04/23 下跌▼28點，收在9008點，成交值1831億－saber422

04/23 下跌▼28點，收在9008點，成交值1831億

[昨日國際]
■美股：
●德州儀器公布第一季獲利激增28%，卻低於分析師預測，並警告高階手機需求恐將滑落，第二季獲利有可能落後分析師預估，股價因而創去年10 月以來最大跌幅，領跌半導體類股。而蘋果電腦因為有分析師看淡營運展望，調降其投資評等，股價自前日回跌，衝擊科技股成為美股指數下跌重心。此外，麥當勞儘管首季獲利優於分析師預期，但公布美國地區銷售滑落，為2003 年3 月以來首見，並預期高漲的油價和滑落的房價，可能促使消費者削減支出，因此股價未獲激勵而走跌。不過，奈及利亞南部的主要供油管近期頻遭破壞，市場擔憂石油供給減少，紐約原油五月期貨價格連漲不歇，收盤突破119 美元，埃克森美孚石油率能源股走高，縮減美股指數跌幅。終場道瓊工業指數下跌0.82%至12720.23 點；史坦普500 指數下跌0.88%至1375.94 點；那斯達克指數下跌1.29%至2376.94 點；費城半導體指數下跌3.26%至370.58 點。Yahoo 盤後公佈第一季財報，因認列轉投資阿里巴巴收益，獲利大幅成長，並優於市場預期，但股價小跌。博康第一季獲利相較去年成長22%，且優於預期，股價大漲9%。

●在市場降低聯準會進一步降息的預期下，二年期公債殖利率攀至兩年來最高水準，惟三月份成屋銷售較前月下滑2.0%至年率493 萬棟，乃連續第七個月下滑，另一份政府報告顯示，二月份房屋銷售價格較去年同期衰退2.4%，房市數據溫吞的情況收斂公債跌幅。

■歐股：
●投資人擔憂金融市場震盪無法在短期內結束，加上油價再創新高紀錄，歐股開高走低。英國蘇格蘭皇家銀行計畫發行120 億英鎊(237 億美元)新股，並削減2008 年股利，以補足因資產減損所耗費之資本，利空消息衝擊銀行類股賣壓沉重，而油價創下每桶119 元天價，亦令航空與汽車類股獲利前景再添陰影，惟受惠於原油與金屬價格飆高，能源與原物料類股隨之走揚。終場英國金融時報指數下跌0.30%、法國CAC 指數走低0.77%、德國DAX 指數收黑0.86%。

■亞股：
●投資人對美國景氣的擔憂壓抑股市走勢，然逢低承接買盤進場推升新加坡股市由黑翻紅終場上漲作收；市場預期藉由政府補貼將可彌補煉油業者業務虧損，激勵中國石油、中國石化等股上揚，推升港股上漲0.88%居冠；投資人對於部份權值股的獲利了結賣壓壓抑馬來西亞股市小跌作收；德州儀器預測第二季因手機晶片需求減緩獲利將不如預期，拖累日月光、宏達電等晶片類股下滑領跌台股；市場憂慮國際油價創歷史新高將使央行升息以因應通貨膨脹壓力升溫，拖累菲律賓與印尼股市下跌，其中印尼股市跌幅達2.00%墊底。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

元富投顧研究部提供 (2008-04-23 16:30:00)
大勢分析：
週二美股全面下跌，影響台股持續呈現高檔整理的走勢，指數終場以小跌28點做收，成交量放大至1800億元的水位。整體而言，在台、美皆進入超級財報週的同時，未來指數進入震盪整理的機率大，原則上個股股價調整為現階段的盤面主軸之一，操作的角度則以類股輪動的心態面對即可。而目前對盤面的看法，目前幾個觀盤重心值得留意，首先是國際股市轉強關卡是否有效站穩或突破，其中包括道瓊和NASDAQ指數的頸線關鍵點位，若未來能搭配美股財報週順利轉強走穩，則將有利台股後續的推升動能，畢竟電子股仍是佔台股有相當的權重。其次則是量能是否能繼續放大，尤其在520總統就職日前後特別重要，畢竟以現階段台股的位階來看，成交量若無法有效站穩在2000億元以上，則有礙大盤後續的發展，因此得特別留意。而回到選股方向，目前來看仍是偏向類股輪動，原則上資產、營建和金融仍是波段主軸，在量縮價穩後可留意個股買點。另在財報陸續公佈後，電子的角色會加溫，可尋找業績電子為切入點。

[法人動態]

外資投信自營商
-55.12 18.94 17.74
總計(億) -18.43
累計本月至今日止
-27.40 132.95 171.08

外資因美股下跌而賣超。

[今日走勢]

