saber422

10/24下跌21點，收在5717點，成交量569億

[今日大盤]
週五美股主要指數漲跌互見，不過由於科技股呈現漲勢，激勵週一台股以小漲開出，指數企圖重回 5日均線之上，而受到金融股持續走弱影響，盤中拖累指數由紅翻黑。短期在台幣仍有續貶壓力的前提之下，預期外資調節台股的動作或將持續，而短線指數探底的壓力仍存，建議暫時宜避開外資持股調節較大的大型權值股。

[類股結構]
電子權值股晶圓代工及面板族群稍具止穩力撐，太陽能概念、網通族群呈現反彈格局，光學元件族群則力圖振作，傳產以航運、塑化股較為抗跌，生技概念股則是反向走弱，至於觀光飯店類股則因大陸國家旅遊局長即將來台，相關觀光概念因受到聯想而激勵股價表現強勢，尾盤由於金融股賣壓仍重。本週召開法說會的友達、台積電出現「法說會行情」的卡位性買盤，不過買氣的熱度僅止於兩大龍頭，聯電、奇美電疲弱的走勢顯示週一仍只是「個股表現」，同族群中較弱者如面板三貓甚至還在測底，週一的成交量自然量縮，金融股則因金管會限制消費性貸款，今日賣壓加重，持續探底，台新金、新光金、華南金、第一金都持續創下波段新低。

[技術分析]
就技術分析，價穩量縮、補缺口、過24MA是由空轉多的三步驟，目前指數波動幅度縮小
中，有價穩的企圖，但量還縮得不夠。

[操作建議]
目前台股仍在低檔，先觀望吧。

[其他]
今天工商時報：為有效提振國內低迷的經濟及股市，謝揆深知兩岸問題才是激
勵經濟的強心針……，謝揆上週與工商團體早餐會，及上週四召集財經首長會報時，均主動釋放他本人對兩岸政策採開放的態度，顯露謝揆對突破兩岸僵局的急切心情。謝揆深知高科技產業對面板、封測開放登陸，以利全球佈局的急切，但因兩岸政策並不在政院身上，每次面對企業訴苦，只能模糊以對，內心也深感無奈。但從謝揆在院會中指示陸委會主動針對人民幣擴大至本島兌換與國安會溝通協商的動作，不難窺出謝揆有意在兩岸政策掌握主動建議權。今日台幣貶值1.62角，成交在33.795元，資金持續開溜，瑞銀報告寫說TAIWAN IN LOMBO、高盛說WHAT AILS TAIWAN、麥格理說得更直接GOODBYE TAIWAN HELLO KOREA，內資不疼，外資不愛，本益比再低也比不上中國建設銀行去香港IPO的魅力，錢會自己找出路，不正如此？
[追蹤股]
台積電法人預估第四季ASP會再揚升2%，營收和獲利維持第三季水準，股價位置先以50元當成重要多空分野，此兩大重點應直接影響台股近三天的走勢，值得持續追蹤。

友達3Q05財報稅後淨利將達到52億，稅後EPS 0.9元，大幅成長的獲利，有利股價反彈，短期投資為35至44元間區間操作。

追蹤股:
台積 (53.1) - 1.7 -> 50.3 50可進場作短
力晶 (23.7) - 7.35 -> 16.6 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 利空價穩，底部浮現
友達 (49.7) - 12.6 -> 39.15 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
請自行在買進成本10%停損

10/21下跌9點，收在5738點，成交量671億

[今日大盤]
開盤前利空環伺，除了禽流感漫延至東南亞及台灣走私進口禽鳥確定感染病毒外，美股再度重挫，對國際股市產生負面衝擊；盤中過後日本和南韓皆翻紅，尤其韓國股市早盤勁揚1.5%，加上行政院長昨日傍晚提出激勵股市的四大利多，台股平盤整理。
政府都說要護盤了，開盤殺低好像有點羊入虎口，僅就這兩天法人殺、融資減，可以判定確實有人進去了，只是不曉得大股東進去的多還是政府進去的多。雖然四大利多口惠而不實，最多僅能治標而不治本，不過希望還是有用，畢竟目前景氣是往上走的。政院昨天老實說出股市根本問題在政局不安，而沒有推給禽流感，是務實多了，既知根本問題，不知是否有辦法解決？

[類股結構]
7成資金在電子，我還是從電子去找強勢股，除了LED外，強勢股如下：宏碁、英業達、
佳能、虹光、友訊、正崴、超豐、全懋、希華、華寶、閎暉、晶技、華冠、友勁、盛群、明
泰、菱光、智冠（因為魔獸世界?）、詮鼎等，其中明泰業績是創歷史新高，股價也創歷史新高。
最強族群是與投信聯手的LED，根本不理會大盤的跌勢，但LED是真好還假好？在白光授權問題解決後，有點像兩年前藍光大盛行的樣子，引用建華的數字：台灣廠商在藍光、四元LED產能市佔率分達42.54%、75~85%，然兩者合計產值僅達市佔率24.5%……，這樣大概可以知道台灣的LED了。建華估明年億光5元，晶電3.69元，這樣算算本益比都在12倍，真有這麼好嗎？投信與老闆說好就好了，這又回到股市最基本的問題，股票要有人炒才會漲，這就是股市了，絕不是幾個數字比一比這麼容易。

[技術分析]
就技術分析，空頭肆虐下要看的就幾樣，第一是價穩量縮，第二是補缺口，即過壓力，
第三是過24MA，此為短中期多空之關鍵。護盤的手伸進去，一般說來V型反轉可能性不高
，來回震盪的可能性較高。下週為6481高點回檔以來第13週，週K、D指標也再度回到低檔，下週二收盤前，加權指數若未跌破5648週四低點，大盤可望展開五波下跌後的正式反彈，短線可留意逢低加碼時機。

[操作建議]
群益證卷：常看電視新聞覺得路上的鳥都是禽流感的致命武器，每天貼在
盤面看股市都會覺得手上股票很危險，台灣社會短線本質與投資哲學的空洞使得外資對台股
表現搖頭嘆息……，殊不知2003年全球因禽流感實際致命約60餘人，而美國一年因流行性感
冒併發肺炎致死者約3600人……，政治惡鬥才是問題最大。
未來較重要的觀察重點有幾個，下週台股進入超級法說會，包括台積電、聯電、友達、奇美電等，均要發表第三季業績和第四季的展望，甚至明年的規劃等等，都是大盤的重頭戲，為下週的第一觀察重點。其次、美股的部份下週也進入關鍵，一方面FED升息日子接近，一方面股價頭部型態是否有效扭轉？

[其他]
八壽險公司獲准承作勞退新制保單 (2005.10.18 工商時報)，如後附件。

[追蹤股]
友達算不上強勢股，但出現島狀反轉，為面板中最強勢者，放心吧，面板融資少不到哪去，強彈才會開始減少。

追蹤股:
台積 (53.1) - 3.9 -> 49.20 營收持續成長，伺機承接
力晶 (23.7) - 7.00 -> 16.7 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 利空出盡，持股續抱
友達 (49.7) - 11.0 -> 38.7 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 利空趕底，伺機承接
請自行在買進成本10%停損

