教授張金鶚指出,"去年投資客過多,今年這些人將反攻為守,原先的需求者將轉變身份成為供給者,今年房地產過熱的情況會緩和一些."2006年3月初,新光人壽以每坪274萬台幣(1坪=3.31平方米)的高價,標下原為國有的信義聯勤俱樂部土地,帶動台北市住宅價格水漲船高;隨後在高總價豪宅及小套房熱賣下,房地產市場開始有"過熱"的疑慮.戴德梁行台灣區總經理顏炳立表示,去年房市的交投是"噴出行情".據他估計,台北房地產價格2006年上漲約10%,今年漲幅可能僅有5%.麥格里證券日前發布的研究報告亦指出,繼2006年上揚15%後,台北市房價今年漲幅料大幅降至5%,明年進一步放緩至3%.

房地產仲介商信義房屋發言人周莊雲指出,去年房價的確走到近五年高點,部分都會精華地段房價甚至來到近十年的高位.據信義房屋的統計,2006年12月份成屋市場中,台北市平均價為每坪39.9萬台幣,較1月時的每坪33.2萬勁揚20%;而若以成交金額計,2006年成屋市場總成交額更較2005年大幅成長47.3%.台灣內政部與政大合作於去年底公布的房地產景氣調查顯示,截至去年第三季,房地產景氣已連續四季出現綠燈,但營建商對第四季房市趨向悲觀,為房市敲響了警鐘.在此情況下,台灣營建類股繼2006年勁漲97%後,今年迄今(至1月24日)已回落8%.

**供給及南北差距**
在供給方面,內政部營建署資料顯示,自2002年以來建築物使用執照的發放數逐年遞增,2006年住宅執照發放數料達12萬戶以上,較上年的7.9萬增加約一成半,較2002年的低檔4.5萬更是增長一倍半.值得注意的是,財政部日前宣佈將自2008年起,針對"以營利為目的"的個人轉售房屋行為,符合特定條件者課徵5%的營業稅.市場人士認為這對房市的影響有待觀察,或許會有投資客因節稅考量而拋出手中的房產,短期內增加市場供給.政大的張金鶚指出,隨著供給增加,建商推案趨於保守,這"是一件好事".他預期建商將維持保守看法一段時間,正面的效應是房市不至於因市場過於樂觀而有泡沫化的危機.

淡江大學產經系副教授莊孟翰指出,去年房市榮景主要是延續近四、五年來的上升趨勢,但細看之下還有北中南的區域性分隔,"基本上是北熱南冷."他表示,台灣北部房價表現一枝獨秀,北部(新竹以北,包括桃園、台北、基隆及宜蘭等地)設籍戶數約達台灣總戶數的46%,但土地面積卻僅佔台灣的20%,在需求多而供給受限下,房地產市場自然好.不過,他認為,中南部地區房地產價格恐有下跌的隱憂,因就營建署數據來看,近年來台灣新屋供給相當可觀.台灣經濟研究院資深產業分析師劉佩真稱,在南北區域性不同的情況下,今年台灣各地區的房地產表現差距將拉大,整體表現仍可保持平穩,但"2008年的風險加大".

**房貸利率緩升**
由於台灣近年資金浮濫,即使兩年多來央行持續升息,在銀行業者爭相競逐安全的房屋貸款業務之下,房貸利率升幅非常有限.房屋融資成本保持在低檔,成了支撐近年房市榮景的一大因素.台灣央行於去年12月底調高重貼現率半碼至2.75%,為2004年10月以來連續第十次升息.自2004年10月前的低檔1.375%起算,兩年多來重貼現率恰好倍增,升幅達1.375個百分點.台灣承做房貸最多的土地銀行,2004年11月的指數型房貸利率在1.53%,目前升至2.18%,升幅僅有0.65個百分點.但利率緩升多少仍影響購屋意願,或許也會成為促使房市降溫的一個原因.

土銀一不願具名的消費金融放款主管稱,"指數型房貸利率雖然不是和央行的升息幅度同比例調高,但是央行還是在緩步升息...對購屋者的意願多少還是有點影響."受薪階級的徐先生即稱,"我希望房貸利率不要再升了,薪水又不漲,只漲房貸."主計處官員蔡鴻坤表示,房地產市場降溫料不會對今年民間消費有重大影響,因影響消費的主要因素是前一期的消費慣性,以及當年的所得.主計處估計,2007年民間消費料成長3.0%,增幅是2006年的兩倍;增幅擴大主要是因為2006年受消費金融風暴影響,致使比較基期偏低.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 2.45 -> 20.55 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

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今晚保險有問題
http://www.wretch.cc/blog/bonddealer&article_id=7341579
 
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7561102
 
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7563333
 
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7672508
 
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7553144
 
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7791161
 
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7684653
 
=*=*=*=*=*=*=*=*=*=*=*=我是分隔線=*=*=*=*=*=*=*=*=*=*=*=
我常常聽到人家說:
 
C:保險都是騙人的啦~!

C:保費都給保險公司A走啦~!
 
這樣的說法，也許對吧~但可以看看一些統計數據:
  目前國人平均1/4人罹患癌症，每8分鐘就有一人被檢測出得到癌症，平均每16分鐘就有一個人因為癌症死去。衛生署93年統計，國人60歲的存活率約75%。(也就是說平均每四個人有一個人活不過60歲。) 這樣的數據跟你跟我有什麼關係??
 
  總大的網頁每天有40000人次，假設都沒有任何人重複，也就是說這40000人當中，將有10000人未來會得到癌症；假設60歲以下的讀者是3萬人，將有7500人活不到60歲。
 
  再說一次，這樣的數據跟你跟我有什麼關係??是的，基本上無關。那只不過是無聊的統計數據，我怎麼可能會是倒楣的那一個人呢??每個人都容易這樣想。是的，每個人都不會倒楣。那誰會倒楣??應該是別人!但每一個自我，都是別人的別人......你，為此做好準備嗎?
 
 
圖1.你做好準備了嗎?
 
『人，能不能戰勝死亡?』
死亡是個必然會來，但不知道何時會來，來了更逃不掉的一個事情。死，並不可怕，可怕的是其它人都沒有做好準備。如果死亡來臨，你與你的家人是否產生收入上的減損，亦或是生活完全無虞?如果你的離開必然造成家庭未來的負擔，你是否願意做出的行動，確保家人的財務安全?
 
你去買汽車的時候，是否要求業務員，拆掉安全氣囊而退回佣金??你去買房子的時候，是否要求業務員，拆掉逃生門或是滅火器而退回佣金?你或許這時會說，"拜託，那是人命耶!"我必須嚴肅的說"是的。命，你玩得起嗎??"
 
許多的人把買保險看成是機率，或是把自己的避險規劃，當作跟保險公司的賭局，看成是一樣的事情。甚至把買保險看成是可以創造獲利的投機。股票、賽馬、期貨、選擇權可以睹。死亡，你能拿來賭嗎?你家人的財務減損或是財務負擔，可以賭嗎?另一個問題是，如果是一個你很會賺錢的人或是投資高手，當躺在床上的時候你還能繼續投資賺錢嗎?
 
生是偶然，老是自然，病是突然，死是必然。保險是為了必然的事情來做規劃，既然是必然，矇住眼睛就不會發生嗎??
 
 
圖2.人，能不能戰勝死亡?
 
『有時候，人總是會比較帶賽』
很多人買保險會有預設立場，跟買股票會犯錯的心態一樣。有些人覺得自己不會生病，有些人則覺得自己不會發生意外，有些人覺得自己命很重。這跟機率無關。如果你可以預知自己何時會生病何時會離開，那根本就不需要買保險，應該要考慮去買樂透。
 
免不了的，人有時就是會不順，人衰的時候去騎馬跌下來都會被踹傷，而無法工作一整年。但你，可以在國外落馬受傷，然後花大錢請專機送你回國，然後一整年沒工作沒收入，然後家裡生活正常嗎?保險不能阻止任何事情的發生，但是可以做為緩衝，一個家庭當中的財務安全氣囊。安全氣囊要不要買很多買很大??
 
我會回答，適度、適量、完整就好。
 
 
圖3.衝著這張照片也要去買Mac啦!
 
『保險的種類與選擇』
1.保險最主要分成兩大類，壽險與醫療險，壽險也就是死亡險，而醫療險一般俗稱活險，也就是活著在用的意思。
2.依造契約的主從性又可以分成主約，副約。主約可以單獨存在，而副約依附主約，如果主約失效副約也失效(除非有副約延續條款)。
3.另外依照繳費與保障，分成終身險與定期險。終身險一般就是繳費20年，繳完了終身都有保障。而定期險就是跟一般旅平險或是團險一樣每年繳一次，當年度有保障，有繳費年限，也就是非終身型商品。
4.依照保費結構，又分成平準化保費與自然保費，平準化保費就是每年保費一樣多半是終生保險，也有某些定期險附約為平準保費。而自然保費，就是依照年齡或是承保期間隨風險度提高而慢慢增加保費的保費結構。
 
所以講到這邊大家一定就亂了，提到的名詞整理如下:
 
壽險 醫療險
主約 副約
終身型 定期險
平準保費 自然保費
 
 
以上八者可以有由上到下的組合，2*2*2*2 -2 的變化組合，扣減2個，則是因為終身型必定是平準化保費。

 
圖4.保險分類繁多
 
『保險當事人』
保險有定義四個角色，保險人，就是保險公司；要保人，就是要繳保費的人；被保險人，就是會被帶走的人；受益人，就是出事後會有利益的人。這樣解釋夠簡單吧?要被保險人可以不是同一人，但必須要符合保險利益，也就是被保險人離開對於要保人有財務傷害的利益關係。受益人，如果是直系親屬，在一定額度內(最低稅負有限定)，可以無贈與遺產的問題。如果受益人是其他人，則有必須納入贈與稅當中。
 
『人身壽險功能與實務』
所謂的壽險，就是依照被保險人的生命來跟保險公司作約定的契約。有分成死亡險與生存險以及生死合險。簡單來說，離開了拿一筆錢就是死亡險；到某個年齡還活著，就拿一筆錢是生存險，生死合險則是，掛掉可以拿一筆錢，如果超過某年齡還活著也可以領一筆錢。當然依照不同理賠，費率也就不同。壽險的變化就是一般壽險、年金險、儲蓄險、萬能變額壽險(俗稱的投資型保單)，而依照保單價值得分配又分成分紅與不分紅，分紅保單又分成美式分紅與英式分紅。
 
為了不要寫得太複雜，再簡單一點解釋。
1.一般壽險:就是用來規劃家庭責任用的，年輕人沒有錢，非常建議用定期壽險來做保障。原因是費率相對便宜，費率大概是終身型1/10不到，剩下來的錢又可以用來投資、儲蓄或是花費。資金運用效率高，真正有承保效果。年紀大的人不適合。
 
2.年金險:就是繳費20年，要是掛掉了就領壽險金，期滿還活著後每年領回一筆老人津貼，有分成領保證期間，有分成領到終身的。多半非常適合40歲以上的人規劃。
 
3.儲蓄險:保費給保險公司，約滿後保險公司還一筆錢給你。年紀大又錢太多的人，適合用此作為理財與規避遺產稅的工具。
 
4.萬能變額壽險(台灣俗稱投資型保單):這是目前比較複雜的保單，看起來很簡單，費率最透明，成本清清楚楚，條款中暗藏玄機，而且因為變化程度高，可以做為進可攻、退可守的多功能保單。可以兼顧年輕人重視高家庭保障與老年重視退休金的效果，這也是為何全世界已經把投資型保單作為主要銷售的人生避險工具。

