saber422

12/31 上漲▲2點，收在4591點，成交值530億

[昨日國際]
■美股：
●美國政府擴大對通用汽車援助，提振投資人信心，市場忽略消費者信心和房屋價格雙雙大降的數據利空，大盤終場大幅收高。財政部承諾以50億美元認購通用旗下汽車融資公司GMAC股權，另以10億美元貸予通用汽車，在總計60億美元的擴大援助方案之下，通用汽車股價大漲，同步刺激金融類股走高，類股大漲4.12%，漲幅居史坦普500指數十大類股之冠。消費性耐久財、工業和原物料類股都表現不俗，漲升幅度優於大盤。另一方面，有網站發布消息指出，蘋果電腦執行長賈伯斯的健康狀況急轉直下，使得蘋果股價逆勢下跌0.4%，並拖累戴爾電腦等硬體類股，所幸有半導體類股勁揚支撐，科技股走高2.3%，漲幅略微劣於大盤。經濟數據方面，美國經濟諮商會公布的消費者信心數據顯示，12月消費者信心指數下滑至歷史最低的38，而10月標普凱斯-席勒全美20大都會區房屋價格較去年同期下跌18%，降幅也創新記錄。終場道瓊工業指數上揚2.17%至8668.39點；史坦普500指數上揚2.44%至890.64點；那斯達克指數上揚2.67%至1550.70點；費城半導體指數上揚4.61%至211.26點。

●財政部表示將以60億美元援助通用汽車旗下金融服務公司GMAC，惟經濟數據疲弱不振，十月標普/CaseShiller綜合20房價指數較去年同期萎縮18.04%，乃2001年紀錄以來低點，十二月消費者信心指數創1967年紀錄以來低點38，市場擔憂來年消費支出將持續低迷，公債買盤增溫，十年期公債連續四天收紅。

■歐股：
●歐元區十二月彭博採購經理人指數-零售銷售僅有41.4，加上德國十二月歐盟調整後消費者物價指數年增率1.1%、乃兩年多來最低水位，強化投資人對歐洲央行未來降息的期待，19 種類股全面收高，引領歐股連兩日收紅。阿塞洛米塔爾鋼鐵、德國第二大半導體製造商英飛凌及半導體設備製造商ASML 吸引低接買盤進駐，股價漲幅介於3.5%-16%，此外，美國政府增加對通用汽車與GMAC 融資公司紓困金額60 億美元，鼓舞戴姆勒汽車與BMW 連袂走揚。終場英國富時100 指數上漲1.70%、法國CAC 指數上漲2.76%、德國DAX 指數上漲2.24%。

■亞股：
●投資人對於政府將再度祭出救市措施的預期帶動投資氣氛，加以油價上揚帶動能源類股走勢，亞股普遍走揚，台灣、馬來西亞與印尼股市收紅，其中行政院宣布將紓困記憶體晶片業者，並將協助關鍵產業度過金融危機，搭配金融股MOU 題材，推升台股大漲3.91%居冠；香港與新加坡股市則呈現下跌走勢，尤以港股在地產類股領跌下收黑0.65%墊底。菲律賓股市休市。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

元富投顧研究部  提供  (2008-12-31 16:30:00)
大勢分析：
台股今日算是漂亮封關，連續兩日量能均有放大跡象，有為新春開紅盤作準備的態勢，短線而言，台股應屬多方思考，未來個別股的操作應重於指數的想法，選擇對的股票，壓回酌量佈局，才是最佳策略。在2008年最後幾個交易日當中，整體國際股市均呈現量縮盤整格局，直到美股出現關鍵性的紅K棒，才打破國際股市的僵局，未來全球股市最需要關注的就是季線的位置，台股目前剛好在季線附近整理，未來是否能有效站穩？應該以國際股市是否能普遍站上季線？為最重要觀察點，這應該是新春開盤後第一重要觀察指標。而現階段另一個重點就是選股，在明年景氣皆有隱憂前提下，籌碼面的思考仍是短線重要依據，選擇有軋空題材個股短線操作，或是法人在新的一年重新佈局的思考來出發，可能較符合盤面發展，配合明年題材性較佳個股進行操作，包括雙D族群、愛台十二大建設概念、配合電子新運用題材，為最重要聚焦，電子新運用中的網通和太陽能短線可特別留意。

[法人動態]

外資 投信 自營商
-10.44 15.88 1.86
總計(億) 7.30 
累計本月至今日止
161.03 138.28 48.12

[今日走勢]

[觀察心得]
指數在綠色區間內整理，差不多落在中間位置，沒有明確方向，有測箱型上方的機會。而今年第一季全球是否有更進一步的衰退，可以先觀察美股二月之後的走勢，了解美國市場對於景氣的看法。

[其他訊息]
《王凱專欄》中國債券的2009,站在左邊還是右邊?
撰稿 王凱
路透上海12月31日電--即將過去的2008年給了中國人太多的起起伏伏,奧運和神七帶來的盛世強國自豪中,伴隨著地震和金融風暴等天災人禍的考驗.對於債券投資者而言,兩種完全不同的心情恐怕正在同時刺激著大家的神經,在欣喜分享今年豐厚的投資成果的同時,也開始為來年的收益擔憂.

做股票的,根據其是否在趨勢形成之前就開始投資,分成左側交易和右側交易.但在債券市場上,沒有人希望自己站在右側,因為當市場形成統一的觀點的時候,流動性的限制將令投資策略的調整變得成本高昂.換句話說,當大家都預期債市在明年一季度的表現可期的時候,心裡都在盤算應該如何趕在別人之前出貨,投資者在2009年將表現出更多的謹慎心態.

一年期以上的央票停發帶來的短期品種供不應求,市場近期的謹慎心態令這種局面更加嚴重,短期品種的收益率已經連創歷史新低.銀行間市場一年期國債的收益率週二收報1.1054%,僅比今天7天期回購利率1.0030%的水平高出10個基點(bp).現在做回購養券嗎?恐怕不是個好主意.

所以謹慎歸謹慎,你想在明年獲得不錯的收益,還得提高自己承受的風險水平,免費午餐已經一去不復返了.機構的研究觀點提供了至少兩條可能的渠道,一個是擴大組合的久期,借助陡峭的收益率曲線來提高收益;另一個則是承擔更多的信用風險,借助高額的信用利差獲利.

一年期以上的央票停發後,國債成為明年供給的無風險債主流品種,市場對長債供給比例增加的預期將收益率曲線推到非常陡峭的水平.根據中央國債登記公司的數據,10年國債和1年國債之間的利差週四收報165.12bp,距離去年182bp的高點僅一步之遙.長債投資的回報正在變得越來越有吸引力.

另一個誘人的利差是AA+級的短融,這個信用級別1年期的收益率要比AAA級的高出171bp,投資者已經開始關注AA+級的高額利差補償,這一利差仍處於歷史高位,並且明顯高於其他級別的信用風險補償.

期待重現今年這樣的大好行情,在2009年已經很不現實,以謹慎保守為主要特徵的債券投資人將不得不提高他們對風險的忍受程度,但他們也將對市場趨勢的風吹草動隨時保持敏感,一旦經濟形勢好轉,甚至是信貸增長加速形成趨勢,都可能成為他們遠離債市的理由.

今年確實是一個債券的大牛市,以7年期國債收益率為例,目前報在2.2652%左右,比年初跌去200bp,並且跌破2005年債券牛市創下的收益率低點記錄,處於至少五年來的低位水平.

[庫存持股]
http://www.wretch.cc/blog/Saber422&article_id=15309772

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