08/31 上漲▲210點，收在8982點，成交值1661億－saber422

08/31 上漲▲210點，收在8982點，成交值1661億

[昨日國際]
■美股：
●第二季經濟成長率修正值自3.4%上調至4.0%，同期個人消費僅溫和成長1.4%，象徵通膨的核心個人消費開支上升1.3%，創四年來最小增幅，市場解讀提供聯準會降息空間，但聯準會主席柏南克週五演說前夕投資人縮手觀望，三大指數終場漲跌互見。李曼兄弟證券警告信用成本上升將壓縮金融股獲利，金融類股應聲滑落1.1%，房貸供應商Freddie Mac預期房市仍將低迷，並表示上季提撥3.2億美元壞帳準備將侵蝕獲利，股價重挫5%，遭美林證券調降投資評等的威名百貨收低1.97%。反觀科技類股表現搶眼，包括傳言將被微軟買下的黑莓機製造商Research In Motion、券商點名看好成長前景的網通設備製造商思科與摩托羅拉連袂上漲，發揮撐盤效果。終場道瓊工業指數下跌0.38%至13238.73點，史坦普500指數下跌0.42%至1457.64點，那斯達克指數上漲0.08%至2565.30點，費城半導體指數上漲0.15%至490.09點。

■歐股：
●企業獲利優於預期，激勵歐股續揚。法國第二大銀行Credit Agricole、全球最大酒商Diageo 與比利時釀酒商InBev 均宣告獲利超越分析師預期，InBev 表示俄羅斯、亞洲與拉丁美洲銷售上揚，是推升第二季獲利成長27%的主要功臣。今年以來法國股價中表現最差的Natixis 銀行走揚，在上半年盈餘大增15%激勵下，股價飆漲7.1%。終場英國金融時報指數上漲1.30%、法國CAC 指數上漲1.31%、德國DAX 指數上漲1.09%。

■亞股：
●印尼央行預測下半年銀行貸款業務將顯著成長，估計整年度將增長22%，Bank Mandiri與Bank Central Asia 領漲印尼股市；馬來西亞央行亦表示截至七月底銀行對企業貸款年率走揚，顯示次等級房貸危機對馬來西亞影響極微，股市收紅；而市場對於美國聯準會降息預期趨濃，台灣、印度與菲
律賓出口類股走揚，股市連袂上漲，菲律賓股市以上揚3.45%居冠。惟新加坡股市尾盤由紅翻黑，房地產開發商永泰控股領跌房地產類股，新加坡股市收黑0.41%。

[今日券商報告整理]
http://pchome.syspower.com.tw/report/
http://stock.yam.com/aft_market/index1.html

元富投顧研究部提供 (2007-08-31 15:45:00)
大勢分析：台股近期在國際股市普遍反彈的激勵下，指數短線站上季線，且量能部份連續三天放大，加上融資也有加溫的跡象，推估未來若國際股市表現不錯，台股有機會於9月初啟動小波的行情，整體個股在財報洗禮後，將有助個別股的持續加溫，操作上可以短多心態面對。近日不斷提醒，國際股市的短線走法會直接影響台股相關位置，目前韓國指數已站上季線位置，台股以收盤指數也站上季線，未來美股若站上季線，台股應是攻擊發起的始點，因此短線而言，心態不宜過於偏空，在技術面和國際股市已站上風的前題下，可找業績股擇優作多。聚焦的重點，先以財報佳者優先考慮，搭配產業前景不錯的中概、鋼鐵和塑化可特別留意。未來中期而言，最重要的仍放在9月18日的利率決策會議，加上次級房貸後續的狀況，目前包括美國政府和FED都有出手護盤味道，短線可不必過於悲觀。

[法人動態]

外資投信自營商
166.29 13.96 8.49
總計(億) 188.74
累計本月至今日止
-1,714.13 399.23 -5.59

外資買超。

[今日走勢]

[觀察心得]
昨日美股回升，台股開高走高，中概股上漲最為凌厲與投機，量能增加，融資增加融券小增。目前的走勢算是扭轉了均線的危機，所以短多勝出，上方當然還有很多套牢賣壓會出籠，另外就是周線與月線的KD死亡交叉最好能被化解，不過那時候指數也差不多會站上9500了吧。明日會有回檔賣壓，不過因為周五美股收高，讓台股開高的機率大增，明日的走勢可以觀察多頭走勢。

底下文章有提到所謂的"脫鉤理論"，到底美國衰退的消費能不能由中國的崛起來填補?我不是經濟學家，我不敢說定論，但是是有成立的可能，畢竟美國的多數企業已經明顯全球化，北美市場微幅衰退，亞洲市場急遽成長，這樣跨國企業還是賺錢，最後終將回饋到美國的資本市場，而美國市場又將繼續帶領全球金融體系往前走；就此，說是脫鉤也對，說沒有脫鉤也對!

