saber422

01/29 下跌▼69點，收在7751點，成交值848億

[昨日國際]
■ 美國：
●上週五美股雖有微軟與 Caterpillar季報亮麗等利多，仍不敵市場對升息的擔憂及花旗集團調降思科評等等利空，終場道瓊工業指數跌15.54點至12487.02點。那斯達克指數小漲1.25點至2435.49點。費城半導體指數漲6.65點至462.78點。

■ 歐洲：
●上週五歐股由礦業股領軍下跌，終場德國DAX指數跌29.24點至6,690.34點。法國 CAC-40指數跌26.90點至5,582.30點。英國FTSE-100指數跌41.30點至6,228.00點。

■ 亞洲：
●上週五日股因前一日美股重挫及06年12月CPI指數低於市場預期，盤勢走跌，終場日經225指數跌36.37點至17,421.93點。韓股亦由三星電子、LPL領軍下跌，終場南韓KOSPI指數跌11.03點至1,371.33點。港股因市場擔憂股價過高，加上中國可能升息也為市場增添壓力，終場恒生指數重挫388.70點至20,281.13點。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

[法人動態]

外資 投信 自營商
-22.22 -4.98 -25.35
總計(億) -52.55
累計本月至今日止
246.00 1.71 15.12

外資持續賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
今天台股開小高盤，30分鐘內跌破平盤，回升之後形成M頭，往下探底，跌到7751，今天量能萎縮。資減券減，一堆融資還套在高檔，看來明後天就要快要演出多殺多的行情了，空方快做好準備。昨天跳空壓低，今天繼續一棒打到多方頭上，就像三連打一樣已經殺到第二下了。今天再度碰到上升趨勢線，前一次出大量，這次卻量縮，恐怕凶多吉少，明天可能有盤中反彈或是日線收盤的反彈，不過掙扎也是白費，除非是一個往上跳空大漲的攻擊，就可以為這兩天的下跌作為止跌訊號；如果不是大漲，那手中有多單明天趁反彈閉著眼睛出場，如果明天開盤還是續弱，則可以準備給他空下去。

閉關修練當沖中.....修練、修練~~

優群續抱。

[其他訊息]
中國今年貨幣政策調控手段更趨市場化,債市投資應趨短期化
路透上海電---中國人民銀行近日宣布,2007年的貨幣信貸總量調控目標為廣義貨幣供應量M2增長16%左右.分析師表示,盡管去年貨幣政策達到一定調控效果,但今年的央行操作仍不輕鬆,調控方式上也將更加依賴市場化手段,存款準備金率年內可能還有數次上調,而升息的基礎也在逐步積聚中.對於今年的債市投資,分析師們均表現得比較謹慎,建議將債券組合的久期控制在比較低的水平,並減少對短期融資券的投資.

中國央行上周六公告稱,按照2007年中國國內生產總值(GDP)預計增長8%左右、消費物價上漲預計不超過3%的初步考慮,貨幣信貸總量預期目標為M2增長16%左右."我們認為今年的貨幣政策不會比2006年更寬松."申銀萬國證券宏觀分析師梁福濤說.他表示,盡管今年16%的目標與去年初設定的調控目標持平,但與去年的實際增長水平相比,今年的目標稍低一些.

央行去年初提出2006年貨幣政策的預期調控目標是,M2和狹義貨幣供應量M1分別增長16%和14%,全部金融機構新增人民幣貸款2.5萬億元.但實際上去年末M2的增速達16.94%.上海一券商分析師則指出,根據經濟學理論"三元悖論",在連續貿易順差帶來大量資本湧入國內、匯率需要穩定的大前提下,貨幣政策今年仍將缺乏獨立性.無論M2目標是多少,今年持續貨幣回籠的趨勢將難以改變.國際貨幣體系的三元悖論,是指一國在資本自由流動、貨幣政策獨立性和匯率穩定這三者之間不可兼得,至多只能取其二.

**調控手段預期存分歧**
中國央行副行長吳曉靈近日撰文指出,目前央行被動地大量投放基礎貨幣,在這種情況下利率工具並不能發揮吸收市場流動性的作用,一般只會在影響市場需求上發揮作用.現在用得比較多的回收流動性工具就是調整法定存款準備金率和進行公開市場操作.

分析師普遍認為,今年的貨幣政策手段仍將以上述兩種方式為主.但梁福濤指出,目前來看,這兩種手段對市場的影響並不十分明顯.由於央票的發行規模過大,目前其貨幣回籠效率已大不如前,央行可能不得不更多使用存款準備金等調控手段.今年以來央行貨幣回籠的動作不斷,通過公開市場和調高準備金率0.5個百分點,至上周末凈回籠資金預計逾5,000億元,但貨幣市場利率的變化卻有限.銀行間市場七天期回購利率在上周二(16日)跌至1.3454%,其後雖一路走高至本周二的1.9457%,仍略低於去年最後一個交易日1.9503%的水平.