 
圖5.人身壽險功能與實務
 
『保險跟投資最有關的部份，專業投機者必看!!』
很多人買保障會用投資的觀點看，但多半看錯地方，拘泥在保費與划不划算之上。其實內行人知道，買壽險最重要跟投資有關的就是要考慮的東西是"預定利率"，預定利率決定保單的增值速度。也就是說預定利率越高，保單增值越快，相同保障，費率越低。而預定利率跟四行平均定存利率有關，保險公司多半用一年定存多加0.5%當作預定利率。

例如2004年，銀行利率約1.8%，那時候的保單預定利率約2.4%，也就是說你繳給保險公司扣除費用後剩餘的保險公司每年用2.4%的複利在增加保單價值。
一個重點來了，那民國70~80年間台灣利率高達10多%，那預定利率不就超高嗎??是的，我就有遇過有人在當時買郵政儲蓄壽險，預定利率12%，挖哩咧，每年不必投資終身享有12%的幾乎無風險的報酬!!羨慕到流口水吧??但是，那個人說，當時台灣人錢淹腳目，隨便買股票都是一、兩倍在漲，沒有人看得起保險，他買了還被小孩子罵，結果他小孩在萬點的回跌得時候慘賠70%。更沒想到的是才十幾年後的今天，利率連降到1.8%，當時的大傻瓜變成現在的大贏家，每年12%，跟買到鴻海差不多了。
 
買保險真的都是賠錢的嗎??就跟股票一樣，會買不會買實在差很多。我的意思是，保險是金融商品，買保單有其技術性與專業性，不是簡單的採購行為而已，可惜的是多半保險業務員不了解這些，就算知道也不願意告訴客戶，客戶更無從學習。所以要是有人跟你兜售儲蓄險或是年金險保單，記得問問"預定利率"是多少??如果你研究總體經濟情勢，未來通膨壓力低，利率長空，買儲蓄保單就對了!
 
對於保險公司來說，利率由高降到低，保險公司要承擔利率風險。分紅保單就是脫離"預定利率"的概念，由保險公司經營好壞來決定保單的增值速度，分紅保單就等於是當公司特別股股東，公司會優先配發一定的獲利給年金保單，所以年金險跟公司是否獲利、經營績效有顯著關係，例如近期利率約2%，但是分紅保單好的可以配發到3.5%，而且幾乎利率越高，分紅就相對增加，這樣是保險公司與客戶互相折衷的辦法。另外分紅保單有分成美式分紅與英式分紅，英式分紅有複利概念，分紅率也比較高，對客戶有利，但是台灣只有一家保險公司獨家銷售。
 
 
圖6.終身保單跟預定利率關聯極大
 
『投資型保單粉厲害』
20年前國外就開始銷售萬能變額壽險，就是7年來台灣俗稱的投資型保單，也是跟利率脫鉤的一種商品。在台灣約有六大類的投資型保單，可以依照不同的客戶作不同的規劃，其實就是把原本的保單價值拿去連結投資標的，把"預定利率"轉換成"投資組合的績效"，對我這種龜毛的人來說會更有利益，因為屬於我的錢，可以依照我的意志去投資，賺了錢還可以遠打敗定存與通膨，我只要想辦法讓自己的保單價值每年增加8%，雷同擁有一張高預定利率的保單。
 
為了打敗利率或是享有未來高利率的收益，連結型保單裡面的投資組合才是一大學問，我只能說，跟一般基金的投資概念並不完全相同。真正厲害的業務員，可以依照客戶需求設計，變成連結同時連結重大疾病、醫療、意外、儲蓄，等到60歲以後領回一大筆錢或是停繳保費每年提領部份金額，要是提前掛掉了，家庭可以又可以獲得高額理賠加上自己存在保險公司的金額，這部份只有投資型保單可以做到這樣高度的變化。實務上，投資型保單可以依照連結內容變成壽險、儲蓄險、年金險以及含有現金價值的定期醫療險。這才是投資型保單真正厲害的地方。
 
可能是太麻煩了，加上台灣業務員銷售經驗不足，多半一般業務員不會這樣規劃，也不會這樣銷售...所以大多數人對於投資型保單以為只是投資，其實投資型保單可以保障一個人0~65歲，所有相關的保障還可以做為退休規劃。過去的保單，是保險公司幫客戶創造利潤。而投資型保單則是業務員與客戶共同創造利潤。也就是說如果你遇到一個阿里不達的業務員，買了根本沒有幫助。但是要是你的業務員只要有總是帥、獵帥豹的一成功力，那你得保單增值必定夏夏叫。所以挑選專業業務員在投資型保單更加重要。
 
投資型保單也分成好幾式，有些則是外幣計價。簡單來說分成兩種，一者用於儲蓄投資兼節稅，一者提供高額保障兼具儲蓄效果。如果一個年輕人，想要買壽險，覺得終身壽險預定利率太低，買定期壽險，剩下來得錢自己又不會投資，找到一個具備財務知識的業務員，會是你最佳的方案。但那種真正專業的理財專家，就像沒有機會得到總是帥的理專服務；不是一般人碰得到的，就算碰到，專業的人也不見得會去服務小客戶。
 
投資型保單可以提錢也可以存錢；簡直就像一個開再保險公司買基金的戶頭一樣；但不一樣的是它提供合法節稅的管道。所以常常有人說投資型保單是隱形金庫，因為受益人是直系親屬，所以當被保險人活著的時候，可以自行提領部份金額花費，若另一半有二心、小孩不孝，還可以馬上打電話就變更受益人，自己離開的時候變成保險金，又不計入遺產稅，還可以降低稅基(但仍有最低稅賦)。另外保單裡面的價值，獲利皆不計入所得，稅債權人不能追索，國稅局不能禁止處分；縱使有欠債、破產，債權人不能申請假扣押，就算下一代拋棄繼承，理賠金一樣拿得到。
 
投資型保單同時配上特殊理賠約定加上多層信託則能有更多組合變化，同時達到稅務遞延，還有財富三代移轉(不是兩代)的超級效果。但必須跟受託人約定好信託方式，過程與步驟也不能出錯，需要同時找專業的理財顧問規劃正確的保險方案，加上專業流程的會計師以及合法財務穩健的受託人，缺一不可的規劃才可以做到完美無缺滴水不漏。唉，當有錢人真好:D~~
 
 
圖7.投資型保單是富人新寵
 
『醫療、婦幼險的功能與實務』
醫療險的目的在於規避，萬一自己發勝及病住院，如果是中大型的疾病，勢必要請假復原，這時候薪資停滯，甚至有失業風險，不健康的人可能還要另一半來照顧，這種人財工作三失的故事，在台灣真的很多。
 
活險裡面條款定義最複雜的就屬於醫療險。也是我非常建議一般人"必須"花部分小錢規劃的險種。原因是過去的社會，靠的是自然淘汰法則，救不了，走就走了，但現在醫療發達，想要走還沒有那麼簡單，手術、醫療幾乎是免不了的。醫療險分成定額理賠與限額(實支實付)。定額理賠就是符合理賠項目，固定理賠一筆金額，而限額(實支實付)就是你付給醫院多少，拿收據跟保險公司請款，保險公司在限定的金額之內承擔客戶付出的醫療費。
 
醫療險跟預定利率脫鉤，我個人認為，目前全世界精算師也都亂算，只能依照實務上的數字來預估未來的疾病發生機率。我也認為精算師都低估了，至少這個趨勢已經被確認，利率一直降，但是醫療險的費率卻每年直直升，長多走勢，相同的癌症險售價五年翻了一倍，這可以證明，精算師你們過去都算錯了!而且還錯得離譜，也就是說相對於未來，"很可能"現在買的醫療險都相對非常划算。但時代不易回頭，就像過去出現的高預定利率的保單，要不要買，就看個人觀念了。
 
＊醫療險:
醫療險是為了可以涵蓋自費藥物、醫院看護費用及生活津貼等保障。醫療險最主要的理賠就是"住院費"與"手術費"。至於有很多保險公司把很多哩哩摳摳小的理賠項目放到醫療險主約當中，我個人覺得不划算，因為保險公司設計保單，理賠項目越多保費必定越貴，所以對於"必然發生的項目"我希望保險公司做定額理賠，而其他偶發性(ex救護車、門診掛號費)等等小項目我會希望用自然費率跟所有人一起分擔風險。這樣的資金運用起來最划算。我覺得對於條款必需要注意的有:
 
1.住院定義:住院定義是否過於嚴格?另外是否包含安寧病房或是精神疾病病床??這都是很重要的項目一般人卻忽略，保單的條款，寫得越多表示限制越多。一般的住院都是寫經醫師診斷，必須住院而且確實辦理住院，才算住院。我自己看過最寬鬆的住院定義是"於醫院持續治療六小時以上即算住院"，所以例如急診留觀或是手術後病房中休養，都能理賠。
 
2.手術定義:有些保險公司寫的事"特定手術"才理賠，或是"重大手術"才理賠，這種就要小心，又是玩文字遊戲，要達到保險公司規定的手術項目才理賠，國際標準手術約有超過1400多種，我生病動手術難道要還只能做保險公司規定的手術嗎?目前比較合理的是依照手術部位理賠，一般外商公司的醫療保單也都屬於這種，另外更好的是還會另外約定"超過保單約定部位之外的手術，類似手術比例理賠"這樣只要動到手術一定有理賠，這才叫做完整的保障。
 
3.副約延續條款:副約必須依附主約，但主約如果解約，繳清或展期，副約也會消失，或是主約生效(ex 雙目失明變成全殘)壽險主約遂行理賠，人還活著需要醫療補助，但是附約自動消失，所以要確認是否有延續條款(還有延續條款是否有期限限制，還是自動生效)，沒有的也可以跟保險公司額外申請批註，應該會略有加費。
 
4.姙娠剖腹除外條款:分娩不是疾病，但是生產過程太長，(子宮開口兩小時未繼續擴大，或分娩潛伏期達16小時，或醫生決定必須剖腹)，目前大多數商業醫療都會當作是疾病手術來做理賠，我自己覺得因為現代高齡產婦越來越多，?娠期間多半越來越長，陣痛了16小時，動了手術有理賠金，至少算是拿個紅包。但這是大多數醫療團險裡不具備。
 
5.重大疾病:雖然健保的重大傷病可以領重大傷病卡，但是醫師指定用藥，健保還是不幾付，因為新藥特貴。醫療險當中，還需要規劃的是重大疾病，因為重大疾病大多沒有辦法繼續工作，而且醫療險都是事後理賠；但是重大疾病理賠則是一診斷出來符合項目馬上一整筆安家金先給被保險人，事後醫療費還有醫療險承擔，對於家庭負擔會更加減少。所以重大醫療保障不可缺少，市面上有7項重大傷病，與16項重大傷病(7項重大疾病+9項特定傷病)的保單，16項的費率比較高。但實務上，16項重大疾病包含癌症、腦中風、心肌梗塞、冠狀動脈繞道手術、慢性腎衰竭、重大器官移植手術，癱瘓(前7)；主動脈手術、心臟瓣膜置換術、嚴重頭部外傷、重度燒燙傷、良性腦部腫瘤、再生不良性貧血、原發性肺動脈高血壓、猛暴性肝炎、肝硬化(後9) 。後九項特定傷病，在現代醫療手術或用藥，已經可以處理，要不然就是需要器官移植；各種手術原本醫療險有賠，特殊用藥有醫療附約理賠，頭部外傷與燒燙傷醫療險與意外醫療兩者可同時加倍理賠，若是肝硬化器官移植則在7項重大疾病當中有理賠金，所以是不是一定要買到16項或24項則是看個人喜好，但重大疾病最好不要缺。
 