半年報已經公佈，不是產業龍頭，沒有獲利，或是獲利來源為非經常性收入的公司，都應該是你逢高減碼的對象；台股很可能會區間盤整幾個月，資金轉來轉去很可能都會落在優質的公司上，這樣的一個盤整格局卻會有某些股票不斷創新高，成為年底多頭的主流。勝敗未定，這時候才是關鍵。

[其他訊息]
次優抵押貸款危機波及全球,任何一國恐難以獨善其身
路透華盛頓/紐約電---次優抵押貸款危機打壓一種流行的看法,即美國作為全球經濟發動機的地位正在逐步下降.人們質疑全球經濟成長能否承受得住美國經濟的放緩.就在6月,幾家主要投資銀行的分析師還認為美國以外的世界各地正與美國經濟脫鉤,因中國等新崛起國家實力不斷增長,而且全球投資不斷湧入.

美國國內上至總統布什(布希)下到低層官員紛紛指出,全球經濟強勁成長是幫助美國頂住樓市低迷的主要動力,同時一些歐洲領袖認為,美國的次優抵押貸款問題不會影響全球經濟.但肇始于美國抵押貸款業的信貸問題以驚人的速度波及全球,從澳洲到法國的金融企業難逃厄運,至少目前看來脫鉤論點似乎難以自圓其說.Lord Abbett & Co首席分析師Milton Ezrati稱,"目前情況下,各國休戚相關,如果流動性問題令一國陷於困境,那麼就將把各國拖入泥潭."

一年來美國經濟以低於趨勢速度成長後,脫鉤觀點贏得越來越多的擁躉.今年第一季美國經濟成長年率僅為0.6%,但並沒有明顯改變人們對全球經濟強勁擴張的預期.目前國際貨幣基金會(IMF)仍預計今明兩年全球經濟成長率將超過5%.

但近期金融市場動盪凸顯全球市場緊密關聯,暗示全球經濟可能難以逃離美國經濟放緩帶來的陰影.

**脫鉤理論受到考驗**
摩根士丹利全球外匯研究主管Stephen Jen堅決支持脫鉤理論,但他也承認這一理論正在經受著重大考驗,即完全要看美國股市對處於困境中的信貸市場作何反應.自2003年世界範圍內呈現牛市以來,全球股市表現一直優於美國股市,如果美國股市明顯下跌,可能將打壓消費者支出,在更長期內或將影響其他經濟體.另一可能強烈駁斥脫鉤理論的因素是,假如中國經濟實質性放緩怎麼辦,盡管Jen認為受中國政府對市場嚴格控制影響,中國經濟不太可能放緩,但實際情況仍值得密切關注. 基於購買力平價,中國國內生產總值(GDP)占全球產出比重在10年左右時間內從9.8%升至15%以上.而美國所占比重則從21.1%降至19.6%.中國的崛起是在美國經濟放緩情況下全球經濟維持成長的主要原因.

**甘苦與共**
隨著承認與美國次優抵押貸款相關資產有關的外資銀行數量上升,美國樓市問題明顯在全球範圍內產生了影響.歐洲央行(ECB)面臨壓力,將重新考量年內是否要再度升息.德意志銀行首席美國分析師Peter Hooper認為美國經濟衰退的機率約為30%,其樂觀程度高於一些華爾街分析師,但他稱,如果美國經濟陷入衰退,全球經濟當然難以獨善其身.他估計次優抵押貸款危機可能將使美國經濟成長率減少0.2個百分點,使全球經濟成長減少0.1個百分點.

[庫存持股]
http://www.wretch.cc/blog/Saber422&article_id=15309772

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