招商銀行等一些機構預期今年央行將上調準備金率2-3次,或1個百分點.不過中銀國際經濟學家程漫江認為,盡管近期商業銀行超額準備金率有所上升,但估計一些小銀行資金並不怎麼寬裕,所以年內頻繁上調存款準備金率的可能性不大.數據顯示,去年12月末國內全部金融機構超儲率4.78%,比上月高2個百分點.

東方證券固定收益分析師張楊則堅持市場化調控手段難以獨立完成貨幣政策調控目標.他強調,去年的經驗表明,無論是提高存款準備金率還是升息對國內貨幣市場的影響都是相對暫時性的,窗口指導等行政性調控手段在緊縮信貸等方面更具直接效果,也只有這類措施對市場流動性的打擊最為持久.

**今年債券投資需謹慎**
大多分析師認為,基於貨幣回籠趨緊的判斷下,今年債券投資應保持謹慎.光大證券固定收益部分析師劉靖靖建議,債券組合的久期控制在5年或者更低的水平.他認為,回購與央票之間的套利交易可以提供不錯的回報.在短期品種的配置上,他並不看好短期融資券,因為此類品種在市場發生異動時,將會難以出手.

路透央行票據參考率報價顯示,今日一年期央票收益率買賣均價為2.8050/2.7690%;銀行間市場七天期質押式回購加權平均利率周三下午報1.9932%.申銀萬國固定收益分析師屈慶還認為,今後央行貨幣政策措施可能並不局限於上述選擇.他指出,中國外匯儲備的海外運用可能在今年破題,基礎貨幣被動投放的格局將從根本上扭轉,債券市場流動性充裕的局面也可能受到較大影響.

目前經濟學界普遍認為,由於中國實行結售匯的外匯管理體制,大多外匯不能留存在企業.在貿易順差連創新高的帶動下,央行被動收回外匯,投放基礎貨幣,導致外匯儲備與貨幣供給同步激增,成為近期貨幣政策的主要挑戰.

[庫存持股]

優 群(3217)，18.10 + 1.05 -> 19.15 (2006/11/22，18.10買進)

(2007/01/07，33.85買進。2007/01/10，32.90賣出。虧損-2.8%)奇美電(3009)，33.85 - 0.95 -> 32.90(停損)
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/12，19.35賣出。獲利6.6%)遠 百(2903)，18.15 + 2.95 -> 19.35
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/12，19.00賣出。獲利33.8%)志 信(2611)，14.20 + 4.80 -> 19.00
(2006/10/13，18.15買進。2006/12/06，20.35賣出。獲利12.1%)遠 百(2903)，18.15 + 2.20 -> 20.35(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/06，17.20賣出。獲利25.7%)志 信(2611)，14.20 + 3.65 -> 17.85(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/04，17.20賣出。獲利21.1%)志 信(2611)，14.20 + 3.00 -> 17.20(減碼)
(2006/11/20，14.20買進。2006/12/01，16.10賣出。獲利13.4%)志 信(2611)，14.20 + 1.90 -> 16.10(減碼)
(2006/11/22，18.10買進。2006/11/30，20.65賣出。獲利14.1%)優 群(3217)，18.10 + 2.55 -> 20.65(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/22，50.50賣出。獲利8.2%)日勝生(2547)，46.65 + 3.85 -> 50.50
(2006/10/13，18.15買進。2006/11/16，17.25賣出。虧損-4.9%)遠 百(2903)，18.15 - 0.90 -> 17.25(減碼)
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/16，54.30賣出。獲利16.4%)日勝生(2547)，46.65 + 7.65 -> 54.3(減碼)
(2006/11/08，45.45買進。2006/11/16，50.40賣出。獲利10.9%)智冠(5478)，45.45 + 4.95 -> 50.4
(2006/11/08，46.65買進。2006/11/13，52.00賣出。獲利11.4%)日勝生(2547)，46.65 + 5.35 -> 52.00(減碼)
(2006/10/12，16.65買進。2006/11/08，16.55賣出。虧損-0.6%) 華 新(1605)，16.65 - 0.10 -> 16.65
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/08，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/07，48.70賣出。獲利15.5%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 6.85 -> 48.70(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/11/03，46.05賣出。獲利9.25%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 3.90 -> 46.05(減碼)
(2006/8/31，42.15買進。2006/10/20，42.40賣出。獲利0.6%) 瑞 昱(2379)，42.15 + 0.25 -> 42.40 (減碼)
(2006/9/12，12.75買進。2006/10/12，12.25賣出。虧損-3.9%)泰 詠(6266)，12.75 - 0.50 -> 12.25
(2006/7/31，41.00買進。2006/8/30，40.5賣出。虧損-1%) 鄉 林(5531)，41.00 - 0.50 -> 40.50
(2006/7/27，51.00買進。2006/8/22，53.25賣出。獲利+4.4%) 台灣50(0050)，51.00 + 2.35 -> 53.25

有停有保佑~~請自行在買進成本10%以下停損