＊住院手術醫療附約:
這是對於未知的疾病醫療最有利的保單，因為如果生了某些罕見疾病，可能用藥多於住院手術，這時候就可以靠醫療雜費來承擔未知的醫藥費。原本的定額住院則是補貼沒有工作的基本收入。
 
1.醫療雜費項目多寡:
最好是雜七雜八都塞到這裡面，一般來說都有15項相關理賠，例如光是特殊的止吐藥，一瓶就要3000元，差不多只能喝10天。這項理賠必需住院才可以申請，所以事先跟醫師與醫院的協調很重要。
 
2.二擇一給付條款:
有時候生病，觀察期很長，住院日數長，醫療費不高，這時候所謂的二擇一就非常重要，二擇一就是可以選擇原本的限額實支實付理賠轉，有一種條款換成定額理賠。也就是說如果我發燒不退，住在醫院日數長，但是沒有手術，也沒有特殊用藥，除了住院費自付，其他費用大多有健保分擔；那醫療附約自動變成定額給付，可以提高拿到的理賠金額。這是粉重要的，相同保費有時候別家就是拿的比較多，就靠這一條了!
 
3.保證續保條款:
其實多半只有產險公司或是團險沒有保證續保，沒有續保的保費也比較便宜。有些人以為商業的定期醫療險險一年一續，保險公司隔年可以不承保，但只要有保證續保條款，則非常重要，保險公司則必須繼續承擔風險。目前已經有保障到105歲的癌症定期險，年輕時保費低，有保證續保又幾乎等於終生，算是有保險公司漸漸跟上國際水準了。不過保證續保並不保帶病投保，必須要在還沒有病痛的時候先承保，未來才能享有保證續保利益，這也是我強調年輕的時候先買定期醫療險的原因之一。

 
圖8.醫療險很重要
 
＊癌症險:
癌症，就是一種絕症，台灣空氣水質不好，罹患率明顯高出國外許多。
 
1.出院療養:一般來說癌症險一單位日額2000，出院療養則是住院幾天就視同出院療養幾天，假設某張保單出院理賠是1500，也就是說被保險人，住院一天總共可以得到3500的理賠。有些保險公司費率比較便宜，就是偷偷省下這一項，或是出院療養只有1000元。保費自然看起來比較便宜。
 
2.癌症併發症:癌症後會發生的相關變異很多，也必須治療處理，事實上某些癌症患者是死於併發症而不是癌症本身，我認為癌症險的併發症理賠非常重要幾乎是不可以缺的條款。但是市面上就是有好幾家國內老大公司，堅持不理賠併發症，條款也不敢約定。
 
3.化療與門診金:化療與門診金，是相當重要的，因為你不能確認得到癌症時是第幾階段，腫瘤部位是不適合切除?而有些保單的門診金，居然是限定一定要癌症手術之後才有理賠，這種條款很可惡，因為許多晚期的癌症是不會進行手術的，只能依靠門診或是化療來進行醫療。那種條款，根本就是逃避責任，A消費者的錢。
 
4.原位癌:就是零期癌，屬於非侵略性，轉移機會很小，治療後復發率低。較好的保單，針對原位癌也可以申請初次罹癌理賠。

 
圖9.癌症罹患率越來越高
 
＊婦幼險:
根據統計，全球每年有幾乎八百萬嬰兒出生時患有先天性疾病，台灣每100個新生兒當中就有4個有先天性缺陷。其實這是我們這些上了30歲的人，才真正開始發覺需要面對的問題，過去大家都在唸書，誰會關心這種問題，但等到常常聽到自己週遭親友的故事，才發現比例真的很高；醫療保險沒有辦法一開始就承保要，多半是規定嬰兒出生15天後才可以承保，先天疾病也不能理賠，婦幼險則可以針對保障婦女任娠、意外美容等婦女相關醫療與嬰兒的先天不良、死產等項目做理賠，減輕父母未來的醫療支出。這種險種不貴，有打算生兩胎以上的婦女真的可以好好考慮，另外一個重點是起保日要再受孕前一個月承保，也就是說你必須在受孕之前就先承保，否則該胎則不在承保範圍當中。
 
 
圖10.婦幼保障漸被重視
 
A.無上限的迷思
早期有很多人指名要買無上限的終身醫療保單。所謂的理賠上限就是，終身醫療的部份理賠到一定金額一般是日額的1000倍~25000倍(即100萬到250萬)後終身醫療就不理賠了，上限當然是越多越好，沒有上限更好，而醫療附約已經是限額醫療副約，所以本來就沒有理賠上限，只有續保年齡上限。但是台灣醫療理賠率過高，再保公司已經不承擔無上限的終身醫療險。另外假設A買的是日額500元的無上限終身醫療，跟B買到日額2000元的有上限終身醫療，兩個都住院一天4000元的單人病床，是A理賠多還是B理賠多，當然還是B，無上限並不表示可以每天承擔無限的醫療費。
 
有人會說，ㄚ那我要是長期臥病在床咧??無上限不是比較好!!??對的，但，你臥的是"啥麼床"??請看住院定義，所有的無上限住院都是約定"經醫師診斷必須住院，確實辦理住院"才會有住院理賠，那你住在療養院、躺在家裡臥病在床呢??對不起，這不再醫療險的保障範圍內。所以住院定義比無上限更重要，一般人怎麼會想那麼遠呢??(請參考失能險的段落)
 
沒辦法，誰叫你條款沒有看清楚，買了共同基金賠錢也不是投信的錯，因為過去績效不保證未來績效。就像大多數人被信用卡A錢，有專研的人就可以A信用卡的錢，變成卡神。不過無上限的保單都停賣了，也沒得再選。
 
B.帳戶型的迷思
另外現在台灣也推出一種，所謂的帳戶型醫療險，保費貴足足有一倍，但好處是如果掛掉沒有用掉任何醫療險，還會退回壽險，感覺上有現金價值。但奇怪的是，明明保費貴一倍，也就是說多花一倍的錢去買了壽險，但是，如果花了醫療費，壽險也被扣掉唷，假設你用掉3萬元，原本100萬的壽險就變成97萬，裝孝維，那我不是買了一瓶可樂外加一個空瓶子，然後老闆卻跟我收兩瓶的價格嗎??老闆還神秘的說，你有兩瓶，要喝哪一瓶都可以(但他沒說的是兩瓶共用一瓶的可樂的容量)。
 
但很多顧客都還陷入迷思，那個保單沒用完可以拿回來耶，不會虧錢:D~~~其實虧大了。這跟賺了股利賠了本金不是一樣的陷阱嗎?說實話，還不如買醫療險外加定期壽險，醫療理賠用多少算多少，萬一離開也有完整沒有被扣除的壽險金。保費又更低，沒有利率風險，資金運用更有效率，不是更划算??
 
C.未來醫療的變化
會不會有可能跟星際企業號一樣，都是網路看診，再也不住院，再也沒有手術了?可能的，機率很小，但不可否認的未來的醫療技術會越來越改變，大手術變成小手術，藥品療效越來越神奇。但醫療進步其實非常緩慢，一個新藥、新醫療技術的沒有5~10年的各種實驗階段很難上市，所以醫療險不能不買，卻也不適合買到太多，只要在40年之內有效，作為自己小小的安全氣囊，已經非常棒了。
 
另外去年，衛生署公告愛滋排除重大傷病，也就是說如果你不小心被感染愛滋，健保是不幾付，你的自負額仍然很大。大家都有繳健保，但可不可能未來健保越虧損，健保保障越縮水?而目前保單都是依照現行的健保的保障來作費率基礎，萬一健保縮水，保險公司的負擔就會增加，未來的商業醫療保費就會更看漲。這跟利率的道理一樣，如果預期未來健保保障會縮水，現在買的保單就"可能是"賺到的保單。
 
 
圖11.未來醫療行為可能發生變化
 
『意外醫療的功能與實務』
很多人買醫療險，往往不買意外險，事實上，意外險才是最常發生的事故。如果有出過交通意外，但沒有買商業醫療保障就知道會有哪些相關費用了，但這部分我不想著墨太多，買三個，每年只要兩千多。甚麼都可以不買，理賠率超高，意外險與意外醫療一定要買。
 
1.意外險:意外險就是肢體有傷殘或是意外離世的時候有一筆理賠金，跟旅平險的意義差不多，只不過它承保一整年的所有意外事故。
 
2.意外醫療限額:這跟醫療限額副約很像，但他保障的是意外事故後180天之內的相關醫療費，不管是中醫西醫還是復建，在限定額度內都轉由保險公司承擔。
 
3.意外住院定額:這是定額給付，但重點是如果有骨折，如果有住院，每日定額理賠(醫療險同時也會再理賠)，而且如果未住院，意外住院會依照骨折部位轉換休養日數，給予數千元至萬元的理賠金。
 
假設有每年花兩千，如果跌打損傷骨折不能上班，保險公司給慰問金，然後180天內醫療、復建有保險公司承擔，不是更安心嗎?
 
『失能險的功能與實務』
前面提過，很多人以為長期臥病在床，就是要買醫療險，其實完全錯誤，許多臥病在床的老人其實是在待在照護之家根本不是醫院，你會說明明都是躺在床上啊??錯，條款是說要經醫師診斷，必須住院，還要辦理住院手續，才算住院。
 
失能險，是工作能力喪失的一種保障，當被保險人發生失能（因事故或疾病而無法工作時）的情況時，保險公司將會依壽險保額的１％，作為每個月的失能保險金。只可惜台灣目前的失能定義都是他人定義，由醫師與保險公司決定，但在國外則只要無法達到自我雇傭也是為失能，對於失能定義較寬鬆。這是希望台灣保險公司能夠加強的地方。所以要不要買?我建議可以觀望，畢竟條款還輸國外一截。
 
『境外保單與稅法』
這是比較模糊的地方，境外保單多半是有錢人的最愛，把錢匯出國外存在國外的銀行與國外保險公司保單，簡單來說比較像是買水貨，林泉說過沒有違法的問題，但問題是國稅局是否能解釋為海外投資或不適用國內保險法?是有模糊空間的，民國98年，海外所得開始要納入所得稅，是否同時包含境外保單，到事後見分明。另外境外OBU，也可能在台灣稅法上由屬地主義改為股權主義。別以為錢放到海外，政府就查不到，要不然像溫世仁先生走後海外資產一並計入遺產稅，為什麼稅務高達20億台幣??另一個稅務趨勢，就是賺中國人的錢，利用兩岸的政治情勢，放到台灣的銀行開的OBU。稅務比較複雜也比較專業，也牽涉到法陸層面，不是自己解釋法條就可以規避的，還是需要諮詢專業單位；簡單介紹到此。(未來專文討論)
 
 
圖12.境外保單與稅法
 
『你該不該跟上帝對賭?』
保險是金融商品，但是它並不是一項真正的投資行為，避險的目的就是避險，而不是獲利。保險契約中必然有一個被保險人，無論理賠是高還是低，保費划不划算，對家屬來說，被保險人的傷害是確實造成而無法彌補。台灣社會福利水準低，醫療健保有限，弱勢傷殘人士不易就業，是一個窮人倒楣，隨人顧性命的標準M型社會。能夠透過適合而且財力可以負擔的保險降低家人的未來財務風險，是很重要的社會工作，規劃對的保單，真的是可以讓一個家庭有安心的大未來!
 