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八壽險公司獲准承作勞退新制保單 (2005.10.18 工商時報)
勞退新制中的第二制年金保險，其商品初步規畫將類似現在的「利變年金」，壽險公會已將示範條款送交金管會審查，未來二百人以上的企業員工選用此制，每人會擁有一張每月公告「實際報酬率」的利變年金保單，壽險業者有信心「報酬率一定比個人帳戶高」！
但勞退的利變年金保單與商業利變年金最大不同，即雇主（要保人）不能解約、不能拿保單來借款，勞工若中途轉換公司，保單有四年的閉鎖期，即四年內不得更動，四年後，勞工可決定繼續保留此保單，或解約將錢轉到個人帳戶或下一張利變年金，不過前提也是六十歲才能動用這一筆保險金。
據業界表示，目前已確定有八家壽險公司獲准推出勞退新制保單，而且剛好是「土洋各半」，即本國壽險業者國壽、新壽、台壽、富邦，及以母公司信評為主體的環球瑞泰、ING安泰、保誠及全球人壽。至於大都會人壽十四日也公布其信評達twAA-，未來應該也可獲准承做勞退新制，至於南山人壽的信評等級雖符合資格，卻因業務員薪資問題被勞委會罰款，目前尚未獲准承做勞退新制。
壽險公會表示，由於勞退新制規定要有最低報酬率不得低於行庫定存利率，所以投資型保單目前尚不符合此一條件，只能先以利變年金為示範條款，但業者還是可以設計投資型保單做為勞退新制的商品，但主管機關審查時可能會花較長的時間。
公會方面表示，勞退新制的利變年金保單不受最高宣告利率不得高於十年公債最近殖利率的限制，實際投資報酬率多高就宣告多少，唯一原則就是不得低於行庫定存利率；同時勞退新制的母法已規定勞工六十歲才能提領，因此無論業者如何設計保單，勞工都不可能提早拿到勞退的保險金，未來勞工若換工作頻繁，可能會同時擁有好幾張勞退保單，但勞工也可在閉鎖期結束後，將所有保單內的錢轉到報酬率最高的保單中。
公會方面也預期，等勞退新制實施一段時間後，未來可加入承作的金融機構將越來越多，保單也可更多樣化，如國外讓勞工自行選擇投資標的之投資型保單，也可能當成勞退的商品，但前提是不能有最低報酬率限制，才可能讓風險承受度高的勞工選擇更積極的投資組合。

10/20上漲53點，收在5748點，成交量861億

[今日大盤]
晚間美股大漲之激勵，連續收出8根黑K線的台股，早盤一度上漲70點，但中午12點過後又殺破低點，而尾盤在政府基金進場敲進大型電子股，台股擴量收高，暫時化解賣壓，出現止跌反彈。

主要利多係源於：
1.美股大漲，尤其NASDAQ指數上漲1.71％。
2.融資大幅減肥，週三再度大減28億元。
3.期指結算後賣壓減輕之預期。
4.指標乖離過大。
5.指數落入今年低檔區5565點附近，相對有撐。

[類股結構]
早盤在大立光、LED、鴻海集團領軍下，指數以上漲24點開出後便一路往上盤堅
高價電子股和面板族群，尾盤友達、晶圓雙雄、兆豐金與富邦金出量上揚，急拉百點，是盤面上的強勢指標。

[技術分析]
空頭市場要看的，第一是價穩量縮，第二是補昨天缺口，即過壓力，第三是過24MA，
此為短中期多空之關鍵。今天12點半過後的大洗盤，做出一根很難得看到上漲紅K帶大量，重點就在那個大震盪了，多空確實有機會在此扭轉。均線集結本是大漲大跌的前兆，但今年集結了很多次，都只玩了幾百點就回頭。且戰且走，今天有機會是個開始，接下來就看昨天的缺口以及量縮，螫伏幾天後就會有機會。到昨天為止的大盤整體融資維持率是141%，我並不認為大盤會去殺融資，因為融資市值比是在歷史最低檔的水位，以2D之慣性，融資越跌越多是常態，融資越漲越少是慣性。

[操作建議]
持續趕底，逢低擇優佈局。
[其他]
來自券商網友的分析:
基本面與政治面要如何去衡量？我想基本面強過政治面應該是普遍公認的答案，就算在
台灣，我認為基本面的重要性還是強過政治面，惟台灣與大陸特殊的恩怨情仇會加強政治的
作用力。過去大陸經濟未興起之前，每每兩岸氣氛緊張都只是影響短期股市，此種政治角力
對經濟發展並不會有太大影響，而且往往提供波段買點，而今大陸經濟起飛之後，台灣面對
的是劇變的經濟環境，這時的政治角力對經濟就會有較重大的影響，蓋經濟政策在極左極右
的意識型態對立下，我們無法有理性的期待，股市就是最直接的反映。今年可說是兩岸最有
突破的一年，卻也可說是台灣政客對立最嚴重的一年，當然這番對立也非一朝一夕，就如同
出超創20多年新低也非一朝一夕所成，這都是經年累月所致，只是所有的難堪在今年一股腦
拋出來，令人忍無可忍，導致資金加速外流，台股就一厥不振。說我為何看萬點，我經常掛
在嘴上就是上萬點不用要求經濟有多爆發性的成長，信心而已矣（86年本益比是多少，這兩
年本益比是多少，本益比高低就是信心的具體表現），而此信心就是建立在兩岸和解，具體
表現就是徹底三通（別告訴我直航只會省下多少費用，重點是在兩岸敵意的降低以及信心的
恢復），扁宋都能和解了，國共都能見面了，飛機都能對飛了，生性樂觀的我常說我相信他
們的智慧。兩岸和解搭配全球景氣復甦，誰敢說台股沒上萬點實力，只可惜台灣在內鬥中浪
費一次借力使力的大好機會，這是最令我扼腕的。至今我還是願意相信他們有這個智慧，在
這行業不相信也不行，否則自此之後的台灣股市根本就看不到希望，景氣差就是低迷，景氣
好就是較不低迷，總的來說都是低迷。大陸崛起快速發展，按金管會所說，我們已經錯失太
多商機（多感慨呀，自己放棄同文同種同語言的優勢），我相信大陸只會馬不停蹄前進，按
朱雲漢所說台灣當局若繼續採行盡量拖的思維，最後拖垮的是台灣自己，拖到機會遠去，拖
到股市枯竭，拖到人去樓空，拖到山窮水盡。前晚中時晚報寫的，大陸有神六，我們有神經
，再套一句之前建華報告談的，人家格局有多大，我們格局有多大，台灣目前的處境就是如
此。我相信兩岸勢必三通，只是在我們還有主導能力的時候通，還是在我們內耗殆盡後才乞
求對岸三通，台灣猶如鐘擺運動，只是有多少本錢多少時間耗在左晃右盪尋找中庸之道，特
別是對岸正快速前進中。

[追蹤股]
SEMICO RESEARCH發表報告指出，明年年晶圓代工業可能出現產能吃緊的狀況，
造成部份製程缺貨或需調配產能。

三星電子LCD社長李相浣指出，至2010年年全球液晶電視市場可達1億台，將比今年的2000萬台，成長5倍，三星將再興建8代及9代的面板廠。11月的面板價格，筆記型電腦（NB）面板在旺季效應帶動下，仍將持續小幅看漲，液晶電視面板價格將會持平，液晶監視器面板則有小幅降價的壓力，顯示監視器面板的價格上漲動力已到頂峰，但十月下旬的大尺寸面板價格將會持平。

追蹤股:
台積 (53.1) - 2.8 -> 50.30 營收持續成長，伺機承接
力晶 (23.7) - 7.25 -> 16.45 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 利空出盡，持股續抱
友達 (49.7) - 11.4 -> 38.3 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 利空趕底，伺機承接
請自行在買進成本10%停損

