saber422

06/20 下跌▼145點，收在7902點，成交值954億

[昨日國際]
■美股：
●摩根士丹利公布第二季獲利，因為股票交易及投資銀行獲利減少，第二季獲利下滑57%，但獲利優於預期，金融類股跌幅已較前日縮小。而聯邦快遞也公布第四季季報，轉盈為虧，原因來自燃油價格上漲，國內包裹業務成長減緩，發生虧損2.41 億美元，股價隨之下挫。另外，六月汽車銷售可能創下1982年以來最低，使得通用汽車股價大跌，帶領工業類股走跌。另外，國際油價原先受到布希總統在白宮呼籲美國應取消不准在外海鑽油的禁令，早盤下挫，但是上週原油庫存減少120 萬桶數據公布後，加上奈及利亞的雪佛龍石油工人又揚言罷工，終場收高2.67 美元。油價回揚，打斷盤中大盤試圖反彈的力道，反而加重跌幅。史坦普500 指數十大類股全數下挫，不過能源類股和公用事業類股隨著油價和天然氣價格走高而相對抗跌。終場道瓊工業指數下跌1.08%至12029.06 點；史坦普500 指數下跌0.97%至1337.81點；那斯達克指數下跌1.14%至2429.71 點；費城半導體指數下跌2.32%至384.47 點。

●市場擔憂銀行資產減損金額擴大，道瓊工業指數跌至今年三月以來最低，防禦性公債買盤升溫，並舒緩聯準會下周降息的可能性，十年期公債領漲。

■歐股：
●企業利空罩頂，歐股收黑。蘇格蘭皇家銀行集團表示全球信貸損失最壞時刻尚未過去，遭摩根大通證券調降財測的UBS 收黑4%，率金融股領跌。此外，因油價高漲排擠消費支出，英國第三大連鎖超市Sainsbury上季營收下滑，股價收低3.1%，瑞士信貸調降英國資產及營建股投資評等，ABN Amro 控股公司調降全球最大郵輪公司Carnival 投資等級，衝擊投資信心。終場英國金融時報指數下跌1.79%、法國CAC 指數下跌1.44%、德國DAX 指數下跌0.99%。

■亞股：
●台股在傳產類股、農金概念股強勢反彈下，加以台積電、宏達電等電子權值股撐盤，終場小漲；投資人選擇場邊觀望、大盤交投謹慎，星股終場上揚作收；高盛證券調升新鴻基地產評等至買進帶動地產類股上揚，而香港失業率維持在10 年來低點也提升市場買氣，推升港股上揚1.16%居冠；菲律賓4 月份失業率攀升引發市場憂慮國內經濟趨緩，菲股下跌作收；投資人持續憂慮通貨膨脹與美國經濟疲弱問題，印尼股市收黑；市場憂慮馬來西亞國內政局不確定性與通貨膨脹高漲問題，馬股終場下跌1.24%墊底。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

元富投顧研究部  提供  (2008-06-20 16:30:00)
大勢分析：
技術面看不出來有何多頭訊號(短、中、長期均線全面下彎)，基本面透明度不佳，市場老是拿電子第三季的旺季來看好電子股，惟市場仍必需面臨第二季財報的窘境，另外歐美景氣不佳，現在連新興市場的匯市變動大，電子產品也不敢入關，加上近期股東會的甜言蜜語，報紙每天個股利多一大堆，然而股價走勢似乎是逆勢而行，所以基本面方向也沒有令人興奮的地方；而在籌碼面上，市場信心還是相當穩定，融資減肥速度遠不如指數的跌幅，所以這三大股票的操作主軸，都看不到有多方的訊號，所以短線或因負乖離過大而反彈，但是在未明顯落底前，搶反彈是要有藝高人膽大的實力才行，而先前提示的上升楔形型態的條件，到目前為止都是相當標準的模式，所以中線的操作者，應該還不急著進場；而近期的觀察重心仍在全球的通膨方向，因為這一波的下跌，並非僅有台跌下挫，是屬於全球的下跌，所以根本的原因就在通膨的壓力，而原油與食品更是重點所在；原則上指數仍未落底，操作上仍宜保守，仍以持有現金為主。
　
[法人動態]