另外分享一下費率，我提過的非帳戶型終身醫療(日額1000)+醫療副約(日額2000)+意外險+意外醫療+意外住院+終身癌症險(日額2000)+豁免保費，30歲男生總共搭配起來一年三萬元不到，每個月不到2500元，高貴不貴，提升醫療保障。我認為現代年輕人剛出社會，月薪2.8萬到4.2萬之間，每個月3000元存下自己的健康，等於是未來不健康時提出來加倍運用，是很明智的抉擇。預算高一點可以再加定期壽險，30年期定期險每壹百萬大約，每個月多4百塊多塊，可以增加家庭責任。買保險一定要花大錢嗎??根本不一定。買對保險對於家庭就有一個大未來。
 
PS.讀完這篇，讀者應該就可以去賣保險了啦~其實保險能寫的東西非常多，因為只有每週出稿一篇，讓讀者有閱讀雜誌專欄的感覺，所以在內容上盡量務求完整加上本篇字數已經很多，所以我把更專業的大戶節稅，以及保險公司的保費結構與資金運用概念等章節先移開，等我心情好，高興的時候在分享吧!
 
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01/25 下跌▼11點，收在7923點，成交值1161億

[昨日國際]
■美國：
●在雅虎與昇陽公佈季報亮麗，市場上對科技股盈餘憂慮暫解除，帶動美股周三上漲，道瓊再創收盤新高，一掃前一交易日低迷的氣氛。終場道瓊工業指數收高0.70%至12621.77點，Nasdaq指數收高1.43%至2466.28點，S&P 500指數收高0.85%至1440.13點，費城半導體指數收高1.31%至458.70點。分析師指出，部份周三公布的企業季報屬利多，支撐科技股，亦拉抬了大盤；而總統的國情咨文及油價的下跌趨勢，亦有助股市恢復漲勢。

■歐洲：
●周三歐洲股市創下六年以來最高收盤水準，金屬價格升高，提振了礦業類股力拓和Xstrata的股價表現。而德國E.ON等公共事業類股受跨境併購傳聞推高，軟體巨頭思愛普和晶片廠商意法，因前景堪憂而走低。三大股市方面，英國富時100指數收高1.40%，至6,314.8點，德國DAX指數亦漲1.04%，報6,748.37點，法國CAC-40指數揚升1.13%，報5,638.08點。

■亞洲：
●日本股市周三由豐田汽車領漲，因為該公司調升獲利預估，且受到日圓兌美元及歐元貶值也帶動其他出口股，，終場日經指數上漲98.83點，收17563.37點。韓國股市周三則由浦項鋼鐵領漲，因為該公司宣佈調高不鏽鋼產品的價格後，股價大漲至紀錄高點，終場綜合指數上漲至1383.06點。
●新加坡海峽時報指數在新加坡電信領漲下，周三創下歷史新高，之前其印度相關之公司公佈季度獲利亦優於預期。新加坡海峽時報指數收上漲0.55%，刷新周一創下前次高位3,145.84點。馬來西亞股市方面，因休旅集團Genting Bhd領漲，勁揚9.0%，激勵馬來西亞綜合股價指數終場上揚1.19%，菲律賓綜合股價指數跳漲1.42%，雙雙觸及近10年來最高位。泰國股市方面，因能源類股追隨全球油價漲勢而上揚，泰股受此激勵揚升0.98%；印尼股市收低0.16%。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
84.62 -0.98 -1.56
總計(億) 82.08
累計本月至今日止
364.76 18.05 46.78

外資買超繼續增加。

[今日走勢]

[觀察心得]
無名小站真是爛死了~~到現在還不能修復，一定要逼大家轉台嗎??

昨日美股衝高，今天台股帶量攻到7990，比前一波高點還低9點，之後走弱回到7923；今日資減券減，人氣退潮，看起來願意介入的人不多，倒是有一些朋友在放空，道理簡單，當初7999之後拉回一大段，在7999附近有一堆空方等在那裡。不過，情勢上略有不同的是，多頭在昨天在表態，應該不至於兩天就沒力了，既然還假設是多方，我會找介入點，搶紅包行情。作空唷?我不是高手不做特技表演，這樣的趨勢我不敢放空，放空利潤不大，被軋的機率較高；但是如果我看錯，在這個疑似頭部的地方，作空就會粉賺了! 為什麼我比較看多呢??因為外資、自營商都持續買超，只有笨投信還在賣，短線散戶也不敢介入，表示散戶偏空、空手，那就是大型法人的天下啦~拉給他高高的，讓散戶去追。

今天高價股止跌，太陽能股又開始啟動，茂迪已經超過宏達電了，應該又是一個新的開始，有沒有人敢追壓?可惜今天賣壓仍重，指數回落，但是低檔有支撐，還是多頭，別急著看空，要是帶量回補缺口，我就看空。要是跌破頸線，哇哈哈，那我就馬上加入空方了。另外我還是懷疑TFT跟NB可能是攻過8000的主力，或許又是衝著淡季不淡吧...我認為跟VISTA在第一季發售有關，最近去看了看HP的黑系列NB，不管是黑、冰岩、星岩都是十分搶手的NB，嗯，非常有設計感價格也非常實惠(PS.偷偷講那些是Q代工的)，今年HP概念應該會打死DELL了。

優群續抱。

[其他訊息]
康寧第四季獲利超預期,受助液晶電視專用玻璃銷售
路透紐約電---大型光纖及液晶顯示器(LCD)玻璃基板廠商康寧(Corning)周三公布,第四季獲利優於預期,受平板電視專用玻璃的銷售推動.受此激勵,其股價大漲約11%.該公司並預計2007年其玻璃基板部門將更為強勁,不過其對第一季營收和獲利的預估遜於華爾街分析師平均預測.Maxim集團的分析師Darice Liu稱,投資者似乎更看重的是,康寧高管對通過防止價格大幅下滑來維持利潤率穩定的信心.她指出,去年產品價格下跌逾16%,很多人擔心這種趨勢會繼續下去.

"康寧在2006年因產品價格下滑而遭重創,"Liu說."(目前)的重點放在定價策略的部署和執行,譬如第一季降價幅度的目標為1-2%,低於過去四季的4-5%."

**獲利超乎預期**
康寧公布,第四季凈利為6.46億美元,合每股盈餘(EPS)0.41美元;上年同期則分別為虧損3,300萬美元和每股虧損0.02美元,當時主要受一大筆稅項相關支出所累.若不計入與訴訟相關的1.39億美元收益等特殊項目,其獲利則為4.88億美元,合EPS為0.31美元,這超出了康寧預測,以及分析師平均預計的0.28美元.當季其營收則增長14%至13.7億美元,優於分析師平均預估的13.0億.

盡管產品價格下滑,但康寧仍能保持樂觀,關鍵在其成本控制能力.該公司表示,其2006年利潤率為44%,今年也將在相仿水準,但在2月9日投資者會議召開前,康寧不願透露其定價與成本管理計劃的細節.公司財務長Jim Flaws在電話會議上稱,"我們預計,應該能夠繼續公司卓越的成本控制,此外如果定價策略奏效,預計今年產品價格下滑的幅度將會減小."

**因液晶電視暢銷而受益**
因對用於平板電視和電腦的LCD需求上升,康寧從中受益.大屏幕超薄電視的價格繼續下滑,推動了消費者需求和銷售.康寧財務部副總裁Kate Asbeck說道:"LCD電視(熱銷)顯然是我們業務成長的最大推動力."並稱液晶電視2006年在全球的市場滲透率達到了22%,在2007年有望升至33%.

康寧LCD玻璃基板的總銷量較上年同期增加了46%,該部門的利潤上升了25%.

**第一季財測**
康寧預計第一季未計一次性項目的EPS介於0.24-0.27美元,營收料為12.6-13.1億美元.據Reuters Estimates,分析師的預期分別是0.28和13.4億美元.由於美國實施新的排放規定,康寧的大型卡車發動機過濾器等重型柴油機產品業務大幅成長.該公司表示,其現金流非常強勁,今年可能考慮回購自身股票或者派發股息.

在今日發布業績之前,康寧在過去的12個月中股價下跌了20%左右.與其最接近的競爭對手--日本旭硝子僅下跌4%.周三康寧在常規交易時段大幅收高10.93%至20.90美元

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 2.45 -> 20.55 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/24 上漲▲83點，收在7935點，成交值1253億

[昨日國際]
■美國股市：
l 週二美國宣佈將增加原油庫存，激勵油價大漲4.7%，帶動能源類股上揚並推升道瓊指數走高。而科技類股則因市場擔憂企業財報不如預期影響，出現平盤走勢。終場道瓊工業指數漲56.64點至12533.80點。那斯達克指數小漲0.34點至2431.41點。費城半導體指數漲0.55點至452.78點。

■歐洲股市：
l 週二歐股因阿爾卡特財報及電信設備製造商獲利不如預期的影響下，主要指數走低。終場德國DAX指數跌8.38點至6678.93點，法國CAC-40指數跌4.71點至5575.07點。英國FTSE-100指數漲9.20點至6227.60點。

■亞洲股市：
l 週二日股因美股回挫、高檔疑慮影響下，終場日經225指數跌15.61點至17408.57點。南韓早盤因鋼鐵股彈高而翻紅，惟在LG公佈財報不如預期影響下，指數翻黑，終場南韓KOSPI指數小跌0.32點至1363.09點。港股因地產股及銀行股漲幅已大，出現獲利了結賣壓，拖累指數回跌，終場恒生指數小跌2.52點至20769.70點。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
127.70 -4.65 8.13
總計(億) 131.18
累計本月至今日止
280.14 19.03 48.34

外資買超增加。

[今日走勢]

[觀察心得]
美股反彈，聯電宣佈減資，開盤鎖了90萬張漲停直到收盤，真有那麼利害嗎??有!!當初宏碁在14元也是減資，最近新高80元，台股資金有限，籌碼眾多，如果真要上萬點，非得減資不可了。最近的瑞昱，宣佈減資也是隔日漲停。資減券增，小白散戶還繼續放空哩。今天有權值股保護，指數翻多，明後日開始軋空，多頭走勢再現。希望明天量能可以突破1300e，之前的力霸案產生的小底部就幾乎要確立了，應該要攻過8000點。照道理明天如果強勢，會往上攻，如果持平也可以接受，如果往下，今天就是漲假的了。

優群續抱。

[其他訊息]
新興市場變貴,但還值得繼續投資
路透香港電---新興市場過去一年的表現讓人驚嘆.投資者使用最多的MSCI新興市場指數大漲了29%,而美國標準普爾500指數跟蹤的藍籌股去年雖然表現超常,但也不過漲了13.6%而已.新興市場股票已經漲了那麼多,還有繼續投資價值嗎?