10/19下跌136點，收在5694點，成交量726億

[今日大盤]
先以外在環境來看，美國FED的升息效應，是全球股市最大壓力所在，而全球股市面臨的問題是今年底可能面對4.25%的利率水準，資金有回流美元跡象，造就了亞幣和台幣的重貶，而更糟糕的是美股已有明顯作頭狀況，這應是全球股市最大兩隱憂。
而台股開盤即跳空跌破週二低點5805，在權值股相對弱勢的狀況下，指數一路挫低至尾盤。目前面臨的問題，主要是在人氣的退潮，加上新台幣貶值效應，間接影響外資買盤加碼所致，政治紛爭、美股下挫以及外資持續賣超，簡單來說就是內憂外患。景氣正準備往上，但指數跌破5793偏空，這兩個訊號無法做任何判斷，過去種種經驗放在今年全數失靈。今天對多頭最困擾的是跌破5793月線3連紅起漲點，過去十多年來僅發生過一次，80年11月到81年元月連3紅，但那時的景氣從低檔上來已經15個月，正好要反轉而下，是故跌破起漲點並無意外，然今景氣剛從低檔翻上來，難道政治真的影響到經濟？致使台灣打破過去的循環週期？

[類股結構]
在電子權值股晶圓雙雄、雙D族群殺盤帶量下，市場賣壓沉重，高價電子股茂迪、可成等亦呈現開低震盪走低，其餘IC設計、NB、PC、光學元件、網通及主機板等族群也受到波及，傳產散裝航運、鋼鐵及營建股跌勢較深。電子股、金融股與傳統產業股全面重挫，僅生技醫療概念股表現較為火紅。

[技術分析]
就技術分析，以波浪理論的話，從回檔0.382到0.618全部失靈。空頭原則是看壓不看撐，這種做法一定不會買到最低，但絕對不會因為摸底而受傷，是故這波要殺到何處，我說不知道，目前都無反多條件。

目前季均線即將向下貫穿半年線，形成死亡交叉，若依歷史經驗觀察，未來三個月台股或難有大行情表現，短期指數若持續破底，縱使跌深後具有反彈契機，但因受到季線、半年線、年線等將所形成蓋頭反壓，使得上檔壓力越發沉重，短線上預期縱有反彈，其幅度有限。
[操作建議]
就今年全球股市而言，台股真的能借力使力衝到8字頭，但這也是最令人惋惜的，有這麼好的機會卻砸在自己手上，今年振幅不到千點創下十多年紀錄。看錯沒關係，但最擔心的是過去的好光景一去不復返。今天亞股全軍覆沒，只是台股一定一馬當先，
問題是週一我們已經一馬當先了，我們在承擔亞股回檔的同時也在承擔國內的內耗。
外資報告寫說GOODBYE TAIWAN，外匯就一路貶。

[其他]
威爾瑪颶風已經增強為五級，目前正朝北往古巴西部與墨西哥尤加丹半島之間行進。
亞洲禽流感疫情越演越烈，包括印尼、土耳其等陸續傳出感染病例，傳出韓國也有疑似病情，禽流感從亞洲傳至歐洲，引發全球恐慌。

[追蹤股]
台積電依摩爾定律平均18個月來看，由去年3月72.5元跌到目前49.55，下跌18個月了。台積電接獲全球最大CDMA手機晶片大廠高通（Qualcomm）65奈米CDMA手機晶片訂單，明年上半年出貨，可望成為台積電首批65奈米手機晶片訂單，並為明年營運挹注成長動力。

力晶去年EPS達5.62元，今年預計僅1.5元，所以而股價由去前39.6多元跌到目前16元，盈餘衰退所以股價不斷反應，下跌超過一半。力晶董事長黃崇仁今天在中國蘇州電子信息博覽會（eMEX）中表示，將跨入「能源電子」產業，其中包括正火熱的太陽能電池及發光二極體（LED），預估為力晶帶來新的成長動力。

追蹤股:
台積 (53.1) - 3.55 -> 49.55 伺機承接可搶短。
力晶 (23.7) - 7.6 -> 16.1 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 利空價穩，底部浮現。
友達 (49.7) - 13.65 -> 36.05 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 持續擴底。
請自行在買進成本10%停損

10/18上漲4點，收在5830點，成交量625億

[今日大盤]
美國股市在通用汽車與工會達成削減成本協議致股價大漲7.54％，加以Altria因法院判決利多激勵，在上述兩大道瓊成分股帶動下，美股四大指數全數上揚。台股今日跌深反彈，「禽流感」題材退燒，指數反覆測底，市場信心稍微恢復，僅是賣壓減輕，但是買盤仍不敢積極進場。

Motorola、Nokia等公司財報與聯準會公布的核皮書報告內容將偏多，搭配技術指標出現超賣，美股反彈走勢將延續。

[類股結構]
部分跌深的電子股例如LED、封測等族群開始止穩，高價股也於今日盤中打到低點後強力反彈，晶圓雙雄扮演多頭反攻指標，台積電股價力守住50 元關卡不破，聯電則在庫藏股持續發威下，股價止跌走穩。

而金融類股則小幅上漲仍屬於震盪打底。

[技術分析]
具破壞性的大長黑，叫做最後吞噬底，表示空頭將全部力量都在這根大黑K上，人心恐慌到極點。但昨天一根大黑K下來誰敢肯定說之後是要續跌，還是最後吞噬?
要等指數越過昨天黑K高點5991再來說是最後吞噬底的確認，否則只是猜測，需後續K線來當輔證。波段操作的要訣在不摸底不猜頭，較容易賺到一整波大行情，也比較不會受太大傷害。所謂波段，當然不是三、五百點，而是二、三千點那種大多頭大空頭才有辦法出手，因此這一年多來的盤整局，長期的波段操作會被短線的變動修理得很用力。目前各項短天期指標紛紛落入超賣區（例如日K、D值分別為16.57、31.62），有機會反彈。

[操作建議]
現階段指數測試底部極限，連結5255與5565點的上升趨勢線，目前扣底位置約在5793點3是月線3連紅起漲，這個區域只要不跌破，大盤有機會出現築底走勢，之後可以進場佈局；若是不守，則有進一步探底之疑慮。目前量未縮，價未穩，近程最起碼的要求是指數3日不見新低，中程目標就是月均量要降到600億之下，指數要回到5991之上，回到均線區才能讓多空再度均衡。持股不宜過高，等待趨勢明朗或者期指結算後進場。

[其他]
引自中國時報
台股真的束手就「禽」？這樣的解讀，實在難以接受。一則禽流感並未在台灣發
生，二則鄰國也未受到禽流感影響而股市大跌。台灣的股市會這樣弱勢，是因為國內的經濟前景有疑慮，政策搖擺不定，國內投資不足，紛紛出走台灣，政府主軸不在拚經濟，而是拚政治，造成大環境衰退，股市因而跌多漲少。
為了擋和平促進法，某人上電視撂下狠話:「該流血就要流血，是說真的。」
我也要說，國家經濟內耗流血很久了，是說真的!