[觀察心得]
美股昨日下跌，台股開低創低後盤中拉升，尾盤又回落平盤下收黑，量能增加。資增券小增。

日線格局，KD死亡交叉，短線走弱。買氣持續走弱但量能增加，今日算是空頭攻擊成功。台股多頭已經出現拜相，現在只要買盤進場都很容易成為反彈頭部。因為趨勢與指標轉弱，明天成為多頭必須用力的關鍵日，如果明日依然走弱，那空頭集結的力量將越來越大。

美元上漲壓力下，黃金期貨大跌逾20美元。美國上周原油庫存增加240萬桶，原油價格下跌。目前美股財報雖然有利多，比較需要觀察的是CRB與BDI指數是否同步轉為空頭以及債券與FED利率反向的走勢，將可以開始提高美國市場的資金配置。

[其他訊息]
《SAFT專欄》美國消費饗宴或已散席,經濟面臨痛苦轉型
(James Saft是路透專欄撰稿人,以下內容僅代表其個人觀點) 撰稿 James Saft

路透倫敦4月22日電---歷久彌堅的美國消費者正顯露疲態,在食品及能源價格高漲、失業率攀升以及可套現的資產減少下,他們已無法像往常那樣盡情消費.美國經濟看來將經歷痛苦的轉型.

消費支出為美國貢獻約四分之三的國內生產總值,消費者一旦開始撙節支出,恐將對經濟造成重大衝擊,且可能陷入惡性循環.消費降溫料將打擊企業獲利,促使企業裁撤更多員工,並使金融業受更多的不良資產困擾,導致信貸市場更為吃緊.

剔除價格勁漲的汽油,美國第一季零售銷售以年率計減少2.2%."美國消費者正面臨多重不利因素,"紐約Unicredit Markets and Investment Banking經濟師Harm Bandholz表示,"就業市場疲弱意味著所得趨疲,此外還有信貸緊縮,以及房價及股價下跌所造成的負面財富效應."

**失業趨升,物價飆漲**

就業市場情況的確不理想.美國過去四周初次請領失業救濟金的平均人數,是2005年秋季卡崔娜颶風肆虐以來最高的,而續領失業金的人數,更是2004年6月以來最高.

雖然失業率仍處於5.1%的相對低位,但正一路走高,而且經濟若每況愈下,失業狀況料將進一步惡化."企業正因盈利前景看淡而減少投資,"Bandholz表示,"失業率將升高,進而壓抑收入及消費,經濟會更加疲弱."

至於絕大多數有工作的人,則得面臨高昂的食品和能源價格.美國消費者物價指數(CPI)顯示,3月剔除食品和能源的核心CPI未經調整較去年同期成長2.4%,看起來通膨並不嚴重,但這是剔除漲價物品的結果.

能源價格較上年同期成長17%,汽油漲價26%,食品上漲4.5%,3月整體CPI年增率因而達4%.許多人認為,經濟衰退的效應浮現後,這些物價勢必會下滑;或許真的會這樣,但眼前通膨對支出及投資決策仍顯然造成實質影響.

**信用卡壞帳增加**

聯邦儲備委員會(FED)的經濟景氣褐皮書為經濟困境提供了佐證.褐皮書用上久違多年的"衰退"一詞,內容大體上顯示景氣疲軟且逐漸惡化;美國各地零售支出趨軟,絕大多數地區的新車銷售停滯或下滑.信貸方面,褐皮書指出,消費者申辦貸款的意願降低;在放款標準收緊之際,算是個好現象.

美國銀行(BAC.N: 行情)第一季財報透露了消費者的窘迫處境,該行當季信用卡虧損較去年同期增加21%至23.72億美元,相當於信用卡應收帳款的5.19%,顯著高於去年同期的4.73%.

和失業率一樣,信用卡逾期帳款仍處於相當低的水準,而且以歷史標準而言並未失控,但增加的速度仍令人擔憂.房價下滑令很多美國人無法再靠房屋抵押取得資金,其中不可忽視的少數人很可能正依靠信用卡度日.銀行業者將會看清此一景況,並將緊縮放款.

**退稅效果有限**

可望提振消費支出的一大利多,是規模達1,680億美元的經濟振興方案:許多美國人春末將收到數百美元的"紅包".這肯定不無小補,但Harris Interactive為經紀商TD Ameritrade所做的調查顯示,在收到退稅的人當中,有85%計劃將這筆錢用來投資、儲蓄,或是還債.

而且別忘了,食品和能源漲價的推動力多源自美國以外的地區--盡管FED降息無疑也有推波助瀾的效果.中國等地消費的長期性變化,被視為油價站上117美元新高,以及穀物等食品價格飆漲的主因;而除非美國經濟嚴重衰退,這些因素不會輕易改變.看來美國社會勢必要轉型,略為降低消費導向的程度、提高儲蓄率並增加投資.長期而言,這或許是好事,但過程難免很痛苦.

[庫存持股]
http://www.wretch.cc/blog/Saber422&article_id=15309772

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