今年年初,新興市場便受到沉重的賣壓,1月3日開始連拉6根大陰線,跌幅為最近半年來之最.但投資者現在似乎從年初的恐慌中走了出來,目前指數位置和去年年底基本持平.外國投資者已經開始大舉返回亞洲.根據野村證券的數據,上周外國投資者一共注入13億美金,其中有90%投到臺灣,泰國這兩個近期跌得厲害的市場.

匯豐銀行的區域證券分析師Garry Evans預計,除日本以外的亞洲市場今年的回報估計為9%,低於去年的29%和2005年的18%.因為它的市盈率已經在過去兩年內從11.1倍漲到了13.9倍,超過了匯豐認為的合理價13.6倍.但亞洲市場長期成長的動力還在,因此鼓勵投資者繼續留在市場.

如果說狗年的投資策略是尋找落後大市的"落水狗",豬年投資更不能"呼呼大睡",因為價值股是越來越難找了.雖然大多數外國投行還是看好中國的金融股,匯豐是其中少有的悲觀者.他們認為,這個板塊在4季度漲了35%,2006年全年漲了114%,利率自由化和外資銀行的競爭是懸在中國銀行業頭上的達莫克里斯之劍,建議投資者減持金融股.匯豐下調了中國電訊股的評級,認為它們價格已經不便宜,並擔憂3G牌照和行業重組的風險.

匯豐認為,有一些之前漲幅不太厲害的行業,比如能源,材料和科技股值得關注,並推薦信義玻璃,東方電機,聯想,中國石油化工,神華等企業.匯豐估計今年春天中國股有30%的可能出現回調,但建議投資者抓緊機會買入,而非離場.匯豐認為港股還有繼續上漲的空間,並看好金融,零售,酒店等行業,推薦思捷環球和東亞銀行等各股.

**新興市場抵抗力增強**
從2001年開始,原材料價格的飛漲推動了巴西,俄羅斯等新興市場繁榮,但原材料價格從全年春天開始掉頭向下.由於原油價格下滑,高盛大宗商品指數(Goldman Sachs Commodity Index)已經跌到了2年半來的最低.大宗商品價格和新興市場的走向經常是"手拉手",它的下跌一般來說有利發達市場,不利新興市場.

過去幾年間全球流動性泛濫.這些資金湧入新興市場,垃圾債券等風險高的產品,縮小了它們和低風險產品,如國庫券之間的價差.如果今年世界主要中央銀行開始提高利率,收緊銀根,熱錢很容易撤回.投資者還擔心美國經濟增長前景,如果房市繼續下行,可能會使得美國消費者收緊消費,影響到新興國家的出口.

這些風險固然存在,但就像HSBC全球貨幣策略師David Bloom所說,現在新興市場抵抗來自成熟市場的衝擊能力要大於從前."我小時候別人總說美國打個噴嚏,新興市場就會感冒,但我現在覺得美國這次就算經濟放緩,新興國家也不會有多大問題."

20多年前世界銀行的一位官員Antoine van Agtmael到紐約去為一些第三世界國家融資.在碰了一堆閉門羹之後,他靈機一動,發明出了新興市場(Emerging markets)這個委婉語,成功地吸引了投資人的注意.

現在對新興市場沒有必要大做宣傳了,投資新興市場的共同基金,去年的表現高於對沖基金的平均值,成為國際投資界表現最亮麗的一族.在他的新書"新興市場世紀"中,他選出25家可能成為未來國際市場領導的新興企業.

隨著新興市場價格走向成熟,不免有人會問,它的高增長是否還會保持,並開始尋找一些風險更高,可能回報也更大的"新新興市場",比如越南.傳統的新興市場今年可能無法重復過去兩年的超常表現,但隨著它們走向成熟,風險變小,未來每年10%的回報並不糟糕.因為按照這個回報率,7年後投資就可以翻一番.新興市場變貴,但還值得繼續投資

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 2.85 -> 20.95 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/23 上漲▲9點，收在7852點，成交值1138億

[昨日國際]
■美國
●舊金山聯邦銀行總裁Janet Yellen重申利率水準良好(well-positioned)，既能減緩通膨又不影響經濟成長，強化市場對聯準會下週不會降息的預期心理，企業利空消息領跌大盤收黑。第二大水設備生產商Eaton發布獲利預警，股價重挫5%，Wachovia證券擔憂新飛機交貨遞延而調降波音投資評等，該
股滑落3.4%，摩托羅拉及戴爾電腦因產業競爭加劇而分別遭到券商調降投資等級及盈餘目標，股價連袂收低逾2%。終場道瓊工業指數下跌0.70%至12477.16點，近兩個月來最大跌幅；史坦普500指數下跌0.53%至1422.95點，那斯達克指數下跌0.83%至2431.07點，費城半導體指數下跌1.01%至452.23點。

■歐洲
●油價止跌回升後，歐股走勢承壓，無力再創新高，以原油為主要成本的化學業與航空業應聲下挫。根據瑞士信貸數據顯示，能源類支出占了化學業60%的成本，而原油亦占了航空業30%的支出，法國最大的化學廠Rhodia下跌3.5%，德國漢莎航空公司下跌3.2%。終場歐股全面下跌，英國金融時報指數下跌0.30%，法國CAC指數下跌0.62%，德國DAX指數下跌0.89%。

■亞洲
●股市連袂收紅。美國消費者信心指數來到2004 年高點，市場樂觀展望將有助亞洲出口。加上國際油價及金屬價格反彈激勵相關類股收紅。台灣、印度、新加坡、馬來西亞、印尼、菲律賓股市聯漲。其中新加坡政府有意調降企業稅率，股市以上漲2.35%居冠。

[今日券商報告整理]
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http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
-3.84 3.64 3.02
總計(億) 2.82
累計本月至今日止
152.44 23.68 40.21

外資轉為賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
無名有問題，不能貼圖已經好幾天了，還是不能修復，真是氣人。

今天量縮平盤，指數繼續轉弱，有沿著下降趨勢發展的現象(沒有貼圖粉難解釋)。今日資小增券小增，散戶略有買氣，台幣貶值，外資反而賣超出場。今天表現相對強勢的就是塑化、塑膠、化學、鋼鐵、運輸，尾盤電纜類股強攻。今天撐盤主流電子金融沒有表現，所以資金流入傳產。如果接下來只有低價傳產會上漲，那對於指數貢獻就沒有意義。盤整格局繼續，要是資金抽離，指數還要破底。

優群續抱。

[其他訊息]
美股德州儀器第四季獲利因稅收優惠強於預期,財測黯淡
路透紐約電---美國晶片廠商德州儀器第四季獲利優於預期,歸功稅收優惠政策,但今年第一季財測不及分析師預期,該公司稱市場成長向廉價手機傾斜.德州儀器股價周一在美股盤後交易中上揚2%,分析師稱投資者希望無線市場的最壞情況在第一季之後結束.該公司亦稱,可能將改組其高級數字處理技術研發部門,裁減約500個職位,與代工伙伴更為緊密協調,以把年率化支出削減約2億美元.

德儀預期第一季每股盈餘(EPS)介於0.28-0.34美元,營收料在29.5-32億美元.公司預計提列的重組費用約為5,500萬美元,大致平均分布於2007年.根據Reuters Estimates,分析師平均預期德儀第一季獲利為每股0.35美元,營收為33億美元.

"其實前景十分疲弱.營收料下滑約9%,遠大於正常的季節型態,"Stifel Nicolaus分析師Cody Acree說.他說德儀股價上漲,是因為投資者希望業績已經觸底."他們認為這一定是全部的壞消息了,出於這種心理,他們覺得可以買進,並且要搶在別人之前行動,"Acree說."這可能是最壞的財測,情況可能隨後好轉,但這值得討論,"他說.

德州儀器稱,第四季獲利增至6.68億美元,合每股盈餘(EPS)0.45美元,上年同期分別為6.55億美元和0.40美元.聯邦研究稅優惠為第四季每股獲利貢獻了0.05美元,新專利許可合同貢獻了每股0.01美元.新合同替換了之前到期的協議.

該公司營收自33.2億美元升至34.6億美元.據Reuters Estimates,不計一些特殊項目,德儀的每股盈餘(EPS)為0.39美元,略高於分析師平均預估的0.38美元.德儀執行長Rich Templeton在一份報告中稱:"去年第四季需求不合時宜地疲弱,我們限制生產來減少庫存.即便面對這些壓力,我們的利潤率仍保持相對穩定."Templeton稱,第一季仍將面臨獲利壓力,因客戶需要更低的庫存水準,而且無線市場的成長更傾向廉價手機而不是定價更高的多功能手機.自過去四個月中,德儀股價已下跌將近16%,因為投資者擔心,無線行業成長正益發依賴廉價手機在新興市場的銷售情況.德儀在美股盤後交易中最高漲至29.20美元,之前在紐約證交所收報28.59美元.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 1.50 -> 19.60 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

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01/22 上漲▲2點，收在7842點，成交值1168億

[昨日國際]
■美股：消費者信心指數上揚至
●由於美國公佈消費信心指數創下近三個月以來高點，加上原物料相關股價受油價、金價以及銅價反彈上揚的激勵而走高，使的先前出現連續三個交易日呈現下跌之標準普爾五百指數首度出現上漲走勢。而道瓊工業指數則在奇異電器發表獲利表現不如預期的影響下而走跌。
●美密西根消費信心指數一月份竄升至98，較12月份91.7的水準明顯大幅揚升，能源價格在一月份大幅度回挫，以及勞工市場轉強薪資結構上升，刺激消費信心指數大幅度走揚。

■ 歐股：企業併購題材不停歇，歐股續揚
●根據彭博社報導，市場預期企業獲利前景良好和併購題材將持續帶動股市上揚，歐股連續四週上漲，達六年以來新高。道瓊歐洲600指數本週上漲0.6%至374.23點，為2000年12月13日以來最高點。

■ 亞股：亞股週五漲跌互見
●亞太股市週五收盤漲跌互見。在科技類股獲利表現不如預期再加上銀行類股受到日本央行宣佈維持利率不變的拖累走低之影響下，東京股市收低。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
32.75 8.07 17.44
總計(億) 58.27
累計本月至今日止
144.83 20.54 40.71

外資買超增加。

[今日走勢]

[觀察心得]
無名現在不但網路不穩，照片也無法上傳，原本的許多圖檔也自動消失，看來我該去天空或是Pixnet來找個空間了!! 準備換台。

今天開盤上漲21點，可惜馬上賣壓出籠，帶量下跌84點。之後台積電守穩，國泰金帶頭連續往上反彈，尾盤收在7842。今天反彈最強的是食品、百貨與金融類股，尾盤鋼鐵暴衝。我想大概跟過年快到了，大家要辦年貨的題材有關。指數下跌，資增券減，散戶心態保守偏多。今天量能再度持穩，這是我覺得怪異的地方，我推測主力可能有興趣把日K線拉到KD高檔，然後連同周KD一起殺下來。指數往下跌，收盤卻收在當日高點，明顯是為了讓擺盪指標變好看，讓散戶失去戒心。這種讓老手死在戰場上的盤整盤，我不愛玩，短線練習當沖就好。明日如果繼續走弱，那今天的下影線就是逃命線。如果能過高，就是攻擊。

優群續抱。

[其他訊息]
美國通用電氣頻頻展開收購,但投資者認為其出價可能過高
路透波士頓電---在宣布涉及金額150億美元收購交易的兩周後,多元化綜合企業通用電氣(奇異,GE)高級副總裁和財務長Keith Sherin周五表示,收購交易將較預期更快完成."併購進展如此之快,真是一個奇跡,"Keith Sherin在採訪中指出,"這超出了我們的計劃或期望."過去一年大量私人直接投資資金將全球併購交易額推高至4.06萬億(兆)美元的創記錄水準,但投資者卻認為GE在其最近的收購中出價過高.收購資金猛增促使聯合科技(United Technologies)等工業企業在2006年停止併購活動以防出價過高.