衛生署：台灣已可自製克流感 隨時可量產
生命權優於專利權，台灣若發生禽流感疫情，可依專利法第七十六條規定，授權量產。專利法第七十六條規定，因應國家緊急情況或申請人曾以合理之商業條件在相當期間內仍不能協議授權時，專利專責機關得依申請，特許該申請人實施專利權，但專利專責機關接到特許實施申請書後，應將申請書副本送達專利權人，限期三個月內答辯；屆期不答辯者，得逕行處理。

[追蹤股]

追蹤股:
台積 (53.1) - 2.6 -> 50.50 跌破51停損，伺機承接可搶短。
力晶 (23.7) - 7.0 -> 16.7 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 利空價穩，底部浮現。
友達 (49.7) - 12.7 -> 37.0 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 持續擴底。
請自行在買進成本10%停損

10/17下跌142點，收在5826點，成交量692億

[今日大盤]
在媒體不斷播放禽流感的訊息下，加上市場對於年底選前政治將更加紛擾下，失望性賣壓湧現，股市以重挫來表態。不過目前僅有歐洲少數國家出現禽流感病例，台灣地區根本八竿子打不到，日、港股市也穩定下，媒體以禽流感為下殺理由，應是藉口，對於政治面的無耐與信心崩潰才是重點，我猜是跟有人又上電視有關，量能一直無法持續擴增，代表市場信心疲弱，反映在股價上就是震盪盤跌之破底走勢，加上近期利多也無法刺激股價，那麼大盤仍只是處於空方之架構罷了。

[類股結構]
電子股成為主要調節族群，高價股、面板及零組件、IC設計、LED等族群賣壓沉重，
連最強的IC載板的全懋、景碩也留下上影線，傳產食品、航運及觀光股亦受到拖累而走滑，金融股亦難自身其外，類股向下調整壓力浮現，僅醫藥概念股因受惠而走強。

[技術分析]
台期指將於本週結算，外資兩手策略，才有如是之跌幅。週四台期指結算後，是技術指標落入低檔的時機，投資人目前應以觀望為主，靜等盤勢明朗。指數破5894點，來到5826點，10日、月線、季線、半年、年線、6年線，都跌破了，由於短線技術指標皆進入超賣，預計拉回的抗跌底部不遠。下檔支撐就在5780-5800點，若連此區域仍不守，則空方將更積極的打壓，多方也只有挨打的份，因為5780點為5525點連接5565點的中期支撐線，5800點則是七月6180點連接八月底5976點之下降軌道下沿，這雙重支撐相當重要，若無法力守，代表空頭確立，任何反彈皆賣點。
[操作建議]
開高走低帶量長黑，加速趕底，指標醞釀牛市背離，隨時有反彈可期，但盤勢仍然屬於空方。既以重挫，當務之急不是找出下跌之原因，而是在於資金控管，未來有展望的股票仍可持有，整體持股不要超過40%。若依先前SARS疫情經驗，台灣雖未受流感疫情的影響，不過仍不可掉以輕心。短線或因指標醞釀牛市背離而反彈，但逢彈仍宜保守應對。

[其他]
禽流感在全球拉起警報，不過美國這時候接連出現「犬流感」，越來越多寵物出現只有在狗身上才有的這種「犬流感」，讓美國防疫單位相當緊張，而且最新的發現是，這種「犬流感」會藉由狗主人將病毒傳染給其他寵物狗。這個最新的狗流感病毒，原本只出現在馬身上，竟然一突變，變成狗狗的流感。食慾不振、發燒、狂咳不止、呼吸困難到全身發抖，情況嚴重的話，可能還會變成肺炎。這種新病毒除了狗和狗間會互相傳染，還可以透過狗主人，再傳播給其他健康的狗。

[追蹤股]
台積電ADR收盤價為7.93美元，換算回台股每股價格約53.05元。

力晶第三季總營收達新台幣133億元，毛利28.6億元與毛利率21.5%；累計前三季營收為374.3億元，稅後盈餘52.9億元，每股稅後盈餘約0.95元，仍為DRAM廠獲利最佳。DRAM價格止跌，由於晶片組供需失調，DDRII成為主流將延至2006年上半年，導致較高毛利的DDRII無法發揮營收貢獻，力晶第四季生產重心將放在DDR1。

一個月內，LPL與三星電子對面板產業看法竟然出現大逆轉：前者從極度樂觀到保守、後者則從保守到樂觀，搞得國際機構投資人「霧裡看花、霧煞煞」。不過以友達六代廠的生產良率以及關鍵零組件控制逐漸步入軌道，加上零組件成本控制得宜，製造成本已經逼近損益平衡點，將擺脫過去「賠錢貨」的形象，第4季可望獲利。

追蹤股:
台積 (53.1) - 1.7 -> 50.1 跌破51停損
力晶 (23.7) - 7.35 -> 16.35 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 利空價穩，底部浮現
友達 (49.7) - 12.6 -> 37.1 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
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10/14上漲9點，收在 5969點，成交量595億

美國費城半導體指數大漲，而台股卻是電子股獨跌，市場信心相當疲弱，可以較確定的是，現階段仍無大漲的環境，總統重申二次金改不容打折，金融股止跌反彈，儘管政策面積極護盤，但結構上為輪跌輪彈之走勢，傳產、金融重挫後，開始止跌反彈。

早盤鴻海集團強勢表現加上弱勢的雙D紛紛開高，一度激勵買盤回籠電子股，但是跌深股基本面難獲市場認同買盤不敢進駐，故資金轉移至傳產、金融相當明顯，不過此應屬短期現象，畢竟電子的輪跌也告一段落了，只是市場信心仍無法恢復，大盤要能走揚，只靠傳產、金融恐怕力道不足，電子不轉強，則大盤也只不過是弱勢反彈的格局罷了，故現階段大盤仍處震盪打底階段，盤面上則是類股輪動，個股表現的走勢，其中政策面積極偏多的金股能否續強將是觀察重點，而電子能否止跌也相當重要，傳產則以汽車零組件、營建及觀光、散裝航運等族群為輪動之標的，短線上指數空間不大，仍以個股表現為主。

電子的資金比重降低到了6成的水準，創了8月初回檔以來的最低，是落底訊號還是代表4Q電子股不再唯我獨尊?可預期的是下半年的傳產股走勢應該不會寂寞。近期受惠於台幣貶值匯兌收益空間倍增，傳產中汽車零組件、工具機等族群相對受益，加上業績不弱，仍有表現空間。

頭肩底還有一周就可以達到對稱，8/24跳空缺口6180點卻始終無法彌補，
近期二波反彈弱勢，而指數跌破6047點後，預期整理時間恐因此拉長，
唯有緩步止跌走穩，則市場信心才可望重新建立。
操作上，多看少作、靜待落底是目前最好的策略。

下週開始法說會召開、公佈第三季財報正式登場，將悠關台股走勢，不過5900點左右反而應該是短線的買點，下檔風險應該不高。力晶下星期法說會，如果優於預期，那DRAM股就有死灰復燃的機會。另外美國INTEL下星期的財報是否能跟AMD一樣超出預期，就是台灣電子股多頭的契機了。

核四世界貴！　延工3年　加1千億
核能四廠完工日又要跳票了，原本預計明年7月要完工，現在卻要延到民國98年，才能正式啟用，不但如此，預算追加1千億，讓總經費增加到2400億，可以說是世界上最貴的核能發電廠。總統若能續建核四，停用核一核二，這樣是不是位台灣帶來更大的好處呢??(股市也不必從8000點跌到5000點)

昨日有提到，大盤要上攻要靠電子與金融雙主流才可以有效突破，之前二次金改導致金融極弱破壞了多頭氣氛，現在金融好不容易落底，同時電子股也輪跌過一輪，多方是有機會在此重新出發。在我來看，美股費城大漲，有機會帶動那斯達克與道瓊指數上漲，沒有意外的話，昨天的台股很有可能就是此波最低檔了，各位看官可以驗證。

追蹤股:
台積 (53.1) - 1.7 -> 51.1 停損51。
力晶 (23.7) - 7.35 -> 16.35 (支撐:x 壓力:29.3 目標價:34) 伺機承接
友達 (49.7) - 11.5 -> 38.2 (支撐:x 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
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10/13下跌27點，收在5960點，成交量697億

美股下跌及國際電子大廠季報效應影響，今日亞洲股市表現也同樣不理想， 台股再度跳空測底。自6171以來已出現三個跳空缺口，加上近兩日量能維持在700億附近，今天也出現縮腳的動作，在連跌六天後，除非美股再重挫，指數有反彈機會。