外資 投信 自營商
-87.32 3.30 -3.59
總計(億) -87.61
累計本月至今日止
-903.75 12.26 -65.49

外資持續賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
美股下跌，台股開小高破平盤震盪後，尾盤下殺，指數下跌145點，量能略增。資減券減。

日線格局，今天再度下殺創低，整個多頭反彈被破壞，只能往下找撐。KD進入空頭鈍化，現在只剩下融資檔不退，讓整個大盤籌碼結構不佳，既然融資想要當主力，法人就會讓散戶自己去控盤。縱使美股下跌，下週仍然有機會反彈，如果沒有反彈那空方將會越強勢，而我個人來看，不管怎樣走，往下要到7400以後才有機會。

[其他訊息]
Fed不會調高利率的5個理由  2008/06/20 22:00:34

鉅亨網編譯趙健君‧綜合外電

大宗商品價格飆漲，加上聯準會 (Fed)官員對通貨膨脹發出的嚴厲警告，許多人因而預期 Fed最快會在今年秋季調高利率。但有 5個指標與這種看法背道而馳，並顯示 Fed反而會選擇維持利率於目前的低點，以避免美國經濟經歷更多苦難。

分析師指出， Fed至少有 5個理由不會倉促升息：1)放款利率顯示信用持續緊縮；2)金融體系仍脆弱；3)選舉年升息很罕見；4)經濟，特別是房地產，仍是威脅；5)殖利率平緩會壓抑銀行獲利。

儘管債券市場最喜好的利率指標－基金利率期貨透露出升息訊息，但房屋價格下跌、銀行持續虧損、以及短期放款的利率水平等因素，可能讓 Fed按兵不動。

DWS Scudder 固定收益基金經理人 William Chepolis 表示：「說 Fed將緊縮貨幣是個笑話。他們不能這樣對待經濟，金融市場仍處於困境。」 Federal Open Market Committee(FOMC；聯邦公開市場委員會) 將在下周二、周三舉行政策會議。利率期貨顯示，FOMC最快可能在 8月升息，反映通貨膨脹將成為 Fed頭號敵人的市場觀點。 根據 Fed基金利率期貨，市場認為 8月升息 1碼至 2.25%的機率為 48%，遠高於本月初的 10%以下。11月的利率期貨也顯示，利率在11月升至 2.75%的機率達67%。

Fed 主席Ben Bernanke日前表示，他和FOMC會強力防堵長期的通膨預期帶來的損害。J.P. Morgan Chase 和Barclays Capital經濟學家上周調整他們的預測，認為 Fed為了對抗通膨，會在 9月調高利率。

不過，雖然通膨情勢嚴峻， Fed也瞭解經濟仍陷於信用緊縮的泥淖。 Fed雖將基金利率由 5.25%一路調降至2%，但一般消費者受惠有限。這是因為房貸放款和利率期貨等各項商品做為指標的 Libor(倫敦同業拆放利率)仍偏高。 3個月期的Libor目前為2.8%，較追蹤 Fed目標的有效市場利率高出0.96個百分點。

UBS Securities公債分析師 William O'Donnell表示，只要 Libor利率與 Fed基金利率維持如此大差距， Fed就不可能升息。他說：「市場仍有些信用問題， Libor是無擔保利率。銀行不想在無擔保的情況下放款。」

此外， Fed自1988年以來，就從未在總統選舉年的夏季或秋季升息。雖然 Fed應該獨立於白宮或國會之外運作，但 Fed官員可能擔心他們的動作會影響選舉結果。經濟也還未走出幽谷，包括失業率升至 3年新高，以及房地產仍舊不景氣，都讓 Fed很難調高利率。

美國商務部周二表示， 5月新屋開工下滑3.3%至年率97.5萬棟，為1991年 3月以來最低。過去 1年，新屋開工已衰退 32.1%，降低了建材、家具和塗料的需求。投資銀行Dresdner Kleinwort經濟學家Dana Saporta表示：「房地產市場很糟，而且會拖累經濟直到明年初。雖然 Fed仍有可能升息，但在經濟脆弱的情況下，我們不認為這會發生。」

[庫存持股]
http://www.wretch.cc/blog/Saber422&article_id=15309772

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