Becker Capital Management投資組合經理Mike McGarr指出,"GE可能存在出價過高的風險.長期以來他們傾向於在併購中出價略微高一些,然後在實際操作中彌補損失,這個規律已被市場熟知."本月GE已經達成收購Abbott Laboratories Inc.旗下部門,英國Smiths Group航太業務,油氣田設備製造商Vetco Gray務的交易.上周五GE宣布可能出售其虧損的塑料業務,該部門第四季獲利下挫49%.GE稱其數年來一直在謀求實現這些交易,並預計這些交易將在2007年第一季完成,而出售塑料部門的交易料將在年底前實現.

**提高增長率**
董事長兼執行長伊梅爾特(Jeff Immelt)稱,上述交易將擴大GE在關鍵增長領域內的地盤,包括健保和能源領域."我們在提高公司的增長速度,"伊梅爾特在與投資者的電話會議中說,"我們對這些協議的效果感到滿意."Victory資本管理公司分析師Tom Uutala也認為這些交易有些昂貴,但表示GE應能讓其物有所值.該公司管理著大約600億美元資本,並持有GE股票.

"長遠看來,你很可能會對他們的舉動感到相當滿意.他們在把許多周期性和波動性因素清理出企業發展領域,代之以一些非常強勁的業務部門,"Uutala說."GE很可能能夠把這些業務部門融入公司架構,從中獲得的協同效益大概會高於私人直接投資公司所能獲取的協同效益."

**塑料生意為燙手山芋?**
如果GE在收購戰場不能拿到好買賣,那它可能要被迫在出售陷入困境的塑料部門時提供一宗廉價生意.由於關鍵原材料苯的價格攀升,GE塑料業務受到很大衝擊.美林股票分析師John Inch在客戶報告中寫道,GE在剝離塑料業務時可能很難達到100億美元的收益目標.不過伊梅爾特相信,一旦苯價格回升,塑料業務仍有光明前景,因此該部門會找到合適買家.

這位執行長表示,所有這些收購與出售交易完成後,GE的盈利將大有改觀.他說,在2008年,包括來自Smiths部門在內的GE基礎設施部門(GE Infrastructure)將為公司整體獲利貢獻38%,健保部門(Healthcare)貢獻15%,而工業部門(Industrial)的貢獻率將跌至6%.2006年時,基礎設施部門貢獻了34.3%的獲利,健保部門貢獻11.9%,工業部門貢獻10.2%.一旦這些交易完成,GE就準備暫停收購與出售活動."我們在2007年的收購計劃已經制定完畢,"財務長Sherin說.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 1.40 -> 19.50 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

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01/19 下跌▼55點，收在7840點，成交值1174億

[昨日國際]
■美國:
●聯準會主席柏南克表示美國可能有財政危機之虞，加上蘋果電腦獲利預估不甚理想，拖累科技類股步前日後塵領跌，所幸經濟數據亮眼激勵營建及零售類股箝制大盤跌幅，終場道指小跌，NASDAQ指數受制於科技類股跌幅較深。

■歐洲:
●柏南克表示美未來十年可能面臨財政危機，打擊仰賴在美銷售的瑞士藥廠諾華(Novartis)領跌，而晶片價格戰激化拖累意法半導體領科技類股下滑，然礦業類股稍箝制大盤跌幅，歐股收黑，道瓊歐元50指數跌0.2%，收4137.31點。
●英國：倫敦鎳價創新高激勵礦業巨擘必和必拓及Xstrata領漲，加上花旗看好綜合金融類股今年表現，拉抬全球首大上市對沖基金經理商Man Group及銀行交易經紀商ICAP助漲，儘管爾後柏南克評論箝制大盤漲幅，終場英股仍逆勢上揚。
●德國：柏南克評論拖累大盤開高走低，歐洲保險龍頭安聯(Allianz)及全球次大再保險業者Munich Re領德DAX指數收黑。
●法國：空中巴士母集團歐洲航太(EADS)預計06年營運將呈現虧損，遭券商調降投資評等為劣於大盤，拖累法股下滑。

■亞洲:
●澳洲：在油價自一年半低點反彈，以及06 年第四季獲利上揚達44%雙重喜訊激勵下，澳次大油商Woodside 率澳股收紅。
●南韓：受惠於日本三菱商事(Mitsubishi)增加持股以鞏固合作關係，全球第三大鋼鐵廠浦項鋼鐵(Posco)領韓股三日來首漲。
●香港：外資流入可望刺激銀行調降房貸利率，激勵地產開發商長江控股(Cheung Kong)及新鴻基地產率港股日線連兩紅。
●印度：市場預期能源大廠Reliance 獲利強勁，與據傳發現新天然氣資源的Oil & Natural Gas 率印股連續第二日創新高。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
11.00 -0.13 -0.80
總計(億) 10.07
累計本月至今日止
155.82 20.41 39.91

外資買超縮減。

[今日走勢]

[觀察心得]
這兩天比較忙，無名的相簿又有問題，就不寫太多了。

昨天認為是多頭起漲，但今天開盤走低，就盤後也沒有攻擊跡象，所以假設必須修正。昨天提過一個危險訊號是開高走低，另一個就是出量止漲。出量止漲就可以視為反彈結束。既然是反彈結束，就要再往支撐區測試。

優群續抱。

[其他訊息]
韓國面板事業虧損料重創LG電子第四季獲利,上半年展望低迷

**家電事業穩健表現及手機業績回升,但不敵面板事業虧損拖累**
路透首爾電---韓國LG電子第四季獲利料將出現巨幅衰退,因面板事業虧損,抹殺了手機及家電銷售穩健的表現,分析師並預期今年下半年之前難有起色.液晶顯示器(LCD)與電漿(等離子)面板在薄型電視與電腦螢幕的割喉激戰,目前由LCD廠商占上風,LG電子等電漿面板廠商被迫大幅降價,甚至減產.LG電子也會繼續面臨樂金飛利浦又一季慘淡表現的拖累.樂金飛利浦是LG電子的LCD合資事業,本周甫公布連續第三季出現淨損,因受到競爭激烈及價格大跌的打擊.分析師對本季的看法同樣悲觀,淡季需求不振將進一步打壓面板部門.雷曼兄弟分析師James Kim稱,"LG的電漿業務第一季可能再度出現巨額虧損,營業利潤率可能會低到負15%...但第二季中很有可能反彈,因電漿產業會開始轉進50吋規格,並重拾競爭力."

據Reuters Estimates調查27位分析師的預估中值,LG至12月止當季料有淨利226億韓圜(2,414萬美元).部份路透接觸的分析師則預估,淨損在200-740億韓圜之間.此數值大幅低於上年同期的獲利3,122億韓圜,當時LG因手機利潤增加,且有來自樂金飛利浦獲利的貢獻,而第三季時的獲利則為227億韓圜.營收預估為5.52兆(萬億)韓圜,上年為6.18兆,而第三季為6.05兆.根據Reuters Estimates,LG電子2007全年淨利料為6,515億韓圜,遠高於2006年預估值1,863億.分析師表示,獲利料將受到手機銷售強勁所帶動,拜該公司近期推出的薄型"巧克力"機及金屬機身的"Shine"頗為成功、以及客戶層擴大等因素所賜.

**顯示器事業成為一大痛處**
在LCD業者紛紛砍價,且40吋機種大受歡迎的情形下,電漿顯示器業者不得不大幅下修2007年的預估.野村預估全球液晶電視(LCD TV)的需求將擴增47%,電漿電視的成長幅度應只有35%.LG顯示器部門生產電漿螢幕,電腦監視器和電視,該部門第四季利潤率料為負6%,較第三季成長2.5%惡化,一些分析師預期電漿顯示器第四季利潤率為負15%至負20%.電漿顯示器業務佔LG顯示器營收約四分之一.樂金飛利浦周二公佈第四季淨損1,740億韓圜,預期今年表現亦會不佳.荷蘭飛利浦(Philips Electronics)持有樂金飛利浦38%股權.

LG電子是全球第五大手機生產商,排名僅次於諾基亞(Nokia),摩托羅拉(Motorola),三星電子和Sony Ericsson.分析師表示,LG電子第四季手機銷量應該約有1,650萬支,與第三季數量相近.手機部門利潤率料約為3%或4%,與第三季的4.3%差不多,不過較第二季的1%有所改善.不過許多分析師仍然看好LG電子長期發展."面板業現在正經歷一段困難時期,不過LG電子的手機和家電改善情況,應該足以協助公司渡過今年上半年,"韓國投資證券分析師Greg Roh指出.

LG電子本月稍早時表示,今年目標是將手機銷售提高20%.LG電子市值約80億美元,其股價第四季下跌9.84%,大盤綜合股價指數上漲4.6%.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 1.65 -> 19.75 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

       Windows Vista是微軟的新一代作業系統，之前發展階段被稱為Longhorn(長角)，由於硬體配備要求相當高，不免讓企業期待會引發昇級潮。軟體要求的提升，往往都會帶動相當大的升級風潮，記得古早的年代，我可是為了想玩創世紀六，也把自己家裡的MGA升級為SVGA，還加裝Adlib音效卡...。(嘿，沒聽過MGA吧?在VGA還未出來的時候，當時還有CGA、MCGA與EGA呢!)2007年隨著VISTA家用版即將誕生，將要引爆今年07年換機與備配升級潮。就像不知不覺地Win31到WinXP我PC裡的RAM也從640KB變成512MB...

『PC界的"雙"重效應』

 1945年，是電腦誕生的年代，我還沒有出生。以我所知道的"雙"平台的歷史來說，1994年的SEGA Saturn，以System32為基礎改為家用平台，內建兩顆日立 SH2 RISC 32BIT 28.6MHz CPU ，算是我最早接觸到的"雙"CPU平台。 但是其設計上有個致命的缺點，就是其中一顆CPU收到停止運算的指令後，另一顆也會同時停止運算，這樣根本沒有辦法分工啊!

 在PC界較早的"雙"應該要算是1995年11月INTEL推出的Pentium Pro開始，第一顆市售率先採用"雙晶粒"封裝的CPU(將核心與L2 CACHE封裝在CPU的DIE中)，但是由於P-Pro模擬16位元程式的效能比Pentium還要差，加上當時不夠成熟的光罩技術，讓那顆P-Pro變成高熱與煎蛋的代言人，加上還有會導致溢位的Bug存在，使得這顆雙晶粒CPU煞羽而歸。(十幾年前一顆大約要20K台幣哩，吼~貴死了!)