盤面上，金融股有築底的動作，外資連續性的買進，低股價就是利多；電子股則輪跌，面板族群受到LPL的影響，表現仍弱勢，在雙D重挫後，高價電子及中小型認養股，今日成了殺盤重心，明顯的輪跌完一圈，故大盤已處於輪跌的終點站，但需有主流表態才行，否則也僅能弱勢反彈。

多頭走勢比預期弱，均線也屬中性偏空。技術面只有週KD落在低檔快做出雙腳是好消息，其他無論就量價、均線、型態都對多頭不利。短線走弱，如果沒有膽識，最好是觀望。目前量縮太慢，所以可能還不見底，不過反正多頭本來就還要撐8天才能達到47天對應點，8天後季線也下來到6170左右，若壓力能一次突破，應該有機會振奮人心吧? 中長線看法就是跟著景氣判斷分數的循環週期走，也就是說，台股年底選舉以前還是要向上，至少目前看起來不像在高檔的頭部，景氣面也不像空頭，往上比較合理。

電子指數連跌5天，來回震盪均線更密集，畢竟電子指數仍在年線之上，
雖小破半年線，尚無轉空訊號。好玩的在金融股，風風雨雨之下，
這三天的K線做出陽線夾擊，陽線夾擊重點在後續能否拉出中紅來確認，
若能出現多方缺口，則為島狀反轉，力道更強。只要金融能動，大盤靠電子金融上攻就可以勢如破竹了。

「順勢操作」成為市場操作主流，使得台股近年來的股價波動不是一波到頂就是一波到底，下跌趨勢一旦形成除非盤中出現明顯的反轉訊號，否則滾雪球的效應不會停止，趨勢操作投資人比較不在乎公司價值與股價間的關係。順勢操作的下跌過程中通常都是反彈無力或是低檔接手強勁，而目前就是走一波到底的行進過程，所以10月7、11日反彈無力；在這樣的邏輯下，除非出現低檔長紅化解下跌趨勢，否則難以斷定收腳止穩，或許因為短線跌深加上來到技術支撐區短線可望止穩，但是中線上劣勢的化解則有待帶量長紅才能確認。

目前市場問題大過於個股，趨勢未翻為多頭，個股也不用多談。

不知各位有無發現，2D、晶圓代工、高價股是空頭輪殺的族群，幾個月來都是如此，
6~7月走多時一定有一個族群輪流扯後腿，現在走跌則是輪流打，投資請守好停損點。
本波領跌的面板、DRAM則出現短線止穩的現象，以技術面來看，
雙D的止穩比較像是短線跌深之後的賣壓縮手，而非認同投資價值，
未來要集體站上月線反壓才有構築中期底部的機會。

追蹤股:
台積 (53.1) - 1.7 -> 51.4 停損51。
力晶 (23.7) - 7.45 -> 16.25 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 伺機承接
友達 (49.7) - 11.35 -> 38.35(支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
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10/12下跌79點，收在5987點，成交量726億

蘋果營收稍不如預期重挫10%，美股近期大幅的拉回，實質衝擊台股的走勢，加上LPL財報不佳，開盤友達重挫破底引發市場全面減碼電子股，LCD、半導體、DRAM雙雙重挫，盤中多方試圖點火神達、宏達電、可成、LED等族群但仍難挽頹勢，中場過後友達跌停鎖住，華映、彩晶、力晶、茂德等陸續跟進，影響到高檔電子股的持股信心，鴻海集團、矽品、華寶等都見下殺力道，也使得電子股的跌幅超過2％，大盤年線再度失守。再加上國內政治面的荒腔走板行勁，台股似乎又回到漲不跟跌更重的窘境中，看來又沒有一套有效的經濟政策與政治環境下，台股仍將持續浮沈。

今天跌得有點超乎預期，期指跌得更凶，將昨天沒跌的補跌一些回去，我想這樣夠嚇人了，加上今天有殺出停損量的樣子，應該有機會準備往上反彈，再去靠近一次6180給空頭打，之後若再下來一次，時間就差不多符合47天之數，大盤就可以準備過6180打空頭了。前提是，雖沒有破壞頭肩底的格局，大盤必須在此止跌，不可再殺出一根中黑，否則就是要面對中期的弱勢格局了。目前均線是中性偏空，當然，對於走平的均線只要再跳回均線之上就可化險為夷，今天空方缺口6045~6065成為短期多空角力之處，指數區間介於年線與季線之間，約在6050--6200點間。

整體掛牌公司的9月營收8月還漂亮，Q3的季報也會很漂亮，再加上電子跌傳產、金融開始反彈，因此指數應不至於就此連續重挫，短多格局遭到破壞後，未來將轉為5900～6150點區間震盪的機會較大，整理後的趨勢究竟是上是下，10月中下旬力晶、友達、矽品、台積電等大廠的法說會將會扮演關鍵性的地位。但現在投資人關心的好像不在這裡，信心而已矣，沒有任何可以提振信心的政策，削弱信心的消息倒是不少。金融股只有兩個希望，一是用力合併出現金控大怪獸，第二是前進大陸，關於前者已經停頓不前，合併二字已成過街老鼠，關於後者，金管會都承認已經失去大陸商機，兩大希望紛紛破滅，難道單靠台灣市場就想做大金融股嗎？市場就這麼丁點大，單靠內需是不成氣候的。更何況現在金融股還未脫政策牽引，投資人對政策的心灰意冷不就直接反映到金融股身上？
高盛證券在10/10發表一篇"What ails Taiwan ?"(台股為何這麼弱? )的研究報告，
提到內資扮演賣出的角色，而內資反應投資者的信心，信心不振起因於政黨互鬥、兩岸關係、執政黨腐敗形象等。所以高盛建議買進韓股。一向扮演反指標的外資報告會不會又出現跌破眼鏡的情況？可以拭目以待。

今天主殺在2D，2D融資套住200多億，因此殺2D才夠嚇人，才能讓信心更加脆弱，
就個股來看，重點在近日2D的融資仍否出現停損，如此方有利於大盤。
跳空帶量下跌，回補缺口，走勢偏弱，除非多頭及時拉升，否則走勢不利多方。
個股守好停損即可，待站上66MA(季線6200)才加碼，在此似乎不用多談個股訊息，
因為目前問題不在各股而在整體市場。

追蹤股:
台積 (53.1) - 1.3 -> 51.8 停損51。
力晶 (23.7) - 7.0 -> 16.7 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 伺機承接
友達 (49.7) - 10.35 -> 39.35(支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
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10/11下跌15點，收在6066點，成交量559億

美股在GM被調降評等，加以Xilinx與Unisys發佈獲利預警等利空因素下，使得美股四大指數全數收黑。美國接下來兩週為企業密集公佈財報週，在企業獲利明朗之前，
且聯準會表示對通膨憂慮與通膨數據可能高於預期下，本週美股仍是以震盪格局為主。

台股雖然早盤由金融股開高震盪，但不敵電子股賣壓尤其沉重，以聯電及台積電兩龍頭表現最弱。不過全場金融及營建股轉強撐盤，資金轉向金融、觀光及營建，指數慢性盤跌上下震盪。由於缺乏明顯的主流，再加上量縮格局下，拉與殺的意願都不高，大盤只能隨勢浮沉，進行橫向的盤整。在這一波由谷底5894開始反彈以來，電子股就是帶動大盤上揚的主角，因此在面臨技術面壓力及利空消息時，電子股先行休息，暫時交由位置較低的類股接棒，拉回換手後應有再攻的機會，也是合理的現象。

指數到多頭必守的支撐區6047點附近，成交量又萎縮到600億元以下，籌碼安定，
量縮價穩盤勢仍由多頭主控，本週多方可能表態上攻，量能需到800億元以上才有利指數向上挑戰季線，量能潮將是下波攻勢的觀察重點。