 接下來第二次的"雙"就是差不多在1998年年底的Voodoo2推出SLI技術的顯示卡，當時可是PC領域裡面SLI交錯互連技術的開山鼻祖，至今許多硬體老玩家還很多人仍以為SLI是nVidia(GF6)的技術，當時3Dfx率先提出兩卡並聯提升處理速度，那可是當時玩家趨之若鶩流口水的時髦組合(買得起SLI的都是老子我有錢的象徵)。

 第三次的"雙"，約莫是1999年，就是由VIA陣營的DDR(雙倍傳輸率)與INTEL的RAMBUS(高時脈傳輸)的記憶體規格競爭，雖然不可否認的當初的RAMBUS規格不但最好，效能也勝過當時DDR的技術，但INTEL過於高的權利金，加上台灣一堆主機板廠的"默默支持"與DDR較低的成本以及比較容易設計的優勢，使得DDR的RAM變成現在的主流，隨後VIA也當上628元的股王，現在看來真是不勝唏噓。

 過去的"雙"，都是單兵作戰，而去年PC界2006年最有趣的發展就是"雙重效應"，以我這個老PC玩家來說，2006電腦雜誌裡重複最多的新用字，恐怕非"雙"莫屬了!看看最新一期的雜誌，雙通道DDR，雙核心CPU(C2D、A-64x2)，雙核3D顯示卡，雙顯示卡SLI，雙螢幕輸出，雙BIOS，雙RAID-SATA HDD，"雙"重時代是我對於2006年PC發展下的簡單結語。
 

圖1.PC界的雙重效應

(PS.難道2007年將要席捲市場的就是----"美型男"嗎?? PS2.阿~那你喇來喇去到底要說的跟標題有啥麼關係呢??)

 PC的"雙"重時代，代表的更新的技術與更迅速的反應，象徵著文明的進步與科技的日新月異。讓效能達到1+1>1的效果。但同樣的類比，在公共政策上，只要出現雙制的時候，往往都是落後與迂腐的象徵。

『一國雙制的社會現象，1+1>1?? 』

 最近新聞很熱門而天天都可以看到的話題就是剛通車的台灣高鐵，台灣高鐵成本超過4800億，是全世界最大規模的BOT公共工程，這象徵台灣交通進入新里程碑，也形成所謂的台灣“一日生活圈”的理想，說來也是百經波折才總算是初步開通。對於我們這種小老百姓，當中的是否有綁標收受回扣或是圖利，實在是只能停留在想像猜疑的階段。有趣的現象是台灣高鐵採用日本新幹線系統，不過在部分設計以及號誌、機電系統方面則採歐洲規格的日歐混血兒。雖然我略有微詞，但我並不想跟媒體起舞批評高鐵，因為媒體心態就是唯恐天下不亂，才能有報導，為了拍到警鈴大作的聲音，還要記者自己去押警鈴，小記者實在難為...。(小時候我也是個鐵道迷，尤其是銀河鐵道999^_^，對於台灣來說有更進步的交通工具也沒有什麼不好)。

 不過，仔細觀察我們國家歷年來的重要國際採購，或是重大工程建設標案，都脫離不了類似混血的模式，為了讓廠商雨露均霑，衍生出來的就是"一個系統兩套制度"的窘況。我提出一些社會異象讓大家思考。

1.台北捷運雙套軌道系統。
 很多人可能已經忘掉了，台北捷運是個怪異的混血兒，木柵線採用膠輪路軌系統(以及施工中的內湖線)因為路段屬於中運量(跟你賭，內湖線我就不相信它將來會是中運量)。而其他路線則採用鋼輪路軌系統。這是一個有夠怪異的現象，台北明明很小，在這小小的地方居然要花錢採買兩種系統，不統一的機械設備，不但維修成本高，維護訓練也不易，要維持品質的難度相對也比較高。而且木柵線剛開始營運的時候還常常爆胎，從施工到營運，發生許許多多的問題。(火燒車2次、爆胎3次、設備故障、噪音高達78分貝、一個垃圾筒要28000元....木柵線營運第一年，中斷5分鐘以上行車事故有61次)，如果還有印象，當年的市府官員還信誓旦旦的說木柵線採用膠輪是因為噪音較小。(理論上膠輪系統會比較安靜，但實際上台北市民買到的是全世界最吵的膠輪捷運)。

2.台鐵售票雙套閘門系統。
 高中的時候靠著鐵路局，每次學校月考完畢就馬上換上便服殺去台北國賓或是樂聲看電影，對於誤點連連的台鐵，可以說是又愛又恨。早年我第一次出國自助旅行到日本，由京都玩到東京，見到日本極度發達的大眾運輸系統真是目瞪口呆，而近年見到台鐵的自動閘門，就是跟日本"都營"的地下鐵系統是一樣的設備。怪事又發生了，國外的好東西，拿到台灣來就變得亂七八糟。台鐵不但保留紙本的車票，同時也用新式的磁票。剛啟用的時候，天天有人放入舊式車票卡在自動閘門，讓出入口回堵一堆乘客。剪票人員來不及剪票還要去排除閘門的問題，搞得一個頭兩個大。因為兩套制度，台鐵也必須維持舊式的查票作業。我就遇過因為零錢不夠買到板橋作區間車，到了台北只因為自強號進站而要補自強號的票價。(真是有夠%$#@!問候台鐵的祖先~)。引進半套制度，維持舊有制度，搞到最後，既沒有效率還衍生更多的問題。

3.台北市雙套停車收費制度。
 在台北市用悠遊卡繳費不用準備零錢，更有每小時便宜十元的折扣，真的是立意甚美。明明是一個便民的制度，但配合的人員個個都是吸血鬼，(真是@#%$%^&u問候台北市的祖先~)有一次我先停好車，餘額不夠，想說先刷個10元，再去捷運儲值，沒注意到綠燈沒有亮(它的說明每個字是國字，但加起來就是看不懂。)回來繼續刷悠遊卡，刷完才發現已經在一分鐘前被開了一小時的單，但我又已經儲值，就跟管理員說我多繳了費用，沒想到收費員當場兇我，還叫我自己去申訴。要不是我急著去開會，懶得跟他理論，就只好作罷。但我實在不明白的事情就是，以前用零錢繳費的時代，制度這樣就算了，到了2007，人類都上了月球，九大行星已經變成八大行星，台北市停車收費不但仍然需要管理員，還要花錢架設新的機器設備，而且仔細注意一下那些管理員每個人都是來來去去開單收費，那為何台北市還要多花錢升級悠遊卡系統??既沒有節省人力更沒有省下成本。外縣市的人來到台北也未必一定有悠遊卡，零錢還是全國通用的國幣。又是一個一套系統雙重制度的範例。

4.華航複雜的雙機隊。
 早期台灣的國營事業，為了討好外國人做國際外交，華航的機隊堪稱是全世界最多機種的一家航空公司，我們跟空巴與波音買了各式各樣的老舊飛機，有一些航空知識的都知道(例如morris大~呵)空巴與波音兩家公司不但操作介面不同，處理代號與維修零件完全不同。(就像你不能把PS3的DVD吐給Wii來玩一樣)。當時1980年華航向法國採購A300，引起美方不滿，逼使華航於1982年12月與隔年6月向美方購入2架波音767-200，使得華航成為全世界罕見同時使用兩種機種的航空公司。(台灣人，你真是夠有勇氣!!)接下來的十年，華航每四年就出一次包，死你死我就是不死官員。一連串的飛安事故，如此傲人的"成績"，使得華航變成全亞洲國際飛航保險保費最高的一家航空公司。經歷過各種空難後，直到2002年華航才重新檢討提出「機種簡化、機隊汰舊換新」的公司政策，以改善飛安、提升營運績效與改善、成本結構。直到94年財報內容都還是持續簡化機種，足見華航機種是多麼過於複雜，產生多麼高的成本與飛航漏洞。(PS我國國軍機隊也是如此。有自製IDF、法國幻象戰鬥機以及跟美國的F16。)

5.高速公路三套收費系統。去過新加坡的人應該都知道，新加坡的快速道路系統早已經全面電子化收費，沒有買設備的用路人無法上路。新加坡利用統一的制度，國家公權力，提升交通運輸的效率。偏偏台灣不但人工收費，還要區分零錢與收票區，現在還加個ETC。除了增加收票的複雜度，又降低了車道的利用率，ETC透過BOT方案可以免除立委的審查，卻因為是民間組織沒有辦法執行公權力，遑論提升過站的效率。最後受害的還是用路人。

6.雙首長制。這是真是一個全世界獨一無二的絕佳的民主帝王制度，死道友不死貧道。搞來搞去沒人負責，誰叫有人歹運偏偏要當選，搞到最後都不是政客的錯，原來是選民的錯。(這部份不敢多說，我是愛台灣，只有台灣護照的窮人，希望國安局不要殺我滅口。)

7.雙拼音制度。
 這個部份也是有夠莫名奇妙，一個國家兩套制度，我並不想討論到底哪個好(雖然認識的外國客戶都是學漢語拼音)，只是外國朋友不明白的是為什麼給外國人用的拼音制度會跟本土簽扯上關連，難道台灣人真的那麼自卑敏感?這點就跟日本女人不化妝就不敢上街一樣，有種莫名的自我壓迫的自虐傾向。

8.一綱多本的教改。
 我算是末代聯招生，記得當年政府官員假好心要讓所有學生"有個快樂美滿的童年"(自己小孩卻送去國外讀書)，表面上為了要壓抑過於猖獗的升學主義，開放多元入學方案，又廣設科技大學。我的一位晚輩親戚，就是唸了二技改制大學，唸完大學直升剛成立的研究所。(夠了，當年我幹麻要拼命考聯招、研究所啊??)現在走在路上，哪個年輕人不是大專、研究所學生?學歷高又如何?還不是去做上班族，吃別人飯碗；進了鴻海是去領薪水等股票，又不是去當郭台銘。而且說實話，現在企業分工那麼細，只要專不要廣，要小不要大，上班需要用得到的工具，能讓你發揮的空間，大概只要高中畢業的智力就足夠了。

 而且後來更猛的是實施一綱多本、建構式數學，讓我們的小朋友各個要當天才兒童，甚麼都要學，詩書琴藝樣樣精通才有資格推徵，每個小學生書包變得更厚更重，教材內容又錯誤百出，品質遠不及當年國立殯儀館的統一教材，下了課更多補習更多的填鴨。教育，影響了一個國家根本的原動力，但是為什麼我們的教育改革體制當中也要出現那種一套系統多個制度的教材(其中又牽扯上出版社與學校之間標案的利益關係....)，教育多元化到底是要多元在授課的內容還是只是多元在膚淺的課本上??