6180以上47天，6180以下至今第36天，還差一些些，多頭只要再撐個幾天(1~2周)即可變成頭肩底的型態。

台股相對日韓抗漲，但相對美股是抗跌。
在選舉行情增溫、旺季及季報題材發酵、落後國際股市補漲的多重利多環境中，
等美股進行短期回檔修正後，反彈行情可望延續，十月維持短多不追高的操作建議。
電子股壓回，可望成為另一個切入點，選股為股價領先創新高後壓回，且產業前景明朗者，可逢低小量佈局。其中電子股中的LED、封測、數位相機，拉回逢支撐仍可承接，預期將有較大的表現空間。金融股中有題材的金控，報價有機會上揚的塑化以及短期有推案及入帳題材的營建股，是短線可以考慮的族群。

洋基隊這場比賽絕大部份的時間都處於落後的情況，雖然在後半段洋基攻勢不斷，
不過為時已晚，最後還是以3:5敗給天使隊，輸掉晉級下一輪的機會。

面板股已出現跌深反彈行情，在利空環境下還能逆勢築底上攻。
晶圓雙雄、鴻海集團等9月營收紛紛向上創下新高；不過晶圓雙雄今日盤中賣壓沈重，引發市場聯想外資調節台股，但盤後交易外資卻小幅買超晶圓雙雄。

追蹤股:
台積 (53.1) - 0.2 -> 52.9 停損:51。
力晶 (23.7) - 5.75-> 17.95 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 持股續抱
友達 (49.7) - 7.4 -> 42.3 (支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
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10/7下跌13點，收在6081點，成交量675億

美股持續重挫，連續第三天殺尾盤，但是台股在人氣逐步回籠以及抗漲後抗跌的情況下僅以平盤開出，顯示指數接近6000點殺低意願不強。資金集中在電子股，但資金有流入傳產類股現象，包括化工、食品類股維持紅盤，金融股則再創波段新低，基本面強勢個股表現持續亮麗，上市櫃公司8月營收約有130家創新高，其中絕大部分是電子股。

技術面為拉回兩日後價穩量縮的格局，由於本波的均量明顯放大顯示市場人氣逐步回籠，短線再下跌的空間有限，型態有頭肩底的跡象，6180以上47天，6180以下至今第35天，還差一些些，多頭只要再撐個1~2週即完成型態，按過去台股頭肩底的右肩總是較小較淺，是故在此不會有多少回檔空間。在這耗時間就兩個目的，一是將均線整理地更漂亮、更密集，二是誘空。

所謂誘空，當然不是以一天的走勢變化就可達到誘空的目的，必須是要經過一段時間的
醞釀，如同今年5月下旬，大盤屢次攻到季線就壓回，甚至在5/25做出期指破底現貨不破底
的空頭領先訊號，空單醞釀夠了，行情自然就上去了。

台股接連2天相對抗跌，比起之前相對抗漲當然是個好消息，總之就是準備要漲了。
經濟數據確實有好轉的現象，電子業Q3的業績本來就會很好看，再加上意外的貶值帶來
一些匯兌利益，Q3季報行情將陸續展開，在漂亮的季報下，就有本錢去做明年的春秋大夢，
明年到底好不好，明年再說。

6047跳空缺口仍是多方力守區域，年線也位在此，如果下周是無聊盤整的一週，強勢族群的領先股應較值得留意，包括LED、封測、手機和數位相機，在盤勢整理就是很好的佈局時點。

整體持股可增加到5成左右，隨著向季線靠攏就可慢慢增加到8成。

台積電結算9月營收為252.29億元，較去年同期231.74億元成長8.9%，並創下單月營收歷史新高；累計今年前9月營收1834.27億元，較去年同期1921.17億元衰退4.5%。

本波弱勢的面板、DRAM族群股價在低檔區抗跌不再破底，顯示出指數再測低的壓力也不大。

中保(9917)自行結算9月稅前盈餘1.4億元，比去年同期成長14.18%，累計前9月稅前盈餘12.59億元，比去年同期成長6.14%，每股稅前盈餘2.86元。

追蹤股:
台積 (53.1) 0.8 -> 53.9 買進，台積電停損設51。
力晶 (23.7) - 5.55 -> 18.15 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 持股續抱
友達 (49.7) - 7.8 -> 41.9 (支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
請自行在買進成本10%停損

10/6 下跌39點，收在6095點，成交量 772億

台股受到昨晚間道瓊工業指數與NASDAQ指數再度重挫123點與36點之衝擊，美股連續二天重挫，亞洲股市今日均呈現大幅拉回之走勢，日股、港股跌幅均超過200點，韓國股市也有2％以上之跌幅，台股跌幅相對輕微，指數以下跌40點開出後，終場加權股價指數暫時被月線撐住，橫向整理，成交量稍微萎縮。

由於台股在9/30日，以帶量跳空長紅的方式，一舉越過年線、月線、半年線以及中期下降線等四條重要反壓，直接在年線以下，已形成島狀反轉的轉強型態，因此拉回再破底的機率已微乎其微。只是目前受美股趕底的牽制，大盤暫時也無力大幅走高，所以短線上，大盤應該是保持震盪的格局。

週一至週三電子股連續3個交易日佔大盤成交比重超過8成，籌碼面已有凌亂之跡象，勢必要回檔1至3日才能重新發動攻勢，既然指數已經拉回，多頭仍有優勢，拉回低點不致過深，6047點為低檔承接的位置，未跌破前，仍有利多方操作。

FED官員談話強調升息之必要性，通膨的隱憂籠罩市場，經濟數據方面，服務業ISM指數疲弱（九月值為53.3遠低於市場預期之65），透露出景氣趨緩的訊號，再者油價已下跌的激勵，美股則是拉回整理格局。

現階段市場重提台幣重貶之後，創造外銷電子匯兌收益與競爭力問題，這可再次吸引外資買盤介入看法而認為台股下檔相對有限，本波外資已明顯雙套（股、匯市），短期台股的反彈外資也因避險而略幅加碼持股，仍以權值股居多。

持股高的人可將持股稍微降低至6成左右，並且獲利了結部分漲幅較大之電子股，靜待指數拉回至6047點附近再行回補；至於先前未將持股佈建完畢或者沒買到好股票的投資人，一樣等待指數拉回至6047點附近再切入9月份業績表現不錯之電子股，包括LED、封測、DSC等概念特別留意。再次強調影響大盤較沈重的，雙D族群及金融股的負面因子宜小心應對。至於傳產股，看看就好，營建和觀光股先看成墊檔心態。

王建民主投六又三分之二局，被打出六支安打，但是因為全隊發生三次失誤，最後洋基以三比五敗給天使。

追蹤股:
台積 (53.1) 0.6 -> 53.7 買進，台積電停損設51。
力晶 (23.7) - 5.35 -> 18.35 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 波段主流，持股續抱
友達 (49.7) - 7.85 -> 41.85 (支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
請自行在買進成本10%停損
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護盤代價高 三大基金虧644億【中時電子報 】
陳彥伯／台北報導
被政府利用來為股市護盤的國安基金、公務人員退撫基金與勞退基金等三大基金，經統計，截至93年底，其持股未實現損失分別為138.25億餘元、328.59億餘元與177.47億餘元，三大基金總計未實現虧損就達644.31億餘元，其中部份持股損失率遠超過大盤。國民黨(新聞、網站)立委笑稱，購股選擇比小孩射飛鏢還差，根本不把民眾的血汗錢當錢。

國民黨立法院黨團上午邀請三大基金相關負責官員赴立法院進行早餐會，除了國安基金主要負責人行政院長吳榮義與相關官員未到外，退撫基金與勞退基金相關官員都出席這場早餐會，報告基金投資股市的狀況。對於未實現虧損部份，官員們認為，雖有股票虧損，但基金並未認賠賣出，因此不算帳面虧損。官員們都宣稱，基金績效堪稱良好，不願承認虧損狀況嚴重。

但經審計部等相關統計資料來看，在93年底，三大基金總計未實現虧損就達644.31億餘元。其中，國安基金53.67%之未實現損失集中在16.96%的持股上，其平均未實現損失率高達62.14%，顯見國安基金未能適時停損，造成損失持續擴大，停損機制顯有瑕疵。退撫金花費了803.85億元購買了90檔次的股票，但市值則跌至475.26億元，未實現損失即達328.59億元，為三大基金未實現虧損排名第一。

勞退基金則花了1504.23億元購買股票，現在這些股票市價為1326.76億元，未實現損失為177.47億元，在三大基金中算是表現較好的。

10/5下跌7點，收在6135點，成交量955億

週二晚間道瓊工業指數與NASDAQ指數分別下挫0.9％與0.75％之影響，連續上漲4個交易日的台北股市週三漲勢稍歇，今天大盤K線叫做放量收黑留避雷針，好像有一點危險，均線對多頭仍有利。基本面沒有太大問題，9月營收創新高的個股，大概與8月相差不大，短線上新台幣匯率弱勢，在匯差風險的考量下，進入台股資金自然不多，外資要像過去一直連續大買的機會不大；不過換個角度來看，相對國際股市、台股有低基期的優勢，因此業績類股仍有輪動的可能。

電子指數已率先突破季線，且是突破一個半月的頸線位置，259附近已經帶量站上，電子分類指數持續7天放量增溫。金融股的指數仍在破底邊緣，處於打底階段，加上傳產股以非電子指數來看，此屬於破底整理走勢。主流波段攻擊一定不能只靠電子，而金融股還剩下政府的政策作多來刺激。所以之前一直提到大盤要強勢上攻，還得靠金融股點火。

每隔一陣子就有公司創新高，但就是沒有2D的蹤影，從友達到力晶套住200多億資金，
沒有人願意抬轎，面板零組件業績很好，從聯詠到華宏大概都被投信養了不少，
所以就不太動，扯上面板還能創新高的大概就剩頎邦了。
新誕生族群是LED，投信敲下不少晶電與億光籌碼，基本上LED只會一路跌價，
然後再誕生新產品（從藍光到白光），股價高低在於有沒有人關注。
這樣的例子很多，茂迪和宏達電，一度認為宏達電股價會追上茂迪且遠遠甩開，
後來因為茂迪叫做太陽能，宏達電叫做手機，兩者題材誰能玩得久？茂迪的故事卻好像說不完。

目前的盤勢已經走出中多回升格局，但是我建議以短線反彈的操作方式，因為電子股反彈與回升一起出現，還看不出主流股，很有機會走出1-2-3-4-5的多頭走勢，目前已經處於第1波結束，第2波回檔開始的階段，回檔要尋找買點。

以交叉比對來看，包括9月營收，第三季財報狀況，加上產業的強度來看，「三機題材」不容忽視，數位相機、手機和遊戲機應是小股本電子股最佳佈局，而股本較大的部份則鎖定封測族群，近期這些股票均再創波段新高，拉回仍積極找買點。

所謂強者強，目前來看創新高的個股還是那些：
神達、矽品、宏碁、英業達、華碩、致茂、佳能、瑞昱、合勤、正崴、億光、普立爾、研華
、聯發科、可成、宏達電、茂迪、景碩、全懋、華寶、緯創、神基……，我還是很推薦那些
老公司，如台積電、台達電、光寶、鴻海都還沒有創新高，技術面都挺不錯，
買這種股票幾乎不用理會大盤怎麼上沖下洗。

追蹤股:
台積 (53.1) 1.1 -> 54.2 買進，台積電停損設51。
力晶 (23.7) - 5.0 -> 18.7 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 波段主流，持股續抱
友達 (49.7) - 7.1 -> 42.6 (支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
請自行在買進成本10%停損




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飆股何處尋
提供／先鋒投顧

今年美股在颶風、油價以及升息的夾殺之下，前三季表現平淡，著時讓人觀之乏味；但事實上，在看似平靜的大盤之下，卻暗潮洶湧，充滿許多稍縱即逝的投資契機。其中生技公司Celgene為今年度的代表之一，該公司雖然市值高居全球生技公司第十大(截至2004年年底)，但年初至今的漲幅高達1倍(圖一)，相較於日前發表新產品iPod Nano的蘋果電腦，表現絲毫不遜色，也充分顯示生技類股驚人的爆發力和傳奇的故事性。

故事的主角Celgene為一家專門研究血液疾病的公司，而該公司針對造血功能障礙的最新產品Revlimid則是故事的緣起。據估計，全球有高達30萬人受到造血功能受損的症狀所困擾，由於骨隨無法自行製造成熟的紅血球，使得病人必須長期以輸血維生；而病人在診斷罹患該疾病後，一般的存活時間也僅剩6個月至6年不等，對人類生命不啻為一大威脅。

早在五月中的腫瘤會議中，Celgene所公佈關於Revlimid的實驗數據即十分樂觀，有高達2/3的實驗者在接受Revlimid的治療後，骨隨已可自行修復先前受損的功能，而該正面的結果也使得Celgene年初以來的漲勢得以持續；其後，FDA更將該藥的審核期間由原先的10個月縮短為六個月，讓漲勢得以擴大；9月14日，FDA癌症治療研究委員會以10:5的比數，建議FDA主管機關儘速通過該藥的上市，以增加對病人的福祉，而FDA也將於10月7日作出最終的決定；假使該藥能一如預期的通過，將對Celgene公司第四季貢獻3900萬美元的營收，至2009年，該藥每年所產生的利益將逾3億美金。

第四季為生技醫療產業的傳統旺季，根據過去十年的資料顯示，MSCI世界健護指數與NBI指數第四季的平均漲幅高達7%-10%；今年第四季有14檔的醫療會議密集舉行，會中將有不少公司公佈新的實驗結果，Celgene的故事也將不斷上演。

10/4上漲18點，收在6142點，成交量867億

台股今日在立院決議暫停二次金改官股釋出的利空，以及美國ISM指數大幅彈升的利多的交互影響下，日韓股市大漲，台股今天也延續緩步上揚的步調，往半年線邁進。

市場成交動能穩定放大，在連漲走勢激勵下，有利反彈行情延續。近日將陸續公佈營收，電子股頻傳創新高利多，旺季效應升高，電子業績成長股具不小補漲空間。在選舉行情增溫、旺季及季報題材發酵、落後國際股市補漲的多重利多環境中，台股可望重新啟動多頭行情，而包括電子、金融及傳產權值股均出現跌深反彈，若成交量能穩步擴增，指數上漲空間將有效放大，操作應積極偏多。

雖然金融股一度拖累大盤翻黑，但在強勢族群帶動下隨即翻紅，而電子股仍然是撐盤的重心。除了DRAM、TFT-LCD、CDR表現較弱之外，電子中的晶圓代工、IC封測、IC設計、LED、PCB等族群普遍都有不錯的表現。

均線中性偏多，籌碼有利多方，就型態而言，只要再盤個幾天，就會出現類似頭肩底多方型態，對多頭也趨於有利。電子指數越過66MA，同時也越過頸線258.99，電子底部厚度大過於頭部，是故電子股將成為大盤領先過高的族群。金融股還無可期待。目前上檔壓力在九月份的高點6186點，電子業績股會是本波盤勢攻堅的關鍵。