 教改十多年來，把我們的下一代拿來當白老鼠。這裡有一個連結是天下做的專題，詳見報導。
http://mymedia.yam.com/m/797836

『 見怪不怪，司空見慣 』

 我最近在買票時，聽到一個小朋友問他爸，"把拔~為什麼買來回票有打折，一次買兩張沒有打折?"，那位父親笑而不答，是因為回答不出來，或是自己從來沒有注意過這個簡單的問題吧?福爾摩斯故事《銀色馬》裡面的有一段劇情：福爾摩斯說"那天夜裡狗的反應很奇怪。"警衛說"可是那天晚上，狗沒有什麼異常反應啊?"福爾摩斯說"這正是奇怪的地方。"

 現在可怕的是，這些社會現象不但大多數人不覺得奇怪，社會背負著政客與官員搞出各種的包袱，反而自然而然的就接受了。沒有替下一代建立是非，下一代就沒有辦法判斷公共政策的優劣。或許這是一個大陰謀的愚民計畫，從基礎建設到教育制度，加上形式化的勞方工會，要讓所有公民變笨變得順服，順服於資本家，順服於政治，順服於被政府控制的媒體。

 最後，我要對所有的政治人物說"去你喵的!@#$$%%^&*@#!!!"(內容請自行填上慣用的髒話以及問候的敬語)

01/18 上漲▲61點，收在7895.點，成交值1139億

[昨日國際]
■美股：
●十二月生產者物價指數較前月上升0.9%，核心指數也上升0.2%，雙雙高於市場預期，加上聯準會褐皮書報告指出12大區域經濟溫和成長，就業市場有轉趨緊俏跡象，重燃市場對通膨風險的擔憂，聯準會即將降息預期落空下股市震盪收黑。英特爾預估今年毛利率恐縮減至50%左右，低於去年同期的61.8%及2003-2005年平均的58%，股價重挫5.65%、表現居道瓊成分股最差，並拖累電腦類股收低1.3%，遭美林證券調降投資等級的思科滑落3.78%。終場道瓊工業指數下跌0.04%至12577.15點，史坦普500指數下跌0.09%至1430.62點，那斯達克指數下跌0.74%至2479.42點，費城半導體指數下跌0.81%至472.63點。

●因iPod及麥金塔電腦假期銷售大幅增長，盤後蘋果電腦上季淨利激增78%，每股獲利1.14美元、優於預期的78美分，但本季營收預估48-49億美元、低於預估的52.3億美元，每股獲利預估54-56美分、低於預期的60美分，盤後下跌1.2%。

■歐股：
●在美國公佈12月份生產者物價指數上升超過預期，聯準會降息可能延遲後，歐股第二天繼續下跌。受到銅價下跌影響，必和必拓與Anglo American股價下挫。而企業獲利與併購題材仍維持個股上漲動能，半導體設備商ASML Holding NV上揚8%，GKN Plc在瑞士信貸調升評等後上漲4.1%。終場歐股微幅下跌，英國金融時報指數下跌0.18%，法國CAC指數下跌0.53%，德國DAX指數下跌0.23%。

■亞洲：
●股市互有漲跌。國際油價下跌至19個月低點，市場樂觀預期將提振消費者需求，激勵台灣、印度、馬來西亞及印尼股市上漲，其中馬來西亞銀行股獲花旗證券建議買進，股市上漲0.63%居冠。惟新加坡及菲律賓股市下收，尤以後者政府表市去年農業生產成長減緩，拖累股市下跌0.94%墊底。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
32.75 8.07 17.44
總計(億) 58.27
累計本月至今日止
144.83 20.54 40.71

外資買超增加。

[今日走勢]

[觀察心得]
昨日美股震盪，今天台股開盤7852，開漲19點。今天尾盤最高上了7896稍微壓回，量能和緩增加。之前1/11時下殺到7599，隔日台積電跳空走高，軋空行情啟動。這兩天繼續挑戰1/05的下跌，台股已經扭轉為反彈多頭，只要台積電還守穩70上下，外資續買，資增券增繼續軋空，加上目前籌碼穩定，台股沒有下跌危險。今天符合預期達到價位與量能增加，明天唯一要防範開高走低，只要過盤中到尾盤沒有下殺，收盤前短多單可以介入，要創新高啦~

既然趨勢線支撐放量上攻成立，以現在的位置來看是反彈無量補漲，權值股穩盤兼撐指數，IC設計與傳產是主要上漲的類股。如果這波是要創高的反彈，只要出大量止漲，就是下一波的逃命訊號。

優群續抱。

[其他訊息]
歐洲空客2006年飛機交付量創高紀錄,但依然面臨虧損
路透法蘭克福/巴黎電---空中客車(Airbus,空中巴士)及其母公司EADS周三表示,空客2006年交付了創紀錄的434架飛機,但有可能出現虧損,因其延遲交付A380寬體客機而需支付相關費用.有關空客可能在交付飛機數量最多的年份虧損的傳言,令EADS股價一度下挫逾4%.截至1418GMT,EADS股價下跌3.07%至24.95歐元.EADS指出,2006年其它部門的獲利"應該大體上抵銷"空客方面的任何營運虧損.

但EADS財務長Hans Peter Ring另潑冷水,在巴黎告訴記者,EADS可能會去金融市場為重組空客融資.空客日漸輸給對手美國波音.他說,"問題在於,我們是不是可能請股東年會批准融資.答案是肯定的,可能."EADS聯席執行長、空客總裁兼執行長加洛瓦(Louis Gallois)稱,公司料將把A380的相關成本計入2006年最終數據,A380相關成本是因為交貨延遲,而不是開發成本增加.他說:"這不是開發成本,而是交貨延遲."該機型定今年年尾交付,比原計劃推遲了兩年,航空公司因此要求延遲交貨費.分析師稱,空客將承擔由此帶來的任何虧損.

**訂單價值上波音趕超空客**
空客交付飛機數量超過波音的398架.但在價值上波音則趕在前頭,而且在新飛機訂單數量上波音六年來首次超過空客.空客表示,2006年凈訂單數量為790架,而波音則為1,044架.空客銷售主管John Leahy預計,到今年年底A350 XWB機型的訂單數量料達到200架,公司希望能令波音787的強勁銷售放慢下來.加洛瓦強調2006年是空客定單數量第二高的年份,但他承認空客因沒有真正能與波音787匹敵的機型而蒙受損失.

他說,空客訂單愈發依賴較小較便宜的機型,根據毛訂單824架飛機的訂價計算,訂單價值已下滑至市場總規模的40%.波音毛訂單數量為1,050架.加洛瓦稱,空客已正式決定打造A330-200機型的貨機版,該新項目有望提高空客的訂單數量.他表示,空客2006年營收約為260億歐元.空客預計今年將交付440-450架飛機

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 2.20 -> 20.30 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損

01/17 上漲▲41點，收在7833點，成交值1020億

[昨日國際]
■美股：
●油價下挫3.36%至每桶51.21美元，激勵油價佔原料成本一半的杜邦化工上漲1.57%，美國運通、UPS等運輸類股同步走揚，而玉米價格漲至十年高點，也帶動基因改良作物開發商Monsanto勁揚4.94%，攜手引領大盤開高。惟防毒軟體商賽門鐵克調降全年營收及獲利預估，股價重挫13%，美銀證券以未來幾季成長趨緩為由調降思科投資評等，該股下跌逾3%，拖累科技股走勢疲弱。終場道瓊工業指數上漲0.21%至12582.59點，連續第三天改寫歷史新高；史坦普500指數上漲0.08%至1431.90點，那斯達克指數下跌0.20%至2497.78點，費城半導體指數下跌1.24%至476.51點。
●因產品降價及超微競爭影響，英特爾第四季營收衰退5%，獲利衰退39%至15億美元，每股獲利26美分、低於去年同期的41美分，第四季毛利率滑落至49.6%，低於去年同期的61.8%及2003-2005年平均的58%，並預估今年毛利率降至50%左右，本季營收預估區間87-93億美元，盤後下跌4.1%。

■歐股：
●連續上揚三天後，歐股因石油價格下跌收黑。沙烏地阿拉伯拒絕再減產，原油價格跌至19個月來低點，BP、Total等石油類股下挫。此外，投資人擔憂金屬價格下修將減緩礦業公司收益，使得原物料類股下跌。Lonmin和Xstrata Plc分別下跌3.1%與2.7%，Rio Tinto Group亦下跌1.8%。終場英國金融時報指數下跌0.76%，法國CAC指數下跌0.70%，德國DAX指數下跌0.22%。

■亞洲：
●股市互有漲跌。高盛證券推薦買進日本電子零售與製造類股，市場樂觀預期亞洲今年的企業獲利及經濟展望，推升台灣、新加坡、馬來西亞、印尼、及菲律賓股市收紅，其中以菲律賓上漲1.70%居冠。惟印度部分個股漲高回檔，以下跌0.11%墊底。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
8.92 6.40 5.29
總計(億) 20.61
累計本月至今日止
112.07 12.47 23.26

外資小買超。

[今日走勢]

[觀察心得]
今天一開盤下跌42點，接著一路拉抬往上走了將近100點，攻上7841，短空被軋。今天資增券增，看來人氣開始回流。收盤收在7833封閉了缺口，明天就是空方出力的時機。昨天預期空方攻擊，只有準到開盤第一筆，可見空方實力不強，但量能續縮，多方稍微用力就把指數拉起來，可見籌碼相對的安定。今天是盤整中帶短攻擊的走勢，價格走勢對多頭比較有利，要看整理多久才會發動。電子股成交比重又回到70%，如果真要突破8000點，就要靠電子股。跟之前預定的策略一樣，帶量過了7850就是回升走勢。

優群續抱。

[其他訊息]
生物燃料業崛起不致令食品原料短缺,但高價將抑制需求
路透新加坡電---方興未艾的生物燃料產業對於植物油和谷物的需求大增,雖然不太可能給食品行業造成供應缺口,但隨著價格衝頂,需求或許也會因此降溫.

業內專家們稱,石油價格滑坡的同時植物油價卻螺旋上升,這可能動搖生物燃料業的競爭之本,令產業擴張勢頭放慢,為食品行業的食用油騰出空間."目前食用油還沒有出現短缺,但價格已經被生物燃料的說法推高."業內獨立分析師、馬來西亞棕櫚油協會前主席M.R. Chandran對路透表示."印度和中國許多購買力較弱的人已經買不起棕櫚油,"他在路透國際生物燃料峰會上稱.CMS Resources主管Georges Mercadal稱:"我的確看到價格上漲的潛力,因化石燃料需求上升."

生物柴油的主要原料--毛棕櫚油目前每噸為554美元,2006年累計上漲約40%.原油價格報每噸361美元,較去年7月551美元的紀錄高位挫低逾34%.全球兩大棕櫚油生產國馬來西亞和印尼分別從年度產出中留出600萬噸用於製造生物燃料.

但行業官員稱,因缺乏加工能力,要用完這些棕櫚油將需要很長時間.一位出席新加坡路透峰會的初級商品交易商稱:"我認為全球有足夠的棕櫚油來生產生物燃料,而且留給食品行業的也已足夠."

在谷物市場,投資者對製造乙醇用玉米的需求高漲,已推動CBOT玉米價格升至10年高位.愛荷華州可再生燃料協會主席Monte Shaw在峰會上表示,市場對乙醇等玉米制燃料的需求,可能會進一步推升玉米價格,但不會對消費者產生明顯衝擊.

參加峰會的行業人士指出,美國在未來幾年中將能夠生產足夠的玉米,不僅可以完成出口任務,還能滿足國內的食品與乙醇需求.但是馬來西亞的行業分析師則稱,食品行業對棕櫚油的需求已經開始放緩."如果你看一下過去兩個月的出口數據,就會發現需求變化已經對出口產生了影響."

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 2.20 -> 20.30 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損