弱勢族群落在2D，鎖住不少套牢資金，是故台股一直欠缺活水的緣故也在於此，會不會漲？友達23.3萬張、奇美21.2萬張、廣輝38萬張、華映78.4萬張、彩晶30.8萬張、南科25.9萬張、力晶52.7萬張，用現在水位大概算一下約套牢230億以上資金，但實際金額絕不只如此，因為2D多是套在高檔，而且不少2D套牢者因為一年到期將融資轉為現股，這些資金還是繼續套著，所以說2D卡住300億資金也不誇張。


建華的報告：雖然台灣一直把韓國當競爭對手，不過韓國卻從來沒把台灣當成主要敵手，韓國的目光焦點集中在日本、美國等先進國家，南韓舉國上下以「大國思考」的格局，離亞洲金融風暴才幾年光景……，形成亞太各國難以抵擋的韓流。氣度決定高度，格局決定結局，從台灣看南韓，更能體會到一個國家強盛，自信、企圖心、競爭優勢其實都是結果，最重要的是格局與思考力。

台積電並突破下壓的季線反壓，頭部40天，底部也40天，今天再度攻抵54元關卡，只要能過關，也就暗示大盤將過6180頸線，停損設51。

追蹤股:
台積 (53.1) 0.9 -> 54.0 買進，台積電停損設51。
力晶 (23.7) - 5.25 -> 18.45 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 波段主流，持股續抱
友達 (49.7) - 8.25 -> 41.45 (支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
請自行在買進成本10%停損


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電子時報:
奧辛鴨及鴨蛋、高雄捷運案、高鐵投資案、大霸電子負責人夫婦涉嫌內線交易案、病死豬肉案、彭恰恰緋聞案等，台灣媒體幾乎無日不爆弊案。弊案本是新聞媒體應負之報導責任，每個案件雖然性質不同，卻都涉及最基本的問題：誠信。沒有誠信，無以立國，雖是大家都懂的道理，小學生知道，做為小學生的老師、家長知而不行，社會風氣敗壞，誰該負責？小道理不彰，全民難以幸福。

彭哥緋聞案只見從中A錢的人不少，完全看不到拿人錢財與人消災的辦事責任感。就算黑道在社會陰影下有一套運作原則，但也蕩然到黑道之道亦無道。

　高雄捷運與高鐵案破功，完全違背推動BOT精神，政府官員似乎不了解，就算高鐵與高捷未來完工，而且就算能幸運地產生盈利，但BOT精神遭到破壞，不管執政黨是否能持續執政，總是留下未來更多可以繞路而行的先例，徒增未來執政者困擾。

　大霸電子遭到調查，雖然時機晚了很多，投資人早已破財重傷，如今只能阿Q地，為遲來的正義暗爽一下。
　政府誠信？企業誠信？個人誠信？彼此間有沒有關聯？何謂誠信？誠信為何重要？沒有或不重視誠信，後果如何？整個社會都沒誠信，會變成怎樣？簡單的推演即可發現，這些都是相關的，而且隨時都影響你我的生活、健康與幸福。

　這些年，台灣人民的生活不怎麼愉快，政治上的分歧裂痕加劇，重大案件破案率低不說，來自生活上直接受到威脅的例子，無處不在。投票給沒什麼實質政見的候選人，投資很容易碰到地雷股，產業外移到連工作也逐漸不保，沒事接到無名電話，或恐嚇、或詐騙、或色情、或愛心捐款、或理財調查。每一通電話都在考驗受話人的精神狀況，一個失神，就可能中計，就可能失掉些財富或產生些懊悔什麼的。

　有誠信的企業，不太會出現意外事件。10多年來，我們從沒看過張忠謀為台積電的什麼事，向外發表什麼道歉、檢討的事，為什麼？原因不難瞭解，當企業真的重視誠信時，只要碰到經營上的問題，一定會誠實面對，及早設法改善，因為他們堅守誠信，對企業負責，對股東與員工負責，絕對不會忽視或漠視問題的存在，更不會等到問題大條，才出手解決。他們深知，改善問題，靠的是及早行動，將損失限制在一定的程度之內，只有行動，才是負責態度。對外說要檢討、改進，交差了事，並不是一個有誠信企業應做或要做的事。

　在誠信這種價值觀愈來愈稀有、可貴的時期，企業募資自然愈來愈困難，但是募資的問題，從來就不會難倒被認為有誠信的企業。外資不是呆子，本土法人與投資人也從來就不笨。沒有誠信的企業主，或許可以矇騙一些貪愚的股民，直到被燙怕的股民再也無力或不願做呆子的時候，欠缺誠信的企業要掛掉的日子，也就為時不遠了

10/3上漲5點，收在6123點，成交量806億

儘管受到印尼恐怖攻擊陰影籠罩，造成亞洲股市與台幣出現回檔，
但台股在連續兩根長紅後人氣回流，台股仍然洋溢在多頭氣氛中，
明星產業太陽能股中美晶、合晶與茂迪早盤便拉升至漲停附近，
接下來手機股、PCB族群輪動大漲；傳產、金融股拉回。
未來隨著電子股明顯轉強的驅動下，十月上旬的台股行情將有一翻作為。

量無法再放，價就無法再衝，多頭可說是中規中矩。若台股企圖以頭肩底化解M頭，
右肩的規模應比左肩小，所以不會有太多拉回，等時間化解空間後，就會往上強攻，突破季線為確認點。在均線重新匯集下，行情應該相當值得期待。

目前國內的經濟基本面仍然樂觀，之前大盤表現不振，主要是受到市場信心與成交量能不足影響，由於台幣貶值，有利於出口廠商的毛利率成長，企業第三季季報數字將偏向正面，因此待十月中旬第三季季報出爐後，台股籌碼面與信心面低迷的問題可望獲得改善，屆時有機會湧現一波第三季季報行情。從目前企業的接單能見度來看，
國內廠商直至今年十一月的營收均會維持成長，因此台股基本面仍不看淡。
根據證交所資料顯示，目前外資仍持續投入日韓股市，成為推升日、韓股股價的主要動能，顯示國際資金匯流亞洲的趨勢不變，一旦在季報效應的刺激下，台股的市場信心能夠逐步回升，預期資金動能將不虞匱乏。

今年諾貝爾醫學獎得主，由澳洲科學家「馬歇爾」以及「華倫」共同獲得，
因為兩人在醫療上的發現，讓人類在治療胃病方面，有了重大突破。
馬歇爾：「剛開始根本沒人相信我們，每個人都認為胃潰瘍是壓力所造成，
所以一副什麼都知道的樣子，不想去探究病因。」
華倫在1982年，首先觀察到五成胃炎病人，胃部下方會出現幽門螺旋桿菌，
接著和馬歇爾共同研究上百個病理切片，終於確定幽門螺旋桿菌是胃炎和胃潰瘍的元兇。

月線翻揚，開高走低留上下影線量縮收小紅，持股建議採高水位佈建，買進電子股即可。IC封測、IC設計、手機、PCB、零組件、LED等可擇優介入。台積電9月營收上看240億元，再創歷史新高；聯電9月營收可望逾85億元，Q4訂單能見度續揚，較8月成長6~9%。

追蹤股:
台積 (53.1) - 0.3 -> 52.8 買進，台積電停損設51。
力晶 (23.7) - 4.95 -> 18.75 (支撐:17.6 壓力:29.3 目標價:34) 與大盤同時強勢反彈，波段主流，持股續抱
友達 (49.7) - 7.8 -> 41.9 (支撐:40.8 壓力:55.3 目標價:80) 伺機承接
請自行在買進成本10%停損